行情回顾:
上周金融市场极为动荡,美联储主席鲍威尔在美国国会证词继续显示鸽派风格,美国的1.9万亿救助计划进展缓慢,美债收益率飙涨后大跌,黄金暴跌超过100美金,创下牛市调整以来的新低,原油创下新高后同样出现大跌超过200点,欧元和英镑同样高位大跌,市场空头力量集体爆发。不过美股支撑较强未能实现大跌。本周市场将迎来美国非农数据和欧佩克会议等多项重要事件,预计市场仍会有较大的波动。
基本面分析:
1、美联储主席鲍威尔承诺不会轻易收紧货币政策施压美元
美联储主席鲍威尔本月出席参议院银行委员会听证会时表示,通货膨胀率和就业率仍远低于美联储的目标,这意味着宽松的货币政策会保持不变。鲍威尔表示,经济状况距离实现就业和通胀目标还有很长一段路,而且可能需要一段时间才能取得实质性进展;重申将保持利率接近零,直到充分就业和通货膨胀上升到2%,并有望在一段时间内适度超过2%;美联储不会仅仅为了应对强劲的劳动力市场而收紧货币政策,如果债券购买速度有任何变化,美联储会提早很多来明确传达信息。鲍威尔认为,经济复苏仍不均衡,(复苏)远未结束,未来道路有很高的不确定性,而美联储降息和每月1200亿美元政府债券购买大大缓解了金融困境,并为经济提供了实质性支。他暗示,仍将维持债券购买计划不变,并继续提供货币政策支持,以此保证实现通胀和就业目标。他补充说,美联储致力于使用我们的所有工具来支持经济,并帮助确保从困难时期复苏的势头尽可能强劲。
虽然全球经济在疫苗加速接种的背景下,经济复苏预期不断升温。但美联储似乎仍然对未来复苏前景保持谨慎的观点,并承诺继续长时间维持宽松的政策措施。美联储的政策给美元压力。此番讲话暗示当前经济复苏相较控制通胀更为优先,宽松的货币政策短期内不会改变,缓解了近期美债利率上升所引发的市场恐慌。鲍威尔仍为未来政策的灵活调整留有余地,意味着市场未来仍可能受到不确定性扰动。
2、美债收益率大幅度攀升,给金价带来沉重压力
伴随油价上涨、通胀预期升温,美国国债的抛售导致30年期收益率大幅飙升。中长期国债收益率走高,长期收益率升幅更大,令曲线陡峭。美国10年期国债收益率也大幅度攀升。美国10年期国债收益率向来被定义为全球风险资产定价的锚,春节以来,该收益率大幅攀升了20%,恰好回到了去年2月末新冠肺炎疫情开始引爆金融市场大暴跌的水平。国债收益的飙升,意味着各种借贷成本的上升,会带动按揭抵押贷款、信用贷款、汽车贷款、学生贷款,乃至所有商业贷款的利率一起上涨。
虽然美联储态度温和,但不可否认的是,在美债收益连续上攻之际,货币政策转向已经不再遥不可及。根据以往历史经验,美10年期国债收益率达到1.5%,将是一个国际金融市场普遍认为的临界点,目前距离临界点只有一步之遥。一旦突破1.5%,市场会对通胀形成一致预期,对冲基金会开始做空国债期货,10年国债收益率会出现飙升,届时全球资产会出现一轮挤泡沫的过程。
美国国债收益率持续走高,牵动市场的神经,无风险利率快速提升,意味着风险资产可能会向无风险资产转移,随后美股市场出现连续的调整,特斯拉、苹果等科技巨头首当其冲被绞杀。美债收益率走高,同样对黄金构成沉重打击,这表明更多资金可能会离开有避险属性的黄金市场,转向高息市场。
基本面看,美国通胀可能在二季度创下年内高点,而上半年经济增长对美债收益率的影响或更为突出。货币政策和流动性角度看,美债收益率仍有上行空间,但由于美联储在多方压力下可能短期内继续保持宽松,美债收益率后续上行节奏或相对温和,这意味着黄金的下跌之路还将延续。
3、油价飙升18%,全球经济复苏、美国寒潮引发油市逼空月油价上涨,主要受到这几个因素支撑,一个是美国超预期的寒潮重创美国能源行业,导致美国原油产量大跌,支撑了油价,此外全球新冠疫苗接种加速推进,经济向好预期继续升温,也推升油价,还有美国民主党努力推动更多的财政刺激政策,美联储也继续维持超宽松的政策,OPEC延续减产政策,朝着降低库存的目标稳步迈进,因此,在诸多利多因素的支撑下,油价录得大幅度上涨。不过,当前油价上涨也受到一些因素的制约。比如随着油价上涨,美国原油行业可能会加大投资,而OPEC+也会逐步增产,这些因素限制了油价上涨。
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上月超预期的寒潮重创美国得州的能源行业,并推升油价至一年多以来的最高水平此次寒潮对美国能源行业中心得州的影响远超预期。严寒带来的大规模破坏使油价升至今年迄今为止的最高水平,也威胁到炼油厂的生产,许多大型工厂不得不停工。寒潮之下受影响的石油产量多达300万桶/日。
油价大涨之际,沙特和美国的原油产量可能抬头从而限制涨势,据外媒18日消息,沙特阿拉伯的顾问表示,沙特计划在未来几个月增加石油产量,取消最近大幅减产的做法,这显示该国对油价回升的信心日益增强。据报道,知情人士和OPEC代表们表示,沙特顾问称,鉴于最近油价回升,沙特计划在3月4日的产油国联盟会议上宣布取消单方面减产的做法。由于沙特已承诺减产到3月底,该国的增产计划要到4月才会生效。本周市场将再度重点关注欧佩克+会议,预计将会再度对油价当前的走势提供指引。
4、拜登的1.9万亿刺激计划进展缓慢,未来两周见分晓。美国众议院民主党人计划通过1.9万亿美元疫情救助法案,立法者们试图阻止失业金发放下个月到期。众议院多数党领袖霍耶发布声明称,美国人民强烈支持这项法案,我们正在迅速行动,以确保它成为法律。该计划包括向大多数美国人直接发放1400美元的救济金,每周400美元的失业补助,以及延长使数百万美国人有资格获得失业保险的项目。该计划还将发放200亿美元用于新冠病毒疫苗接种,500亿美元用于检测,3500亿美元用于州、地方和社区政府的救济。根据目前的计划,到2025年,联邦最低工资将提高到每小时15美元。民主党已经采取行动,通过自己的预算和解来通过该法案,这需要在参议院中获得简单多数,而参议院中各党派各占一半。他们辩称,他们迫不及待地要缓解美国的经济困境,同时试图与共和党达成协议。然而,共和党人质疑是否需要增加近2万亿美元的开支。他们指出,疫苗接种将使美国经济实现更大范围的重启。众议院少数党领袖麦卡锡甚至认为,这个法案中的很多内容都是浪费,或者是进步派的愿望清单。
参议院多数党领袖舒默预计,参议院将在3月14日之前批准该法案,并将其提交给拜登总统签署。该计划将每周失业补助增加300美元,将保险覆盖到零工和个体户,并且延长失业金发放的周数。此次计划也将是市场接下来两周关注的焦点事件,乐观的预期给黄金和原油带来支撑。
5、英镑兑美元突破新高,英国在疫苗接种方面维持领先,英国经济未来前景向好在全球疫苗接种竞赛中,英国接种工作开展最早也是最成功的国家之一。自从12月8日开始接种疫苗以来,超过1750万人(占英国成年人的三分之一)至少注射了一种疫苗。尽管英国正在使用的辉瑞和阿斯利康疫苗在欧洲都遇到了供应问题,但是英国有足够的物资补给来推进疫苗接种。
英国经济在2020年受新冠疫情蹂躏,在2020年遭遇了300多年来最大的产出下降,降幅达9.9%,但在年底避免了再次陷入衰退,并有望在2021年实现复苏。官方数据显示,第四季度英国国内生产总值(GDP)增长1.0%,英国经济第一季度预计萎缩3.0%,但预计将在两年内达到疫情前水平。经济学家表示,英国经济将勉强避免双底衰退,并将在两年内恢复到新冠疫情暴发前的水平。经济学家还称,英国央行不太可能将利率降至负值。
由于英国的疫苗接种行动,英国央行对强大的经济反弹的乐观情绪进一步削弱了对宽松政策的预期。货币市场不再押注英国央行将于2021年降息。交易员们现在认为,今年英国央行的政策利率不会发生变化。这标志着去年9月出现的情况出现了明显逆转。当时交易员们认为今年英国央行将把基准利率降至-0.1%,因为英国央行表示在研究降息的可行性。
6、超级周重磅事件云集非农数据或将引发市场暴动
本周金融市场迎来名副其实的“超级周”,美联储多位官员将发表讲话,其中包括上周刚刚发表讲话的美联储主席鲍威尔,需关注他们对通胀上涨的态度是否有所改变。其他需要关注的事件包括澳洲联储的利率决议,OPEC+联合部长级监督委员会会议,第14届OPEC+部长会议。投资者还将迎来诸多重要经济指标,其中非农报告是重中之重。分析师表示,如此多的风险事件云集在本周,势必会让市场出现剧烈波动,投资者也需要“系好安全带”。
技术面分析:
黄金周线图,上周黄金连续下跌,跌幅超过100美金,最低触及1720美元下方,市场空头动能爆发,周线以大阴线收盘,重回下跌格局,本周有继续探底的需求,目前关注1760附近强压力和1720附近强支撑。日线图,金价空头力量爆发,下跌动能重新增长,均线系统低位拐头,60周期均线和100周期均线都在1800美元形成重要压力,布林带开口向下,中轨压制1800美元,本周金价偏反弹后震荡,高抛低吸。
黄金:1775-1780做空,止损1785,止盈1765、1750、1740
黄金:1725-1730做多,止损1720,止盈1745、1760、1775
原油周线图,原油上周维持震荡,创下新高63.70美元后大幅回落,周线以小阳线收盘,上涨趋势有所停止,需警惕空头发力的回调风险,目前64.00的高点压力较大,短期内有调整需求,而60.30美元附近支撑较强。日线图,原油均线系统低位多头排列,整体上涨格局未变,不过偏离值较大有调整需求,布林带上轨走平,上轨63.50美元压力较强,中轨支撑在60.30美元附近,MACD指标,上涨动能减少,双线高位走平有可能形成死叉,警惕下跌风险。本周油价有望测试布林上轨压力后继续下跌,高抛低吸。
原油:63.50-64.00做空,止损64.50,止盈62.50、61.00、60.50
欧元周线图,欧元上周冲高回落,最高上周至1.2200上方,但高位遭遇空头打击持续下跌,目前已跌至1.2100下方,周线以阴线收盘。市场多头力量释放后进入调整节奏,关注1.2150的压力。日线级别布林带缩口运行,中轨支撑在1.2080附近,上轨压力在1.2170附近,短线偏震荡。MACD指标,下跌动能增加,零轴下方空头市场,下跌动能增加,整体看,欧元本周依然倾向于震荡下跌,关注1.2030支撑和1.2130压力,保持低位做多的思路。
欧元:1.2110-1.2130做空,止损1.2150,止盈1.2070、1.2020、1.1970
英镑周线图,英镑上周高位回落,创下新高后遭遇抛售,跌破1.4000市场心理关口,周线以阴线收盘。日线图英镑受到布林带上轨1.4120的压制,均线系统有调整需求,长周期均线依然在低位形成支撑,短周期均线偏离值较大,需警惕英镑的调整风险,目前布林带中轨1.3930有较强支撑,MACD指标,上涨动能开始减少,整体看,英镑本周倾向于反弹后继续下跌,关注1.3950支撑和1.4050压力,做空为主。
英镑:1.4050-1.4080做空,止损1.4120,止盈1.4000、1.3950、1.3900
综合分析,
英超西汉姆官方合作伙伴ScopeMarkets斯科普首席分析师RONALDO老师认为,上周市场尽管重磅消息并不多,但市场波动依然剧烈。市场基本无视美联储鲍威尔的鸽派言论,美国国债收益率飙升令黄金和欧元都陷入大跌。其中黄金三个交易日下跌空间超过100美金,原油亦从高位回落,欧元和英镑也都失守重要正数关口。本周市场将重点关注美国的非农数据,OPEC+举行的多项会议。此外,本周多位美联储官员将发表讲话,且美联储将发布经济状况褐皮书,也是本周市场关注的热点。
本周黄金有望对上周大跌行情修复整理,有望测试1780附近压力。原油在63.50有较强的压力,欧佩克大会有望给当前火爆的原油上涨行情泼冷水,需警惕原油的下跌风险。欧元本周有望维持震荡,反弹做空为主,英镑在上涨经历了空头打压,本周偏调整后继续下跌,保持高位做空为主。本周需重点关注美国非农数据对行情的影响,周五市场将有较大行情,投资者需控制好交易风险。
以上观点,纯属个人建议,仅供参考。
2021-03-01
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