美元指数月下跌4%,创10年最差表现
刚过去的7月,美元指数从97.37下跌到93.49,跌幅4%,创下了该指数近10年最差的单月表现。
美元指数是衡量美元对主要货币汇率变化程度的指标,通过加权平均美元与6种国际主要货币的汇率得出。该指数由美国联邦储备委员会在1973年编制,基准值为100。目前,美元指数跟踪的货币包括欧元、日元、英镑、加拿大元、瑞士法郎和瑞典克朗。其中,欧元权重达到57.6%,因此美元对欧元的波动对指数的强弱影响最大。
美元长期走势取决于美国经济的基本面,强势美元需要强势经济支撑,但危机之中的短期走强需要极端避险情绪支撑。
在今年3月,美元指数曾在两周时间里飙升了8%,但在随后4个月里,美元指数掉头往下,直到7月份出现了近10年最差表现。这是因为新冠肺炎疫情逐渐在海外暴发叠加石油战的冲击,全球范围内的资本市场形成巨大的恐慌和流动性危机,股市、债市、汇市、大宗商品等各类风险资产尽数下跌,极端的避险情绪出现导致美元指数的快速上涨。
而近几个月美元指数由强转弱,原因有三:一是美联储相对宽松的货币政策;二是美国经常项目差额(占GDP比重)的恶化;三是美国经济增速相对全球GDP增速的下降。
从历史数据看,在前两个周期的下跌阶段,美元指数下跌幅度分别为45%和39%,低点分别在1992年8月的80.8和2008年4月的72.1。对于美元指数短期和长期走势,美国大选以及美国疫情的发展是两个最大的不确定因素。美国新任总统的经济政策将会对美国经济带来不同影响,而疫情何时得到控制也将影响美国经济何时能够复苏。短期美元将仍然维持弱势,但如果美国经济能够尽快重回正轨,美元指数才有望由弱转强。根据过往数据,在美元弱势期间,贵金属和新兴市场股市都有较好表现。
按照历史上美元的贬值幅度以及每轮高点的变化,估计本轮美元指数走弱的低点可能在70左右,但过程可能需要6年左右的时间。欧元、日元、新兴市场货币汇率和人民币汇率将转强。国际金价也将出现上涨,但考虑到国际政治的影响,黄金价格与美元指数的相关性略低于其他商品。
美新经济纾困计划未谈拢现货黄金创新高
美东时间周一,国际金价微幅收涨,一度站上1980美元关口至1984.86美元,开盘后不久便再创新高。
根据美国国会3月底批准的约2万亿美元新冠疫情纾困计划,联邦政府在各州失业救济金的基础上,为失业人员提供的每周600美元额外失业救济金于7月底正式到期。然而,截至8月1日,国会民主、共和两党尚未就新一轮财政援助达成一致。经济学家警告,若不及时出台新的救济计划,已陷入衰退的美国经济将遭受更严重打击。
在两党忙着互相指责、新一轮纾困计划前景不明的时候,美国新冠确诊病例继续激增,多项经济数据亮红灯。受新冠肺炎疫情影响,美今年第二季度实际国内生产总值(GDP)按年率计算萎缩32.9%,萎缩幅度远高于一季度的5%,为1947年有记录以来最大降幅。劳工部数据显示,首次申请失业救济人数过去两周连续上升,逆转了此前三个多月持续下降的趋势,这表明美国就业市场复苏已出现反复。
接下来会发生什么还不得而知。分析师穆尔曼认为,黄金与基础货币的比值可能很快就会升至点4以上,并预示着一场巨大的货币(银行业)危机可能到来。
RBC资本市场日内稍早上调了至明年首季的黄金目标位至3060美元/盎司,称这一贵金属作为全球避险储备已经需求大涨。世界黄金协会则推测黄金可能触及的历史新高将在2800美元/盎司。在上一周该协会给出的投资更新中,协会表示,对眼下金价所处的水平进行通胀调整后,当前水平大约低于2011年官方峰值200美元/盎司。
荷兰集团(ING)大宗商品策略主管WarrenPatterson表示,预计今年余下时间美元将继续疲软,将推动金价走高。Patterson认为金价将能突破2000美元/盎司关口,今年年末甚至能到2100美元/盎司。“各种影响因素而言,黄金市场显然还有上行空间,涨到2000将只是时间问题。”
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2020-08-04
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