美国今晚将公布八月份非农就业报告,市场的目光都将聚焦于此。此前美联储主席鲍威尔曾强调,未来将更加重视提振美国劳动力市场,这表明非农数据将成为美联储接下来制定新的经济政策的重要依据。
前期数据扑朔迷离
此前,美国7月新增非农就业高位176.30万,好于预期的增加148万,但远不及前值的增加480万;美国7月失业率降至10.20%,低于预期的10.60%,前值为11.10%。同时,在周三公布的小非农数据中,美国八月ADP新增就业人数42.8万,远低于市场预期。7月大型企业创造了最多就业岗位,新增就业29.8万人,中型企业新增7.9万人,小型企业新增5.2万人。休闲和酒店业是贡献就业最多的行业,新增12.9万个就业岗位,其次是教育和医疗保健,增加10万个就业岗位。此外,专业和商业服务增加6.6万个,建筑业也增加了2.8万个就业岗位,制造业增加了9000人。ADP研究所副总裁表示,8月的就业增长微乎其微,所有规模和行业的企业都还没有接近疫情前的就业水平。
在昨日公布的数据显示,美国8月29日当周首次申请失业救济人数录得88.1万人,时隔三周后再度降至100万人下方,且续刷3月14日以来新低。美国8月22日当周续请失业救济人数录得1325.4万人,为连续第五周录得下滑且创4月4日以来新低。
这个数据依旧是疫情前数据的四倍之多,整体上,随着新冠病毒在美国的持续蔓延,以及上一轮政府财政刺激政策的结束,美国就业市场正在逐步丧失恢复的动力。
值得注意的是,美国劳工统计局上周表示,将改变首次申请失业救济人数的数据编制方法,以充分反映季节性波动因素。据称,今年在新冠疫情冲击下,针对假期或学年结束前后就业市场周期性起伏的传统季节性调整方案不再有效,经季节性调整的人数经常超过实际申领的人数,新的方案旨在缩小两者的差距。
昨日美国8月ISM制造业PMI实际公布56,预期54.8,前值54.2。美国8月ISM制造业PMI录得56,创2019年1月以来新高。其中分项,美国8月ISM制造业就业指数实际公布46.40,前值44.3。分析师指出,虽然该数据超出前值,但仍然低迷,就业分项低迷也可能预示本周非农就业数据表现不佳。
机构评美国8月ISM制造业PMI指出,美国8月制造业活动加速升至逾一年半高位,因新订单激增,但就业仍然落后,这支撑了就业市场复苏失去动能的观点。
数据显示,美国8月ISM制造业PMI升至56,为自2019年1月以来的最高水平。但制造业的持续改善并不均衡,新冠肺炎大流行导致支出从用于餐馆和酒吧等服务行业的设备转向购买家用电器等商品。
经济复苏步履蹒跚
需要注意的是从之前公布的耐用品订单数据我们可以看出,继6月上升7.7%后,七月数据涨幅达到11.2%,远超4.8%的市场预期,但是刨去其中的飞机和军工订单,整体用于商业投资的核心资本品订单增幅只有1.9%。
这显示出美国经济复苏的助推剂,目前依旧以单一的财政刺激以及军工等做支撑。民用以及商用方面,由于疫情并未得到有效的遏制,重新回到疫情前的步伐依旧步履艰难。
受疫情影响临时被裁退工人的重新雇用虽然将继续促进美国劳动力市场在未来几个月的复苏,但高盛预计将近四分之一的此类裁员将成为永久性裁员。在新冠流行的最初几个月,雇主解雇了超过2200万名员工。有超过1800万人在4月被分类为暂时性失业,是有记录以来的最高值。高盛经济学家JosephBriggs上周五称,仍有超过920万名失业者处于临时裁退状态。虽然在某种程度上,数目惊人的暂时性被裁员工可能是劳动力市场复苏的推动力。这些员工往往面临更好的招聘前景,而且向永久性失业的转换仍然相对较低。然而,“其他模式表明,临时失业工人的再就业前景在7月份开始恶化”。高盛目前预计,将近四分之一的临时裁员将变为永久性的。这些人中约有200万可能直到2021年仍然处于失业状态。
另外值得一提的是,为进行十年一次的美国人口普查而雇用的约23.8万临时工可能会给今晚的数据带来的些许提振。
摩根士丹利(MorganStanley)在内的25家大型投行预测显示,各投行对非农就业人口增幅的预期较7月略有下降,具体而言,美国8月季调后非农就业人口增幅料介于75万至225万,失业率料介于9.5%-10.2%,平均时薪年率增幅料介于3.8%-4.6%。
考虑到此次数据截止到8月12日左右,我们预计,8月失业率预期在9.7%附近,低于前值10.2%,新增就业人数在153万附近,低于前值176万。
市场静待消息公布
作为近期最大的风险事件,市场本周的目光都将聚焦在非农数据上,如果此次就业数据不佳,那么预示着美联储或将再次向市场灌水,这将极大地利好黄金。同时段,国际局势的进一步恶化使得黄金作为避风港的效应或越发明显。短期来看,黄金通道性上涨或为大概率事件,整体上黄金应为修复性上扬为主,1930附近的支撑位同时获得政策面以及技术层面的双向支撑。
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2020-09-04
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