摘要：
- 波动降低
- 对称三角形可能推动银价进一步上行
- IG客户情绪指数显示短期银价有下行可能
白银价格在对称三角形内持稳
在8月价格录得高点之后，现货白银走势跟随同是贵金属的黄金，开始进入整理，而此轮横盘整理发生在美元暂停了自3月以来的大跌之后。此外，自8月高点以来，银价的波动率有所下降（见下图），这与金价的整理走势大致类似。虽然银价在8月初曾短暂地背离其与波动率传统上的正相关，但随着价格与波动率同步下降，这种关系似乎已经恢复。
CBOE 白银ETF 波动率指数3个月线图
白银价格日线图
从技术面来看，日线图显示，白银在7月起的一波强势上涨行情后形成了一个基本对称的三角形形态（黄色）。随着价格区间继续收窄，很可能将迎来突破。对称三角形可能向上或向下突破，然而，技术分析通常倾向于价格在出现突破后延续之前的走势，这意味着白银后市或将启动新一轮上涨。
截至笔者撰稿，白银价格目前位于心理关口27.00附近，而后市可能会涨向三角形上边的阻力位。倘若涨破该阻力位，则下一个阻力位可看向29.39水平。
相对强弱指数(RSI)仍在维持在略高于50的看涨区间内。自今年5月以来， RSI未曾跌破50，这表明价格可能随RSI从50支撑位反弹而上涨，并在中期延续看涨势头。
相反，倘若价格下跌，则近期的关键支撑位看向25.94 61.8%斐波水平（斐波水平在2011年4月高点到2020年3月低点之间划分）。倘若价格跌破25.94可能意味着后市将出现反转下跌，并跌向近期的震荡低点24.38。
美元指数周线图
美元指数近期在38.2%斐波水平91.917的支撑位较为坚挺。尽管短期内美元显著走强，但这很难使人们忽略美元此前猛烈地下跌趋势，且此趋势的惯性仍在。因此，确认美元反转还需要等待其进一步上行。
白银策略展望
考虑到我们一般认为白银与美元的价格存在负相关，白银价格对称三角形的后市走势可能由美元决定。由于新冠疫情继续影响风险偏好，全球市场的情绪也不容忽视。央行利率决议及经济政策也将成为影响未来白银价格走势的因素，因此需密切关注基本面上公布的各种经济政策。
需要考虑的关键因素：
- 白银价格波动率
- 对称三角形突破
- 技术指标 – RSI是否跌破50
- 美元走势与未来经济事件
- IG客户情绪
IG客户情绪显示，散户投资者目前大幅看多白银，截至笔者撰稿，有87%的投资者目前持有白银多头。IG客户情绪通常被看作一个反向指标，投资者持有净多头的表明白银价格短期内将偏向下行（Warren Venketas撰写，Leona翻译）。
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