量化交易策略
虽然前几周我们的量化交易策略净值有所回落,但回撤幅度相对有限,并且在上周基本已经企稳;值得大家注意的是,货币市场在2020年依然展现出了稳固并明显的动量反转效应。投资者下半年可继续参考我们的每周建议组合。
MBG量化策略年初至今相对基准S&P500TotalReturnIndex的年化阿尔法(α)为13%。量化模型每周调仓,并于每周一开盘下单及周五收盘平仓,各货币对一标准手,建议止损则设于0.3%。在没有考虑实际杠杆下,MBG量化策略年初至今已大幅跑赢标的,详情请参考《量化专题:基于动量反转策略建构G7货币对冲组合》。组合净值上周上涨0.06%。本周组合及截至北京时间8月28日6:20盈亏如下,利差(库存费)为正向。
汇市焦点
避险货币方面,周四,美元指数V形回升。虽然美联储主席鲍威尔如预期传达了鸽派论调,并表示将以更放松的方法对待通胀;但没有提供定义平均2%通胀率的公式,也未如市场所愿宣布将通胀目标定在2.5%。此外,随着美国国债收益率上升,继续维持美元为偏强结构。今晚20:30美国将公布7月核心PCE,目前市场预期为1.2%,好于前值的0.9%,投资者可关注。日元方面,近期美国经济数据整体向好,且日本政坛也相对稳定,随着疫苗的不断进展,日元并无太多避险需求。因此,近期继续维持美日为震荡偏多结构。
英国方面,周四,英镑兑美元稍早触及八个月高位1.3285美元,之后随着美元的回升回落。今晚21:05,英国央行行长贝利将在堪萨斯联储主办的2020年经济政策研讨会上发表讲话。随着近期英国经济数据的好转也推迟了市场对英国央行实施负利率的预期。今晚投资者可重点关注他是否会谈论英国央行实行负利率的可能。短线考虑到美元还有走升的可能,维持英镑为高位震荡结构。
商品货币方面,周四,商品货币集体走高。主要是因大宗商品的走高,以及全球股市的继续走强,提振了市场风险偏好情绪回暖。此外,澳洲联储的维稳,以及中国经济复苏势头良好,也在中期支撑了澳元。而新西兰官员表示,该国最新一轮疫情的影响正比预期更早消退,因而经济恢复增长前景重新看好也支撑了纽元。整体来看,短期我们还是维持澳元、纽元为震荡偏多的结构。
商品市场
黄金方面,周四,金价冲高回落,整体偏弱。主要是因在美联储调整政策框架后,美元指数、美债收益率大幅攀升令金价承压。短线维持黄金为偏弱结构。
油价方面,周四,油价跌近1%,而汽油期货跌幅超过5%,因飓风劳拉进入路易斯安那州,德克萨斯州墨西哥湾沿岸地区基本安然无恙,市场预期在之前关闭的生产平台将能迅速复工。因此,短线不排除油价有回落的风险。
股指前瞻
港股方面,周四,恒指低开低走,最终收跌0.83%。考虑到美联储引入平均通胀目标,强化了零利率预期,刺激美股尾盘走高,短线港股还是有一定支撑。技术上看,继续关注24500的支撑和26000的压力。
摘要
CFTC资金流数据显示,加元、美元空头仍处于极值,因此,预计短期随着资金流入并支持其回涨,另外,欧元、纽元、澳元多头也处于极值。
镑/美、澳/美多头可兑现部分利润。
财经日历
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2020-08-28
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