大市评述:
恒指调整完毕【企稳+震荡】可期科技公司利空已充分消化
昨日,港股市场三大股指低开震荡,收盘,恒指下跌0.63%,收于24377.43点,国企指数下跌0.72%,红筹指数下跌0.91%。博彩、餐饮、重型基建、教育、电讯服务表现活跃,新经济科技公司大幅走弱。
A股市场,上证指数低开高走涨0.75%,深证成指微涨0.06%,创业板指下跌0.53%。美股市场道琼斯指数上涨1.30%,标普500指数上涨0.27%,道指和标普500指数均是连续第7个交易日上涨,纳斯达克指数下跌0.39%。
港股市场近期走势疲软,主要在于,一是香港本地公司走势非常弱,这主要是因为受到疫情影响,本地公司业绩不佳;二是内地银行、保险、地产、券商等行业走势整体表现不佳;三是科技公司大幅波动,而上周五因为“偶发性”因素更是导致科技公司重挫。
港股市场后期走势,我们认为恒指已经调整完毕,后期将以【企稳+震荡】为主,指数围绕25000点为轴,24500点为底,25500为顶的箱体震荡。主要原因在于本地公司以及内地大金融及传统行业公司虽近期走势较弱,但已经充分释放了其业绩疲软的预期,而随着宏观经济的改善,料该等行业公司将企稳并估值回升;二是科技公司上周五因为“偶发性”因素导致大跌,市场已经充分消化,短期将以企稳回升为主;三是周五恒指季检调整可期。
操作上,本地公司以及内银股料仍需要时机,科技公司、医疗健康、消费升级、教育、环保可把握结构性机会,此外,券商业绩亮眼,可留意。
个股点评:
海底捞(06862.HK)
推荐逻辑:
²根据公司发布的盈利预警,2020H1公司亏损9-10亿元。但疫情期间,公司仍积极开店,预计2020H1开店100家(2019H1开店127家)。预计Q1收入21.4亿元/-62%、亏损13.2亿元;Q2收入72.2亿元/+18%、盈利4.0亿元/-21.7%。合计预计20H1收入93.6亿元/-20.0%、亏损9.8亿元。假设下半年新开店140家、全年合计开业250家,同店平均翻台率恢复至4.3,预计下半年收入201.9亿元/+35.9%、盈利17.4亿元/+18.6%。
²2020年公司或仅可实现微利,但下半年恢复明显,而2021年将显着反弹。此外,疫情对所有餐饮企业都存在打击,迫使部分企业被迫退出,公司作为龙头企业,逆势开店,对疫情后发展更为有利。
重点关注:
²中国有赞(08083.HK),公司发布2020中期业绩报告,营业收入8.25亿(+62.7%),毛利4.90亿(+90.9%),其中,SaaS及延伸服务毛利约人民币4.78亿(+113.2%)。
²【水治理“补短板”需求巨大,地方水务集团扎堆成立】据不完全统计,2020年至今,全国各地省市两级已成立近10家水务集团。E20研究院执行院长薛涛表示,根据目前国家的各种规划来看,城市治理需求加之农村市场空白,水行业需求还有10万亿元以上的空间。关注中国水务(00855.HK)。
²阿里巴巴(09988.HK)、腾讯控股(00700.HK)、京东(09618.HK)、网易(09999.HK),科技公司从上周四开启调整,加上上周五“偶然性”利空因素,已经充分回调。
今日重要公司财报:
Ø万洲国际(00288.HK)阅文集团(00772.HK)中国铁塔(00788.HK)
Ø华虹半导体(01347.HK)龙源电力(00916.HK)中国光大绿色环保(01257.HK)
公司简讯:
①【中教控股(00839.HK)拟先旧后新配售1.3亿股净筹20.02亿港元】中教控股(00839.HK)公布,于2020年8月10日,蓝天、白云及该公司与配售代理订立配售协议。
②【晨鸣纸业(01812.HK)中期净利增1.28%至5.16亿元】晨鸣纸业(01812.HK)公布截至2020年6月30日止六个月中期业绩,公司实现营业收入约135.998亿元(人民币,下同),同比增1.88%;归属于上市公司股东的净利润约5.16亿元,同比增1.28%。
③腾讯音乐:二季度营收69.3亿元,同比增长17.5%,预期68.6亿元,其中在线音乐订阅收入同比增长64.7%至13.1亿元;净利润9.39亿元,预期9.08亿元,去年同期9.27亿元;手机在线音乐月活用户6.51亿,环比下降0.9%;在线音乐付费用户4710万,同比增长51.9%,环比增长10%。
④协合新能源(00182.HK)2020财年中期盈利3.79亿人民币,同比下降4.97%;营业收入10.06亿人民币,同比增长4.18%。
⑤睿见教育(06068.HK)发布公告,公司通过配售代理拟以每股4.24港元配售1.3亿股,相当于扩大股本6.0%。公司拟将配售所得款项净额用于建设及发展集团的学校及作一般企业用途。
⑥【国泰航空(00293.HK)发行25.03亿股供股股份】国泰航空(00293.HK)发布公告,于2020年8月10日,按供股配发和发行25.03亿股股份,每股发行价为4.68港元,较上一营业日收市价5.48港元折让14.60%。
⑦【龙光集团(03380.HK)7月份合约销售额同比增长20.15%至110.8亿元】龙光集团(03380.HK)发布公告,该集团于2020年7月归属公司股东权益的合约销售额约为人民币110.8亿元,同比增长20.15%,归属公司股东权益的合约销售面积约69万平方米,合约销售单价约为人民币15680元。
⑧【神州租车(00699.HK)预期中期净亏损38亿元至43亿元】神州租车(00699.HK)发布公告,截至2020年6月30日止6个月预期公司产生净亏损为人民币38亿元至人民币43亿元,而去年同期为盈利2.79亿元。
大行评级:
l富瑞:上调统一企业(00220.HK)目标价至8.55港元重申持有评级
l高盛:京东集团-SW(09618.HK)目标价升至283港元维持买入评级
l瑞信:JS环球生活(01691.HK)目标价10.5港元维持跑赢大市评级
l美银美林:长城汽车(02333.HK)目标价10.2港元维持买入评级
l美银美林:吉利汽车(00175.HK)目标价升至22.3港元重申买入评级
l富瑞:美团点评-W(03690.HK)目标价228港元维持买入评级
重点新闻:
①【美财长姆努钦:不符合会计准则的中国公司将于2021年底前从美国退市】姆努钦和其他官员上周向美国证券交易委员会推荐了这一举措,以确保各国企业采用相同的标准。姆努钦在白宫简报会上表示:“到明年年底……如果要在交易所上市,他们都必须遵守相同的会计准则。”
②【股票私募仓位升至76%创出近四年来新高】私募排排网组合大师最新数据显示,股票私募仓位连续两周上升,创出近四年来新高,历史上仅次于2015年的仓位水平。截至7月31日,股票私募整体仓位指数为76.29%,环比加仓0.61个百分点,其中54.20%的私募仓位超过8成,30.60%的私募仓位超过5成,仅5.07%的私募仓位低于2成。
③【国内稀土市场价格不断上涨】8月以来国内稀土市场价格走势持续上涨,国内轻稀土镨,钕系价格上涨幅度较大,中重稀土市场钬、铽系价格有所上涨,稀土市场价格不断走高。近期国内稀土需求较之前有所增加,加之稀土“十三五”国储剩余额度中重稀土氧化镝、氧化铽分别占2019年产量的52%和190%,收储一旦如期进行,国内稀土市场价格或将持续上涨。
④【光大证券:CPI上冲预计只是短期现象不会带动货币政策收紧】光大证券宏观研究团队点评7月物价数据称,猪肉和鲜菜推动CPI短期回升。疫情对消费结构的冲击可能在一定程度上低估了疫情期间的CPI。需求进一步恢复,PPI环比连续第二个月上升,将对企业盈利恢复带来积极影响。总体来看,CPI上冲预计只是短期现象,不会因此带动货币政策收紧;PPI回升有利于推动企业盈利恢复,部分供给受限的周期品在需求恢复时或有较大的向上价格弹性。
⑤【北京商品房出清周期年内首次降至20个月以下】8月10日,贝壳研究院发布数据显示,上周(8月2日-8日)北京住宅新房市场量价环比均有小幅下滑,其中成交面积16万平方米,环比下滑5.9%;成交均价为49361元/平方米,环比下滑1.4%。量价齐跌的背后,北京商品住宅出清周期则由今年4月中旬33个月的高点,回落至上周的19个月,这也是年内首次降至20个月以下。
⑥【中金公司:CPI同比增速可能在四季度明显回落】中金公司发文称,考虑到去年CPI的走势、以及往年的季节性,CPI同比增速可能在三季度大体走平、四季度明显回落。从历史上来看,食品CPI持续走高可能对居民非食品消费形成一定压制、对低收入群体的影响可能尤为明显。结合非食品通胀的弱势来看,居民的服务消费支出回升仍然较为缓慢,过剩储蓄的压力仍然存在。向前看,财政扩张逐步落地将成为消化过剩储蓄的主要着力点,基建投资增速可能持续较高、PPI可能继续回升。
作者:艾德证券期货研究部
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2020-08-11
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