随着美元继续走强,以及市场预期原油需求量降低,原油价格昨日再次受挫,WTI12月原油期货收跌3.26%,报36.17美元/桶;布伦特12月原油期货收跌3.76%,报37.65美元/桶。截止到昨日,短短两周的时间,原油价格最大跌幅已经接近15%。受到疫情的长期影响,全球能源结构将会发生根本性的转变,而油价可能会进入大幅震荡的行情。
需求面来看,全球日新增病例数从3月份以来持续上升,累计确诊数已经接近4500万例,全球多个国家都一直处于国境封闭的状态,疫情的二次爆发让原本就低迷的航空业雪上加霜,航空燃油需求再次受到打击。此外,越来越多的欧洲国家进入全面封锁状态,人们的日常出行受到了限制,这也阻碍了原油需求的恢复。OPEC和IEA每月发布的明年原油需求预期也在逐渐下行,这增加了市场对未来原油需求量的担忧。
供给面来看,目前部分重度依赖原油出口的国家,受到油价下行的压力影响,财政都出现了赤字,急需恢复原油产量来解决赤字问题。刚刚从战乱中恢复的利比亚将原油计划的产量翻了一倍,从50万桶/日增加到了100万桶/日。此外,以沙特和俄罗斯为首的OPEC减产协议中原计划明年1月份的减产额度从770万桶/日降低至了570万桶,这些消息都增加了市场对原油超供的担忧。后市需要关注OPEC讨论延长减产协议的进展。
除了供需层面,成本方面也对油价走势有一定的影响。目前WTI原油的价格在36美元/桶附近,而美国页岩油的平均成本也是36美元左右,如果油价长时间处于36美元以下,那么将会打击到美国的页岩油产业。对于在美经营的跨国原油公司来说,它们可能只需要暂时封闭高成本油井,停止钻探新油井,尽全力缩减一切支出。但是对大部分美国独立石油公司来说,原油价格长期处在低位,将会是灭顶之灾。俄罗斯与中东国家不会放过这次打击美国原油产业的机会,它们可能会依靠远低于美油开采的成本,利用疫情所带来的低迷需求,来驱逐市场中的美国原油。俄罗斯之前曾经表示,可以在油价处于20-25美金的情况下,坚持6-10年。这种情况将对美国原油行业非常不利。同时,临近美国大选,需要警惕如果拜登当选,其绿色能源政策将会取消对传统能源产业的减产补贴,这可能会进一步加速原油产业的衰退。
整体基本面来看,如果疫情一直无法得到有效控制,原油价格将会在中长线震荡下行,全球将可能开启原油的价格战。
WTI原油日线图
从WTI原油日线图来看,上方41-43压力带是中短线的阻力位置,而下方35附近是3月份的跳空支撑位,考虑到美油成本,短线可能无法跌破这个位置。目前快慢均线空头排列,如果快线出现了拐点,那么说明这波下跌已经完成,油价有机会作出一波回调。中线来看,油价走势形成了复合圆顶形态,说明后市原油空头还抱有较强的实力。
WTI原油四小时图
从WTI原油四小时图来看,RSI相对强弱指标刚从超卖区回调,触碰到超卖线,说明目前油价有日内回调的可能。上方37附近位置处于前低点需求区,有短线的阻力效果。如果日内能够收复昨日跌幅,那么原油短线可能会突破37的阻力位。
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2020-10-30
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