摘要：铜价似乎已在关键图表阻力稍下方止步不前，地缘政治紧张局势正施压着铜这一全球经济增长指标的走势。过去3个月秘鲁铜产量大增，供应链问题消退可能也给铜价带来压力。
长期以来被当作一个衡量全球经济增长的指标，铜价走高往往意味着全球制造跟建筑活动增加。
尽管近期各地制造业PMI数据——美国（50.9）、加拿大（52.9）、中国（52.8）、欧元区（51.8）以及澳大利亚（53.5）——纷纷进入扩张区域，但铜价反弹重返年度开盘水平上方的走势似乎已在2019年高点稍下位置止步。
如笔者此前所言，供应跟需求方面的变化——秘鲁的铜产量显著增加似乎成功抵消了智利铜产量温和下降的影响——可能是导致铜价近期表现较低迷的原因。
秘鲁铜产量VS铜价（左）、智利铜产量VS铜价（右）
此外，国际地缘政治紧张局势加之多地出现“第二波”冠状病毒感染情况也都可能给铜价带来压力，目前全球冠状病毒确诊人数已超过1850万例。
加之考虑到美国总统特朗普（Donald Trump）称其“不赞同协议”，国际关系破裂风险越来越大；故在“阶段一”贸易协议讨论（8月15日）前，市场参与者们可能会削减其贸易敏感型资产敞口。
基于上述情况，随着投资者聚焦两大经济体之间的发展，铜价上探2019年高点之前料将继续陷入停滞。
铜价日图——价格似在关键支撑处整理
技术面上看，铜价前景仍倾向上行，目前其仍持稳在过去4个月里大部分时间引领铜价走高的上行通道内。
不过，考虑到RSI跌破60线以及“更快的”MACD线下穿了“更缓慢的”线，短期内铜价有可能回调走低。
铜价跌破前述通道支撑后市可能回落考验月度低点（2.8194），若RSI跌破50可能会伴随着铜价持续跌到年度开盘水平（2.7792）。
另一方面，若RSI 乏力跌破50线且8月低点（2.8914）处的支撑持稳，则看涨动能料将增强，这可能会推动铜价重探2019年高点（2.99）。
铜价周图——技术指标仍然看涨
周图走势增强了铜价的长期看涨前景——RSI以及MACD指标分别跃升至2017年末以来的最高水平。
此外，界定（牛熊）趋势的50周移动均线（2.6140）倾向上行暗示看涨动能正在聚集，若未来数月该均线能上穿200周移动均线（2.7022）则可能刺激更多买盘。
虽然短期内铜价可能迎来回调，但其仍可能在今年下半年里继续走高。
周线收盘需升破关键阻力位即2019年高点（2.99）才能确认铜价后续上涨潜力，同时这也可能暗示着铜价将恢复自今年以来的上行趋势。（Daniel Moss撰，Linda译）
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