美7月CPI数据超预期,美国通胀有回升迹象
昨日市场迎来了密切关注数据,美国7月CPI数据结果该数据表现大幅超出预期。具体数据显示,美国7月未季调CPI年率实际公布1.0%,预期0.7%,前值0.6%;美国7月未季调CPI指数实际公布259.10,预期258.5,前值257.8;美国7月未季调核心CPI年率实际公布1.60%,预期1.1%,前值1.2%。
随着美联储和美国政府推出一轮又一轮刺激政策为市场注入大量流动性,一些投资者正密切关注美国货币供应量的飙升,以寻找通胀回归的迹象。
一系列指标显示,银行和其他流动性账户中的资金正迅速增长,一众金融界大佬都提醒投资者:价格温和上涨的时代可能即将结束。
从6—7月美元资产走势来看,市场基于美联储持续释放流动性,对未来通胀预期明显升温。反映美国通胀的国债收益率持续走低,这意味着市场对通胀回升预期非常明显。截至8月7日,10年期通胀指数国债(TIPS)收益率下降至-1.04%,这助推黄金价格不断刷新历史最高纪录。
摩根士丹利的分析师指出,我们从未见过货币供应出现如此之快的增长速度。截至7月份,美国M2货币供应量从去年年底的15.33万亿美元增长到18.3万亿美元,年增长率已经超过20%。而自有记录以来,这个数字从未超过15%。
然而,尽管市场在交易再通胀预期,但是实际情况是通胀回升力度是很温和的。尽管扩大货币供应可能为通胀埋下伏笔,但M2与通胀之间的关系多年来一直存在争议。曾在美国财政部任职至2017年的PGIM固定收益分析师NathanSheets表示,货币必须转化为贷款和支出的增加,才能产生通胀。在2008年金融危机之后,美联储也大幅放松了货币政策,投资者也曾担心通胀,但高通胀最终没有变成现实。
通胀前景如何,美联储的行动相当关键。分析师指出,美联储官员将持更宽松的态度,允许通胀略高于2%的目标,以弥补过去通胀低于目标时造成的损失。为达到这个目标,美联储已经做了很多尝试。
自从新冠疫情爆发以来,美联储已向银行系统注入了大量的流动性。虽然经济开始缓慢复苏,但通货膨胀却从未真正抬头——即便许多经济学家预测,在大衰退结束后的一两年内,由于美联储的宽松政策,通胀率将大幅提升。
纾困救助法案恐拖至9月
当地时间8月12日,美国众议院议长南希·佩洛西(NancyPelosi)周三表示,民主党人和特朗普政府在下一轮卫生事件救助问题上的意见相距甚远,目前的僵局有可能让数百万人陷入财务困境。
佩洛西再一次证明了美国经济刺激计划毫无进展。她与舒默发表的联合声明中称:“我们已经向政府明确表示,如果他们肯增加1万亿美元,我们就愿意减少1万亿美元。等他们开始认真对待这个程序的时候,我们愿意恢复谈判。”
姆努钦曾致电过佩洛西,但似乎并没有什么效果。姆努钦早些时候表示,国会可以先通过“1万亿美元多一点”的刺激计划,然后再讨论接下来需要的额外的刺激措施。他说,“我们可以今年晚些时候或1月再谈,不必一次做完所有事。”
然而对于佩洛西而言,没有“先”与“后”的问题,只有能不能一次性达成折中方案的问题。她表示,“我们不能等到秋天再出台刺激措施,我们必须得出结论,必须投资州和地方政府,必须把钱发到美国人民手中以保持经济发展,如果共和党不在刺激规模上让步,只是坐在会议室里听州政府说他们会破产是没有用的。”
对此,姆努钦表示“我无法猜测”协议前景,“如果民主党人愿意合理些,就会有妥协,如果民主党想把重点放在政治上,而不想做任何对总统而言成功的事,就无法达成协议。”
为了尽快推行纾困措施,上周末特朗普绕过国会直接签署了特别行政令。然而就目前两党僵持不下的局面而看,解决目前民生燃眉之急的一些方案,例如允许延迟缴纳的薪酬税以及下调资本利得税的措施亦都遇到了阻碍。
有消息称,这种僵局可能会拖到9月,美国经济可能会因此持续步履蹒跚。
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2020-08-13
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