加拿大皇家银行资本市场
未来一周:在上周债券市场动荡之后,包括美联储主席鲍威尔在内的美联储讲话将紧随其后。欧佩克+周四的会议将决定该小组将在多大程度上缓解目前的石油供应限制。随着经济政策转向去杠杆化,预计在周五开始的年度全国人大会议上将削减中国的财政赤字目标。数据日历包括欧元区HICP(请参阅欧元),英国预算(请参阅英镑),加拿大第四季度GDP(请参阅加元),澳洲联储会议(请参阅澳元)以及美国非农就业数据(请参阅美元)。
美元:我们预计美国非农就业人数(星期五)将下降100,000,低于预期,失业率将上升至6.4%。失业保险索赔要求表明,从最近的调查周到调查周,总体而言,改善不大,而我们认为2月份的季节性障碍将使打印调整后的NFP正数变得非常困难。欧元:由于能源价格上涨,预计欧元区HICP通货膨胀(周二)将同比上升1.0%,并将在第二季度进一步回升。我们预测欧元区的失业率(星期四)将保持在8.3%不变,这反映出公众一直在支持缩短工作时间的计划,包括德国的Kurzarbeit,该计划有效地限制了失业率。
英镑:英国预算案(星期三)将在扩大对经济的支持与纠正对公共财政的损害之间走一条细线。我们预计政府的休假计划将延长至6月,并提高公司税。对于即将到来的财政年度,我们预计公共净借贷将从3970亿英镑大幅下降至1800亿英镑。
澳元:在上周债券市场动荡之后,澳大利亚储备银行会议(星期二)可能会重申对支持性政策的承诺。至少,我们希望在接下来的几周内提高YCC,其中可能包括在非量化宽松日的更多购买。维多利亚州封锁的结束将对第四季度GDP报告(星期三)产生积极影响,同时全国其他地区也将持续复苏。早期偏股为我们初步预测+2%q/q带来了上行风险。2020年末的增长势头已经蔓延到2021年初,2月份推出的疫苗可能会进一步推动复苏。
加元:我们预计加拿大第四季度国内生产总值(星期二)年率增长7.5%。第四季度可能的增长动力是库存变化的改善(降幅较小),而消费追踪接近持平。相反,最终国内需求的增长应该来自住宅和非住宅投资中每项约1pp的贡献。稳定的储蓄率(约15%)将使家庭继续缓冲疫苗,随着疫苗的不断推出和经济的重新开放。考虑到预期的第四季度结果和第一季度的上行风险,我们对4月MPR首次宣布量化宽松政策的预期已经步入正轨。我们的经济学家预测,1月贸易差额(周五)将改善约5亿加元,至12亿加元的赤字。他们的出口和进口分别环比增长了约2%和〜1%,贸易条件的持续改善(包括更高的油价)紧随余额的改善。
花旗银行
美国收益率周五跌至纽约收盘价,已经看到亚洲的风险交易良好,其主要主题是经典风险。因此,十国集团中的澳元,纽元和英镑的表现优于大市,高贝塔币EMFX也反映了这一点。在股票领域,随着收益率的下降,科技股在美国和亚洲指数中均处于领先地位。
展望未来,今天的数据将回升,其中包括德国CPI,欧元和英镑的最终PMI,美元ISM制造业以及更多的Fedspeak。在新兴市场,整个综合体中也将出现PMI,TRYGDP,CLP经济活动和PEN通胀也将出现。ISMManufacturing是2月15:00GMT当天的主要印刷品。CitiEconomics预测该数字为60.3,而此前为58.7。该团队认为,这与制造业的一贯实力是一致的,并且可能部分是由于新订单和生产组件的增加。整个2月,区域制造业调查也在继续上升。
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2021-03-02
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