加拿大皇家银行资本市场
提前一周:本周将举行FOMC会议(见美元)和WEF。就经济数据时间表而言,美国,韩国,德国和法国的第四季度GDP报告即将发布,德国CPI,英国劳动力市场数据(参见GBP),澳大利亚CPI(参见AUD)和加拿大11月GDP(参见CAD)。来自苹果,Facebook,特斯拉和微软等许多关键技术领头羊的财报也应发布。
美元:在FOMC会议(星期三),我们认为美联储政策没有任何重大调整的动力很小。当然,它会提到经济正在经历一个艰难的时期,但是对于大多数观察家来说,现实应该是显而易见的。鲍威尔主席最近强调,美联储将在相当长的时间内保持宽松。我们期望在他的联邦公开市场委员会会议后的新闻发布会上也是如此。但是鲍威尔坚持他的剧本并不能改变他的中尉(克拉里达)和其他成员已经开始大声谈论缩减住房的事实。我们认为,这并非偶然。我们认为美联储正在尝试播种该种子,以期在以后缓冲任何波动,即使那棵树生长缓慢。美国第四季度GDP报告(星期四)也正在发布。
欧元:德国1月CPI通胀(星期四)上升,德国和法国第四季度GDP报告是本周欧元区发布的重要数据。
英镑:英国国家统计局(ONS)的最新劳动力市场报告(星期二)将涵盖从11月到英国第二次锁定期末的时期。我们预计最新估计将显示失业率上升至5.1%。根据最新的国家统计局(ONS)的冠状病毒业务影响调查显示,休假的雇员比例从10月底的9%上升到11月底的16%,与官方的失业率估计值相去甚远。显然,英国央行也在关注官方失业率,正如贝利州长最近的评论所表明的那样,他认为失业率“可能接近6.5%”。直到休假计划结束后,真正的失业水平才能显现出来。
澳元/纽元:在经历了两个极度不稳定的大流行季度之后,我们预计澳大利亚第四季度的CPI报告将更加“正常”(星期三)。临时托儿补贴的实质性通缩效应已经过去,燃油价格的波动也有所缓解。我们的0.8%q/q预测也使y/y读数也保持在0.8%。我们预计核心通货膨胀率将稳定保持在0.35%的季度率,或同比增长1.2%,远低于澳洲联储希望的水平,尽管我们注意到其对本季度的平均预期下调仅为1.0%,因此重点在于以后报告的轨迹,因为它预计到2022年末将回升至1.5%。
加元:RBCEconomics预测11月GDP(周五)月率将增长0.2%,是早期StatsCan预报的0.4%增长的一半。招待费方面的大幅回落(在临近预测中未特别提及)是我们较低的估计值的背后。我们预计StatsCan即将发布的12月GDP环比增长为-0.4%,受重创的酒店业预计将进一步下降。我们目前对第四季的整体预测为年化+4.5%,略低于中行自1月20日MPR修正后的+4.8%。在COVID-19病例增加和锁定限制的情况下,第一季度的增长应显着放缓(RBC为0.0%,BoC为-2.5%年化)。
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2021-01-26
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