量化交易策略
最近几周我们的量化交易策略净值有所回落,但回撤幅度相对可控;值得大家注意的是,货币市场在2020年展依然展现出了稳固并明显的动量反转效应。投资者下半年可继续参考我们的每周建议组合。
MEX量化策略年初至今相对基准S&P500TotalReturnIndex的年化阿尔法(α)为13%。量化模型每周调仓,并于每周一开盘下单及周五收盘平仓,各货币对一标准手,建议止损则设于0.3%。在没有考虑实际杠杆下,MEX量化策略年初至今已大幅跑赢标的,详情请参考《量化专题:基于动量反转策略建构G7货币对冲组合》。组合净值上周下跌1.97%。本周组合及截至北京时间9月4日6:20盈亏如下,利差(库存费)为正向。
汇市焦点
避险货币方面,周四,美元指数在亚盘时段一度快速拉升,美盘时段回吐部分涨幅,最终小幅收涨0.14%。主要是因美国8月ISM非制造业PMI不及预期施压美元;此外,虽然美国上周初请失业金人数录得88.1万人低于预期,但基数仍然较高,也令市场对美国经济复苏感到一丝丝担忧。今晚20:30,美国将公布8月季调后非农就业人数,目前市场预计将录得新增140万人。虽然周三公布的小非农仅录得新增42.8万人,大幅低于预期的95万人,也给今日的非农数据蒙上了阴影。但考虑到美国就业市场在8月份持续改善,因此,预计8月就业市场增速将低于前几个月,但整体仍比较乐观。因此,短线美元虽有承压,但整体仍然偏强。
欧元区方面,周四,欧元兑美元探底回升。一方面是美元在美盘时段走弱;另一方面法国政府昨日正式推出1000亿欧元经济刺激计划,以应对新冠肺炎疫情冲击,也提振了欧元。但考虑到市场已经减少对美元空头的押注,以及市场担心欧洲央行可能会对欧元升值感到担忧而卖出欧元。因此,整体来看,继续维持欧元为偏弱结构。
商品货币方面,周四,商品货币集体走弱。主要是因投资者抛售科技板块,且美国经济数据显示济复苏将会漫长而艰难。美国股指的大幅收低,导致市场风险偏好急剧下降,从而带动了商品货币回落。此外,澳大利亚二季度GDP萎缩严重,且维多利亚州的疫情也给复苏之路蒙上了阴影,并拖累了澳元。因此,整体来看,澳元、纽元仍为偏弱结构。
商品市场
黄金方面,周四,黄金整体仍然较弱,主要是因美元近期相对较强。不过新冠疫情和欧美股市大跌仍给金价提供一些支撑。另外,在美国非农就业报告出炉前,市场仍有些顾忌。因此,短线维持黄金为震荡偏弱结构。
油价方面,周四,油价继续下行。主要是因伊拉克即将增加供应以及石油需求低迷都加剧了看跌情绪。并随着美股大跌,投资者的风险偏好降温;美元的走强也削弱了美元计价的大宗商品价格。
股指前瞻
港股方面,周四,恒指跌0.45%。盘面上,生物医药股、航空股走高,科技股、汽车股走低。考虑到美股在科技股大跌的影响下,集体低开低收,短线港股还是有一定压力。技术上看,继续关注24500的支撑和26000的压力。
摘要
CFTC资金流数据显示,美元空头处于极值,但考虑到空头仍在持续增加,因此,短线美元回升将较为困难;后续可关注空头增加乏力时,预计才有资金流入并支持其回涨。另外,欧元、纽元多头也处于极值,同样可以参考美元分析逻辑。
欧/美、镑/美、澳/美多头可获利了结。
财经日历
(以上分析仅代表对市场的看法,仅供参考;汇市有风险,投资需谨慎。MEX不会为(直接或间接)使用此资料而可能导致的任何盈亏负责。)
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2020-09-04
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