摘要
对于港股市场后期走势,美国大规模财政刺激方案进展积极、南下资金持续大幅流入、IPO市场活跃使我们对恒生指数短期偏乐观,但中期看,我们认为恒指仍将以围绕30000点震荡为主,这有赖于经济复苏进展、通胀情况以及核心公司的业绩兑现。
关联代码:颐海国际(01579.HK)、、华虹半导体(01347.HK)、诺辉健康(06606.HK)
隔夜环球市场表现:
数据来源:Wind资讯
注:截至当地时间2021年2月5日24时,原油期货的单位:美元/桶,黄金期货的单位:美元/盎司,白银期货的单位:美元/盎司。
大市评述:
上周五,港股市场三大指数震荡走低,恒生指数收盘上涨0.60%,收于29288.68点;国企指数微跌0.02%,恒生科技指数下跌1.03%。大市成交2393.75亿港元,其中恒生科技指数成份股成交570.66亿港元。
美股市场,三大股指高开震荡,道琼斯工业指上涨0.30%,标普500指数小幅上涨0.39%,纳斯达克指数上涨0.57%。
从周线走势上看,与我们上周预测的一致,恒生指数在1月26日~1月29日连续四个交易日累计下跌6.22%后迎来了周线上的反弹,上周累计上涨3.55%。
上周五,美国参议院和众议院先后通过预算解决方案,本周或将开始草拟1.9万亿美元刺激方案,预计3月中旬提交给拜登签字——拜登1.9万亿财政刺激计划或即将到来!从现在疫苗的进展来看,欧美地区在2021年中或将显着控制疫情,这就预示着经济或将完全重开,再叠加大规模财政刺激计划,在中短期内,或将推动资产价格进一步上涨。
但在中长期看,仍存在不确定性。如果果真经济在2021年中之前完全重启,再叠加大规模刺激计划,那么可能造成经济过热,潜在出现通胀超预期,这可能束缚拜登未来可能推出的基建计划,继而在长期影响美国经济潜在增速。此外,一旦真的出现经济过热或者通胀超预期,或将导致美联储货币政策提前调整。
因此,对于港股市场后期走势,美国大规模财政刺激方案积极进展、南下资金持续大幅流入、IPO市场活跃使我们对恒生指数短期偏乐观,但中期看,我们认为恒指仍将以围绕30000点震荡为主,这有赖于经济复苏进展、通胀情况以及核心公司的业绩兑现。
对于具体方向,仍以“核心资产”为主要配置方向,尤其是科技、消费、物业、医药等板块中短期未大幅上涨之公司。
个股点评:颐海国际(01579.HK)
核心观点:
1.2020H1公司业绩超预期。2020H1公司实现营收22.18亿元,在关联方收入下滑背景下营收同比+34.0%,归母净利3.99亿元(+47.5%),表现超预期。
2.新产品加速推出。截至2020H1公司拥有116款产品(较19年底新增26款,环比+28.9%):1)火锅调料为公司最主要品类,在关联方供应稳步增长前提下,将持续推出一人食/家庭装、多口味火锅底料,覆盖多种消费场景;2)方便速食疫情下充分完成消费者教育,新上线冲泡粉/米饭等11款新品,预计2020下半年将继续推出新款自热产品,持续受益疫后消费需求增长;3)中式复合调味料进一步打造“筷手小厨”品牌,推出“24道菜”川、粤等多个地方菜系,麻婆豆腐、鱼香肉丝等8道川式调味料将陆续线下铺货;4)公司或将于下半年发力蘸料系列,推出更多C端产品;5)休闲零食品牌“哇哦”逐步推进,未来或将打开增量成长空间。
3.销售师徒制持续裂变,渠道持续下沉。参考海底捞师徒体系,在徒弟合伙人业务成熟后有望迭代下一层级,助力持续扩张新区域。在经销商方面,公司今年起执行更加严格排他政策,确保产品最优质陈列。高周转、高利润政策助力渠道不断下沉。
重点关注:
1.诺辉健康(06606.HK),2月5日-2月10日招股,每股发行价22.7-26.66港元,每手500股,最小认购金额13646.3港元,预期将于2月18日上市。
2.随着越来越多的公司发布财报,有关芯片产业链缺货的图景逐渐清晰,“缺芯”困局不再仅限于汽车行业,已逐渐蔓延至手机、游戏机、安防等市场领域。近日,越来越多的公司领导人对外表示,无法获得足够的芯片来生产他们的产品。苹果最近表示,部分新款高端iPhone的销售受到零部件短缺的限制。索尼周三表示,由于生产瓶颈,该公司可能无法在2021年完全满足其PS5的需求。集微网报道称,目前安防摄像头厂商所用的主控芯片、存储芯片、WiFi芯片等核心零部件均出现缺货情况。关注:中芯国际(00981.HK)、华虹半导体(01347.HK)
3.市场传闻,嘀嗒出行将于本月通过联交所聆讯。
公司财报公布:
1.2月9日,华虹半导体(01347.HK)公布截至2020年12月31日止3个月业绩。
公司简讯:
1.信阳毛尖(00362.HK)发布公告,截至2020年12月31日止6个月,公司实现收益2.23亿港元(单位下同),同比增长49%;公司拥有人应占亏损扩大59%至7428.6万元;基本每股亏损5.39港仙。
2.哈尔滨银行(06138.HK)发布公告,本行于2021年2月5日收到《中国银保监会黑龙江监管局关于哈尔滨银行发行无固定期限资本债券的批复》(黑银保监复[2021]44号),同意本行发行不超过人民币150亿元的无固定期限资本债券,并按照有关规定计入其他一级资本。
3.越秀地产(00123.HK)公布,该公司已通过其约95.48%附属公司广州纬信实业发展有限公司以公开招标方式竞得位于广州黄埔区的土地用途改造项目地块,代价为人民币33.42亿元。广州黄埔地块的占地面积约为6.97万平方米及总建筑面积约为20.92万平方米,其中计容建筑面积约为14.45万平方米。
4.环球医疗(02666.HK)公布,于2021年2月5日,该公司与认购人百盈发展有限公司订立认购协议。
5.信铭生命科技(00474.HK)及昊天国际建投(01341.HK)联合公布,于2021年2月5日,买方KeyTeamVenturesLimited(昊天国际建设投资的直接全资附属公司及信铭生命科技的间接非全资附属公司)与卖方NewJoyVenturesLimited就收购事项订立该协议,买方已有条件同意购买销售股份(相当于目标公司的全部股权),总代价为3.7亿港元,将以昊天国际建设投资向卖方(或其代名人)发行承兑票据的方式偿付。
6.快手挂牌首日大涨近161%报300港元,成交额超375亿港元,总市值1.23万亿港元,居港股第九位,MSCI将从3月1日起将其加入全球标准指数。
市场要闻:
1.证监会批准深交所主板和中小板合并。证监会市场部副主任皮六一表示,合并深交所两板安排是“两个统一、四个不变”,即统一业务规则,统一运行监管模式,保持发行上市条件不变,投资者门槛不变,交易机制不变,证券代码及简称不变。证监会将指导深交所整合主板与中小板制度规则,做好监管衔接,对发行上市、市场产品、指数名称等进行调整,做好技术系统调整测试,确保改革平稳落地。
2.工信部就《国家鼓励的集成电路设计、装备、材料、封装、测试企业条件》公开征求意见。其中明确,国家鼓励的集成电路设计企业需满足条件包括:汇算清缴年度集成电路设计或EDA工具销售(营业)收入占企业收入总额比例不低于60%,其中自主设计销售(营业)收入占企业收入总额的比例不低于50%,且企业收入总额不低于(含)1500万元。
3.随着2020全球总决赛开启,腾讯《和平精英》和《PUBGMobile》全球收入环比激增51%,加上《使命召唤》手游登陆中国市场,腾讯游戏1月收入环比增长18%,是继去年3月以来收入增长最快的月份。IGG旗下SLG手游《王国纪元》在上市5年后,于1月创下新的收入记录;面向海外女性玩家的《奇幻书境物语》在欧美市场收入稳步增长;这两款游戏助力IGG本期收入环比增长79%。悠星网络本期收入环比增长100%,同比增长177%,创历史新高。
4.据集微网报道,目前安防摄像头厂商所用的主控芯片、IPCSoC、存储芯片、WiFi芯片等核心零部件均出现缺货情况,主要是上游晶圆、封测产能紧张导致的半导体行业缺货。其中,存储芯片缺货最为严重,其次是主控芯片。除了缺货之外,企业也在进行价格调整。目前,存储类芯片价格涨幅在20%—30%之间,主控芯片涨幅约10%—15%之间,一些小的芯片涨价幅度达到30%—40%之间。
5.据中国物流与采购联合会官网消息,2021年1月份全球制造业PMI为54.4%,较上月回落0.8个百分点,连续7个月保持在50%以上。分区域看,亚洲、欧洲、美洲制造业PMI较上月均有不同程度下降,非洲制造业PMI较上月小幅上升。
6.美国1月季调后非农就业人口增加4.9万人,预期增加5万人,前值减少14万人;私人非农就业人数增0.6万人,预期增5万人,前值减少9.5万人。1月失业率为6.3%,创去年3月以来新低,预期及前值均为6.7%。
大行评级:
1.【国信证券:予中芯国际(00981.HK)“增持”评级,核心竞争力持续提升】国信证券发布研究报告,予中芯国际(00981.HK)“增持”评级,作为国内晶圆制造龙头企业,受益全球半导体景气度高企,预计2020-22年净利润43.33/50.03/58.40亿元。
2.【中泰国际:重申信达生物(01801.HK)“买入”评级,目标价上调36.8%至118.9港元】中泰国际发布研究报告,重申信达生物(01801.HK)“买入”评级,目标价由86.9港元上调36.8%至118.9港元,并上调收入预测,并将2021-22E股东净亏损预测分别减少4.6%/14.3%。
3.【华创证券:首予锦欣生殖(01951.HK)目标价21.6港元,评级“推荐”】华创证券发布研究报告,首予锦欣生殖(01951.HK)目标价21.6港元,评级“推荐”。
4.【花旗:维持联想集团(00992.HK)“买入”评级,目标价升至12.1港元】花旗发布研究报告,将联想集团(00992.HK)目标价由11.8港元升至12.1港元,此相当预测2022财年市盈率15倍,维持“买入”评级,并调升2021-23财年盈利预测分别4%、3%及3%,以反映最新业绩及指引,预期市场对其盈利预测调升将会是正面催化剂。
5.【中金:维持中海油服(02883.HK)“优于大市”评级,目标价上调37%至13港元】中金发布研究报告,将中海油服(02883.HK)目标价上调37%至13港元,维持“优于大市”评级。
6.
作者:艾德证券期货研究部
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2021-02-08
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