金融市场对于短期内通胀可能加速上升的观点,有其道理。特朗普政府在推出9,000亿美元财政提振方案之后,拜登政府希望加推1.9万亿美元纾困计划,如果顺利,意味美国人可能在春季手持接近2万亿美元额外现金。如果疫苗接种顺利,防疫封锁措施解除,很大机会出现报复型消费,加上去年同期低迷物价数字的基数效应,可带来物价大幅上升。
美联储主席鲍威尔指出,真正的问题是这影响有多大,能否持续;物价的一次性上升,非常不可能意味持续高通胀。理事Brainard表示,将会寻求实质通胀及通胀预期的持续改善,才总结经济是否达成或超越目标。美联储的平均通胀目标,意味不会仓促对价格上升作响应。副主席Clarida提出,即使决定通胀何时升至2%也不简单,通胀是以年度计算;意味2%水平必须维持12个月。
另一个美联储必须行动的,是安抚金融市场的紧缩恐慌。市场开始担心通胀会驱使美联储考虑减少买债,如果这忧虑越来越严峻,将会推升借贷成本,阻碍经济复苏。2008-09金融海啸之后的QE,美联储尝过太早提及减少买债的苦果,鲍威尔将会强力地安抚市场。波士顿区总裁Rosengren表示,美联储没有计划减少超宽松政策,即使拜登政府取得新的庞大刺激计划,在疫苗全面推出后帮助经济更快速增长。
近期美元的回升,建立在通胀忧虑及紧缩恐慌,如果鲍威尔成功安抚市场,抑制这两项因素,美元可重拾跌势。美汇指数的反弹受制于91.00/25阻力区,意味短线下行压力仍大,跌破89.90可再考验89.20,之下是88.25;升破91.00/25是扩大反弹空间的条件,看92.15和93.20。
欧元兑美元的短线关键支持在1.2050,守稳继续看升,1.2350之上打开1.2500/55区域;跌破1.2050扩大回落走势,看1.1920。欧元兑英镑需要修复0.8930阻力,舒缓短期更多下方测试的压力,和反弹往0.9000/10区,之上是0.9085/95;受制于0.8930,风险是明显跌破0.8850,进一步跌往0.8790,甚至0.8690/65区域。欧元兑日圆短线有回落压力,如果124.00至123.00支持区未能抑制下行动力,151.55将会备受考验;127.60之上重燃上升走势,看129.40。
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2021-01-27
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