英皇EMXpro：无论金融市场能否抵御美国大选、及欧洲多国封城的冲击,都意味更多宽松政策

无论谁胜出,超过4成美国选民不愿意接受失败

在2016年11月8日举行的美国大选,特朗普在11月9日香港时间下午3时30分取得胜利。然而,市场忧虑今年的结果不会那么早出现,而需要更长时间才得到结果,可能为市场带来一些震动,但金融市场最担心的,就是出现选举纷争。路透社/Ipsos的调查显示,无论是特朗普或拜登的支持者,不愿意接受失败比率都超过40%。22%拜登支持者、及16%特朗普粉丝,表示将会上街甚至暴力表达败选的不满情绪。

特朗普多次批评邮寄选票,指其非常危险,有巨大舞弊。如果以3天内到达的标准,美国邮政在10月16日当周的达标率为85.6%,连续14周低于90%。保守派在高等法院有6比3的优势。如果点票指向拜登胜出,除非结果明显,否则很大机会出现争议,选举诉讼。如果情势朝向这样的发展,本来已经备受第二波疫情冲击的股票市场,将会下挫,拖累黄金价格,避险投向美元和美债。美联储将会在周三至周四举行货币政策会议,应该已经准备好应付动荡市场的策略。如果政权能够顺利移交,金融市场过了一关,到时才看参众两院的情势,及评估新总统政策的影响。

美汇指数扩大回升走势,迈向测试94.75,之上是95.55、96.05及97.40;目前短线支持接近93.30/15区域,失守警告反弹动力减弱,可回落考验92.45,它保护91.70,失守看90.15。

封锁2.0,防疫经济的考验

新冠病毒疫情在欧洲多国大爆发,法国和德国都加强防疫封锁措施。一听到全国封锁,金融市场再次忆起3月的动荡,避险推升美元及美债,股市下挫,拖累黄金价格。然而,封锁2.0版本没有像初次的手忙脚乱,是避免经济接近全面停摆、及控制疫情的妥协。法国推行的居家令,在有证明的情况,容许购买必须品、看医生、每天一小时运动,也准许无法在家工作的上班,学校继续开放。德国将会在11月2-30日,关闭酒吧、餐馆及戏院;学校保持开放,店铺在严格防疫限制下可继续营业。

防疫措施势将拖累经济复苏,但没有停摆的伤害那么大。问题是能否有效,又或措施可能需要更长时间。另一方面,虽然美国的疫情也在恶化,但特朗普明显没有任何增加防疫措施的意愿。鸵鸟政策能否过关有待观察,至少不像第一次爆发那样,所有先进经济体接近停摆。然而,即使金融市场没有出现春季的恐惧,经济复苏前景难免悲观。欧盟央行已经同意在12月进一步宽松,英伦银行在周四的会议,可能也有启示。

欧元兑美元迈向考验1.1610支持,跌破扩大下行动力,看1.1470/80、1.1320甚至1.1225;至少需要修复1.1760至1.1800区域来稍为舒缓短线更多下行压力,和反弹测试1.1880至1.1915阻力区,它保护1.2000/15关口。

预期英镑兑美元暂上落于1.2900至1.3085之间,短线趋势仍然有利上方测试,1.3085之上再打开1.3185,破位看1.3315甚至1.3365;如果跌破1.2800,则警告可再考验1.2665,之下是1.2485/35区间。

机构投资需求放缓,第三季黄金总需求降至11年最低

世界黄金协会的数据显示,第三季黄金总需求832.3吨,按年下跌19%,2009年第三季以来最低。2020年1-9月黄金需求为2,972.1吨,按年跌10%,2009年以来最低。机构投资需求把黄金价格从1月约1,500美元,推升至8月纪录高点2,072.50美元。然而,ETFs需求开始减慢,第三季的增长只有5%。大流行继续打击黄金珠宝需求,跌29%,尽管跌幅有所舒缓。央行净量沽售12吨,按年跌109%。金砖和金币的需求回升49%,但不足够弥补ETFs的放缓。SPDR的增长步伐在8月开始显着放缓之后,10月截至28日的规模减少了0.838%。

印度黄金需求将会在第四季反弹,年底的节假日是黄金需求旺季,但世界黄金协会认为,不会超过2019年第四季的194.3吨。印度第三季黄金需求86.6吨,按年跌30%,零售投资需求的51%上升,无法弥补黄金珠宝需求的48%下跌。印度今年首三季黄金需求252.4吨,跌49%,新冠病毒大流行做成严峻打击。中国黄金协会的数据显示,政府的提振措施、以及经济复苏,改善黄金消费。中国第三季黄金消费224.8吨,较第二季增加28.7%,但较去年第三季下跌8.2%;2020首9个月黄金消费548.09吨,按年跌28.7%。中国9月从香港进口黄金净量11.113吨,从8月的1.184吨大幅反弹,但仍然较去年同期少了6.1%。

黄金价格短线走势向淡,迈向再测试1,847美元,破位看1,838/30区域,之下是1,800甚至1,765/62区间;目前短线阻力接近1,890/95美元区域,破位意味更多回升走势,看1,920/28美元。