MIEX米汇研究部:全球经济复苏势头良好,带动全球股市进一步上涨
随着东亚、欧洲和北美等全球主要价值创造区域的新冠疫情得到控制,全球经济从7月份开始进入复苏轨道,8月份经济修复持续进行,而且各国经济修复情况与各自疫情扩散形势有密切关系。美国8月份Markit制造业和服务业PMI分别回升至53.6%和54.8%,较7月份分别回升2.7和5.2个百分点,说明随着美国二次疫情得到初步控制,美国经济正在加速恢复,但新一轮疫情救助计划难产或对后期消费者信心造成打击。8月份欧元区Markit制造业和服务业PMI分别回落至51.7%和50.1%,较7月份分别回落0.1和5个百分点,主要因为8月份以来欧元区爆发了二次疫情,防疫隔离措施重新收紧,但整体经济仍处于恢复趋势当中。中国8月份制造业PMI较7月份小幅回落0.1个百分点至51%,连续6个月位于扩张区间;8月份服务业PMI持续回升至54.3%;无论新订单指数还是新出口订单指数均较7月份有所上升,说明国内外经济恢复势头良好。
7月议息会议和鲍威尔鸽派讲话均符合预期,持续宽松的货币政策预期推动美国三大股票指数8月份全部大幅上涨,标普500指数、纳斯达克综合指数和纳斯达克100指数分别上涨7.01%、9.59%和11.05%。从11个GICS行业板块的表现来看,8月份可选消费行业继续表现靠前,涨幅达14.59%,其次是信息技术和通讯行业,8月份涨幅分别为10.63%和8.47%。欧洲股市也有不错表现,德国DAX30指数、法国CAC40指数、富时100指数分别上涨5.13%、3.42%、1.12%。新兴市场方面,除台湾市场出现微调以外,其他市场也均继续上涨,韩国综指、印度Sensex30、香港恒生指数8月份分别上涨3.41%、2.72%、2.37%,而台湾加权指数则微跌0.58%;中国股市在经历7月份的短期大幅上涨后整体估值水平已不便宜,而且随着中国央行流动性边际收紧、监管层采取多项行动抑制资金冲动,8月份股市热度有所降温,维持震荡行情,最终上证指数和深证成指分别上涨2.59%和0.88%。
债市方面,由于全球新冠疫情扩散速度得到初步控制,以及全球经济加快复苏,8月份全球主要国家国债利率均呈现上行趋势。美国经济数据超预期,加上财政部售出国债金额创新高,带动美国国债收益率上升,但由于疫情仍然持续,超宽松的货币政策或将持续很长一段时间。其中英国1年期国债收益率上行1BP至0.12%;5年期国债收益率上行7BP至0.28%;10年期收益率则上行17BP至0.72%;10年期和1年期国债期限利差为60BP,相对7月份放大16BP。全球其他主要市场国债收益率也一致上行,英国、法国、德国10年期国债收益率分别上行21BP、9BP、17BP至0.38%、-0.11%和-0.4%,日本10年期国债收益率也上行4BP至0.056%。
黄金方面,8月份随着全球经济进一步复苏,市场对黄金的避险需求有所减弱,导致黄金价格下跌,但欧元区二次疫情的爆发使得有关新冠疫情的避险情绪并未完全消除,而且中美地缘政治风险依然处于高水平区间,虽然美国政府工作重点转向经济恢复,但特朗普政府已经下定决心以对华的强硬形象争取保守派选民,因此来自美国总统大选的避险需求将继续为黄金提供有效支撑。另外,市场预期美联储仍将维持货币宽松政策也进一步支撑了黄金价格。截止2020年8月31日,伦敦现货黄金价格收报于1956.7美元/盎司,较7月底微跌0.48%。上海黄金现货AU99.99较7月底则下跌了2.24%。
原油方面,全球经济修复以及OPEC+减产推动原油市场从供过于求向供求平衡转换,美联储持续宽松的货币政策预期也增强了投资者对经济复苏和原油需求回升的预期。最终伦敦布伦特原油期货价格收报于45.57美元/桶,较7月底上涨4.26%。
MIEX米汇研究部:QDII基金各类型多数上涨,美国股票型基金表现出彩
8月份QDII基金多数上涨,296只QDII基金有168只基金净值出现上涨,整体平均涨幅为1.5%。受各类资产表现的影响,QDII基金各类型多数上涨,其中偏股型基金各类型表现靠前,平均涨幅超过2%,环球债券型基金则表现相对靠后,8月份平均净值下跌0.37%。
从偏股型各类基金来看,受各个股票市场表现的影响,各类型基金业绩表现呈现一定的分化,其中美国股票型基金表现突出,平均净值涨幅达7.23%,该类型基金目前有24个基金份额,而且以跟踪标普500和纳斯达克100指数的指数基金为主;受指数表现影响,8月份跟踪纳斯达克100指数的基金业绩表现相对靠前,涨幅均超过8%。而大中华区股票和全球新兴市场股债混合8月份平均净值跌幅分别为0.36%和0.02%。其中大中华区股票型基金也以指数基金为主,而且主要跟踪恒生指数、恒生综合小型股指数以及恒生国企指数,8月份恒生综合小型股指数和恒生国企指数表现相对落后,迭加港币相对人民币贬值1.8%,跟踪这些指数的基金净值均出现下跌,拖累整个类型表现相对落后。
债券型基金方面,受全球经济改善以及美国国债利率上行的影响,全球高收益债持续有较好的表现,8月份中资美元高息债总回报指数上涨0.7%,利差收窄23.4个基点,投资级债券指数则维持相对平稳。QDII环球债券型基金8月份平均净值下跌0.37%。从单只基金来看,组合整体超配中短期高收益债的基金业绩表现相对靠前。另外,8月份人民币相对美元升值1.85%,较大程度地拖累了该类型基金业绩表现。
值得一提的是,由于原油和黄金市场表现呈现一定的差异,商品基金内部呈现一定的分化,原油基金业绩表现靠前,8月份净值涨幅基本均在3%以上;而黄金基金业绩则表现相对落后,净值跌幅均超过1%。
“北上”基金方面,8月份38只基金整体平均录得0.89%的正收益,其中亚太区股票型基金业绩表现相对较好,8月份平均净值涨幅为4.5%;其次为其他股债混合,8月份平均净值涨幅为3.44%;而环球债券(美元对冲)业绩则表现落后,整体平均收益率为-1.94%。
2020-09-10
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