大市评述:
市场仍然脆弱警惕高开低走
本周全球主要市场出现了大幅下挫,其中国内重要股指周三出现破位下跌,有受美股及外围因素影响的原因,其实也有市场自身调整的结果,进入到下半年后,随着市场流动性的边际收缩,不足以支撑过高的估值,叠加累积的获利盘,市场极容易出现快速调整,当前A股市场活跃资金涌入创业板,但创业板的新规则并不利于这些资金获利,随着监管层对于热门股的打压,市场仍然可能再下一个台阶。
香港市场今年持续弱势,主要银行股、保险股和地产股等占比恒生指数比重较大,而这些公司处于逆周期中,不具备持续性上涨的动力,在降息周期中银行股受损较大,部分银行已经破位下行,后续仍有可能继续探底,导致恒指承压。
周三美股大幅反弹,道指收涨近440点,纳指涨2.71%,标普500指数涨2.01%。科技股领涨,热门中概股多数上涨,市场大幅调整后迎来了反弹,短期的恐慌情绪有所缓解,但需要注意的是市场并不一定真正见底。当前恒指25000点附近有众多均线压制,短期不易突破上行,警惕今日高开触及压力后回落。
个股点评:
中远海控(01919.HK)
推荐逻辑:
²公司货量及盈利水平改善。自二季度起,公司货量和盈利水平显着改善,伴随疫情逐步控制,复产复工陆续推进,自二季度起,公司货量已出现明显好转。第二季度,公司完成货量634万标准箱,环比增长11.3%,同比下降5.2%。公司第二季度实现归母净利润8.5亿元,环比增长190.1%。三季度为集运传统旺季,预计公司货量和盈利环比将有望进一步提升。
²伴随全球复产复工逐步推进,需求已出现复苏态势。集装箱运输需求与全球经济和国际贸易高度相关。根据CTS数据,1-5月,全球集装箱运输量同比下滑7.7%,为2010年以来的首次下滑。根据Alphaliner预测,2020全年集装箱航运需求将同比下降7.6%。尽管前五月运输量疲软,但自6月以来,多个国家经济重启,此前被抑制的需求驱动集装箱运输量强劲复苏。根据交通运输部数据,6月全国港口完成集装箱吞吐量2,267万标准箱,环比和同比分别上涨4.6%和1.6%。预计三季度旺季运输量环比将进一步提升。
²淡季运价有望超预期。今年以来船公司通过主动运力调控避免了疫情冲击下可能出现的行业亏损局面,我们认为是行业集中度大幅提升、龙头公司战略重心从份额转向盈利的结果。市场担心目前的高运价主要由旺季和闲置运力导致,但我们认为淡季的运价或有望超预期,从而验证长期格局的改善:1)闲置运力占比已经从5月的高点11.6%回落到8月初的5.1%,剩余运力继续回归对市场的压力不大,2)近期拆船加速,3)目前的在手订单占现有运力的比例仅9%,为历史最低,新船交付压力相对较小。因此,旺季过后集运运价会出现一定程度的季节性环比回落,但我们认为有望超预期。马士基在2Q业绩后上调2020年EBITDA指引:从疫情前的55亿美元到最新的60-70亿美金。
重点关注:
²布伦特原油过去一周的跌幅超过10%,周二跌至每桶40美元以下。不过,沙特阿拉伯并未考虑进一步减产。OPEC其他几个成员国并没有落实4月份的减产协议。原油价格可能将继续保持弱势,油价保持低位,有利于航空公司,今日重点关注:中国东方航空(00670.HK),中国南方航空(01055.HK),中国国航(00753.HK)。
今日重要公司财报:
Ø新鸿基地产(00016.HK)
公司简讯:
①9月7日,SchrodersPlc增持中国石油化工股份(00386.HK)2086.1839万股,每股作价3.4977港元,总金额约为7296.85万港元。增持后最新持股数目为12.92亿股,最新持股比例为5.06%。
②9月4日,摩根大通增持国药控股(01099.HK)315.9804万股,每股作价18.0176港元,总金额约为5693.21万港元。增持后最新持股数目为8325.63万股,最新持股比例为6.20%。
③弘阳地产(01996.HK)公布,该集团2020年8月份的合约销售金额为人民币72.03亿元,同比增48.39%;销售面积为54.25万平方米;平均销售价格为每平方米人民币13279元。2020年1–8月,该集团实现累计合约销售金额为人民币480.1亿元,同比增22.73%;累计销售面积为338.79万平方米;平均销售价格为每平方米人民币14170元。
④远洋集团(03377.HK)发布公告,公司连同其附属公司、合营公司及联营公司就2020年8月的协议销售额为约人民币91.2亿元,同比增长21%;协议销售楼面面积为约49.27万平方米;协议销售均价为每平方米约人民币1.85万元。2020年1月到8月的累计协议销售额约人民币600亿元,同比下滑20%;累计协议销售楼面面积为约316.17万平方米;累计协议销售均价为每平方米约人民币1.9万元。
⑤中国旺旺(00151.HK)发布公告,于2020年9月9日购回969.3万股。每股价格5.41-5.46港元。付出总额5274.7万港元。
⑥中国水务(00855.HK)发布公告,于2020年9月9日回购26.2万股。每股价格5.92-6.04港元。付出总额156.9万港元。
⑦2020年9月4日-9月7日,先丰服务集团(00500.HK)遭PRINCEERIKDEAN在场内以每股均价0.5114-0.4497港元合计减持940.2万股,涉资约447.9万港元。减持后,PRINCEERIKDEAN最新持股数目为191,288,657股,持股比例由8.56%下降至8.15%。
大行评级:
1、大摩:下调中国中药(00570.HK)目标价至4.7元评级「增持」
2、野村:上调友邦(01299.HK)目标价至81.22元评级「中性」
3、麦格理:升比亚迪(01211.HK)评级至「中性」目标价上调至81.7元
4、花旗:上调长汽(02333.HK)目标价至10.94元评级「买入」
5、里昂:上调敏华(01999.HK)目标价至13.5元评级「买入」
重点新闻:
①中国8月CPI同比上涨2.4%,预期涨2.4%,前值涨2.7%;其中,猪肉供给有所改善,价格同比涨幅回落33.1个百分点。中国8月PPI同比下降2%,预期降2%,前值降2.4%。
②新华社发文称,坚决遏制创业板炒小炒差“歪风”,面对脱离公司业绩的炒作,应该树立风险意识,切忌炒小炒差,避免遭受不必要的投资损失,依法合规参与交易,共同维护市场秩序,促进市场健康稳定发展。
③恒生指数缩量收跌0.63%,国企指数跌1.04%。恒生科技指数跌1.51%,京东集团跌逾3%,美团点评、阿里巴巴跌逾2%。航空股逆势走强,东航涨逾4%,南航涨逾3%。农夫山泉上市次日低开反弹,最终收涨0.3%。
④加拿大央行:维持利率在0.25%不变,继续以目前的速度进行资产购买;预计经济复苏将是缓慢且不稳定的,三季度经济活动的反弹速度似乎比7月预期的要快。
⑤蚂蚁集团科创板上市招股书:本次A股发行、H股首次公开发行中发行的新股数量合计不低于A股和H股发行后总股本的10%。本次A股发行和H股发行后总股本不低于3003897万股。
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作者:艾德证券期货研究部
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2020-09-10
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