8月第一周(0803-0809)的市场展望
上周外汇方面还是美元的单方面继续走弱。背景是美国总统特朗普需要一种方法来吸引民众,原因是他目前的支持率不尽人意,无论他是否有打算诱导公众舆论,他都在香港问题和中国南海问题上对中国保持着强硬态度,并且发言称要推迟美国总统大选。尽管正处于安排新的经济措施的阶段,但在目前新增感染人数不断增加的情况下,未来经济前景变得更加不确定,这将产生更大的影响,我觉得市场已经开始向经济下滑的方向慢慢发展。
正如预期的那样,美联储FOMC宣布将基准利率维持在0%-0.25%不变。美联储表示将使用“所有工具”支撑美国经济,并将保持近零利率,时间长短取决于经济从新冠疫情打击中复苏的进程。在美联储利率决议之后的美联储主席鲍威尔的新闻发布会上演讲的内容与市场投资者的预想接近,美联储释放的信号十分鸽派,在那之前一直被抛售的美元因为获利了结迎来的一小波短暂的回调。但是在发布会后美元又继续走弱。会中内容说到“资本投资指标尚未显示出复苏”“失业率的上升对于低薪工人,妇女,非裔美国人和西班牙裔美国人尤为严重”“经济发展的道路异常不确定”经济前景仍然存在负面和不确定性,例如“在经济强劲复苏之前继续使用各种工具”和“必要时调整远期购买和资产购买”。美联储主席还表示未来经济前景取决于疫情发展情况,货币政策调整的时机也进入相对较难的时期。
欧洲方面上,欧盟各国领导人在21日时终于就在复苏基金上达成协议,并正在实施。大约30%的资金将投入意大利。内容是低息贷款和补贴,因为该政策是相对即时的。我感到有意通过将资金转移到薄弱的地方来平息危机。此外,也有可能将实现一直争论不休的欧盟共同债券,并能感受到欧盟内部的凝聚力。我认为,每个国家都同意并且朝着同一方向前进的事实给人以安全感,并导致了欧元走强。另一方面,在美国,共和党和民主党在总统大选前陷入政治争端之中,民主党有很多反对特朗普政府当前政策的意见,民主党有很多反对特朗普政府当前政策的观点,在新经济措施决定之前,市场相关人员一直持有怀疑态度。此外美国还不断受到新增感染人数增加的影响,这与相对平静的欧洲不同。这些事情似乎是美元走弱的主要原因。在美元指数上,欧元的影响力占60%以上,因此在欧元坚挺时美元贬值的相对关系也是造成美元供求疲软的主要因素之一。
在上周每个国家的经济指标好坏参半,尽管美国第二季度的GDP接近预期值,但仍超过-30%,受此影响,股票市场和美元指数均恶化。然而,到了周五走势上有了新变化,美国两党就新失业金计划存分歧,短期陷入僵局。但投资者还是回补空头并获利了结。民主党对特朗普的共和党提供更多支持的需求可能是规模比预期更大的经济措施,如果可以达成协议,它将支持股价和美元。关于美元这次回调还是回补空头并获利了结占了大部分因素。过去几周被抛售的美元开始重新被买进,美元兑日元被卖出至低至104关口的水平,但在美盘时已大幅回升至106关口至106.5的水平。欧元兑美元也从1.19跌至1.17关口。欧元兑美元从中期来说已经到了61.8%的回调位,因此现在感觉停滞并不奇怪。根据基本面,美国的7月芝加哥PMI指标大超预期,而特朗普总统评论说不会推迟总统大选,这些因素触发美元了回调。根据一些情报,人们猜测这是基金短期机制的一个空头头寸。我个人认为,是从技术角度开始进行回调的原因也是蛮大。美元指数自今年3月的高点103.56以来已经走出了标准的五浪下跌,考虑到图表形状,日线图,计算等,可以将上周的低点92.24作为一个目标。我认为是这样(请参见下表)。尽管尚未最终确定,但下行前景可能已终结。似乎有必要稳步突破95美元的水平,以便在一定程度上确定美元指数的较低值。
(美元指数日图来源:PRCBroker)
虽然上周五美元指数进入回调,但是并没有脱离空头区域。我们认为,能否敲定美元指数的低点,在本周是意义重大的。如果这周前半段美元兑日元汇率牢固地保持在106日元区间内,或者欧元/美元跌至1.16关口,则一直弱势的美元进入的回调期将持续一段时间。我想注意市场的潮流是否会改变。
本周,首先从中国7月份的Calxin制造业PMI开始,将公布每个国家的许多制造业相关指数,包括美国7月份的ISM制造业指数。需要注意的是美国非农数据将于本周五公布。在过去的几周中,由于新的失业保险申请数量一直处于高水平,而新增感染人数持续增加,因此人们担心这可能会对就业产生不利影响,这与消费直接相关。另外,澳大利亚和英国中央银行还将宣布政策利率和货币政策。尽管最近澳元和英镑一直在上涨,但有一种被超买的感觉,似乎已经到了调整的时机,需关注各国央行的动向。
2020-08-03
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