周四（3月4日）亚洲时段，现货黄金小幅上涨，交投于1716附近。周三（3月3日）金价大跌1.56%至1711.19美元/盎司，为近九个月来的最低水平，因美债收益率上升和美元走强削弱了黄金的吸引力。另外参议院关于刺激案表决的时间可能推至周末，这可能给金价造成进一步的拖累。但美联储官员有关收益率控制的表态可能提振金价上行，市场尤其关注周四美联储主席鲍威尔的讲话，届时他将进一步探讨美国经济现况与前景，并尤其会对当前美债收益率持续走高的状况首次给出正面回应。不过鉴于ADP就业数据显示就业领域的复苏情况不佳，鲍威尔可能会继续淡化通胀不断上涨的影响。不过，就业领域的现状如何仍得以周五的非农报告为准。短线金价可能延续偏弱走势，大幅反弹可能不大，后市可能下探1700下方。
日内重点关注每周的初请失业金人数，另外2月挑战者企业裁员人数、1月工厂订单、1月耐用品订单等数据都值得关注。
美债收益率再上升，黄金跌至九个月新低
美国国债周三再度下挫，10年期和30年期国债收益率升至本周最高水平。这波跌势是由英国债券带动，因该国宣布的债券供应量大于预期。此外美国企业债发行量较大也打压国债。
10年期国债收益率一度上涨6.4%至1.49%，为上周五以来最高；而30年期收益率最高升8.3个基点，至2.27%左右。现货黄金在七个交易日内收到第六根阴线，跌1.56%至九个月新低，离1700关口仅一步之遥。
（10年期美债收益率日线图）
（现货黄金日线图）
市场暗示的通胀预期升温，五年期盈亏平衡通胀率自2008年以来首次突破2.5%，因油价上涨促使通胀保值美国国债跑赢普通国债。
尽管全球股市疲软，但多数政府债券仍下挫，英国国债领跌，因该国财政大臣Rishi Sunak表示，借贷成本可能不会一直保持低位，而该国债务管理办公室宣布的2021-22年债券发行量超出预期。英国10年期国债收益率上涨超过10个基点，接近0.79%，距离上周高点不到5个基点。
美国企业债供应也可能加剧了美国国债的压力。至少有八家公司计划在周三发行债券，而过去两天已经有26家筹集了合计468亿美元的资金。交易商此前曾预计本周发行量约500亿美元。
5年期和30年期美债之间的利差连续第三天上升，一度触及155.5个基点，上周最高接近167个基点。
ThinkMarkets的市场分析师Fawad Razaqzada表示，黄金再次忽视一切，只关注债券收益率。随着收益率持续上升，持有黄金这类不孳息资产的机会成本也将上升。黄金需要收益率开始回落，或者美元大幅走贬才能够找到一些支撑力。
瑞银分析师也提出，名义收益率上升以及实质收益率上升正压迫不孳息的黄金。瑞银3月2日的分析报告指出，名义收益率和实质收益率均上升，这已挫伤了近期黄金，与此同时，ETF流出应该仍是今年的关键挑战。
瑞银分析师表示，在收益率上升与美国新一轮财政刺激方案会提振经济与通涨的背景下，他们可预见黄金短期内获得一次反弹，但长期来看，黄金长期越来越悲观地迈向中立。但我们预期近期的阻力会再增强至进入下半年，因为美国刺激措施规模更大，让美联储提前升息的可能性增加。
美国参议院着眼于周末表决刺激法案，尽管拜登推动达成协议
美国参议院正在放弃周三开始讨论总统拜登的1.9万亿美元疫情纾困法案的计划，从而增加了该院要推迟到周末才会通过这一法案的可能性。
据一位参议院民主党助手透露，参议院多数党领袖查克·舒默本计划周三晚上开始讨论，但是因为议员们在等对最新版本法案的官方成本估算，这一时间表被推迟了。
参议员们正在修订众议院通过的一揽子计划，包括取消提高最低工资标准的条款。拜登早些时候同意温和派民主党人提出的收紧1400美元刺激支票领取资格的要求，而这也将影响国会预算办公室对整体成本的计算。
一旦该办公室的计算结果出炉并且参议院投票同意开始辩论，那就会启动一个可能持续数日的程序。威斯康星州共和党参议员Ron Johnson说，他将要求完整阅读这份长达700页的法案——这可能需要10个小时。接下来是辩论，可能会持续至多20个小时。
舒默已承诺及时完成以便在3月14日之前将法案提交拜登，参议院完成工作前的最后一步将是“vote-a-rama”，即参议院表决各修正案。共和党议员誓言要把这一程序拖上好几天，只要议员还有投票的耐力。
到目前为止，周末表决并未威胁到民主党在3月14日（现有的已增加失业救济到期）之前颁布该法案的目标。但是，如果参议院做出了重大修订，而众议院民主党人无法接受的话，则可能迫使一个委员会召集会议并使得国会的最后通过时间被推迟。
刺激案受到参议院共和党人的极力阻挠，且投票通过的前提是民主党人不能有人倒戈，而民主党内部并不十分团结，这将是对多数党领袖舒默的一次考验，也是对黄金的考验，刺激案所遇到的阻力可能对金价造成一定的拖累。
美联储褐皮书显示疫苗接种增强了企业对经济的信心
美联储表示，今年前两个月，美国经济以缓和的速度增长，随着疫苗接种提振了经济增长前景，企业主的信心正在回升。
美联储周三公布的褐皮书报告表示：“随着疫苗的更广泛分发，大多数企业对未来6到12个月仍保持乐观。”褐皮书基于12个地区联储银行搜集的、截至2月22日的信息所汇编而成。
随着每日新增新冠感染病例降至四个多月以来的最低水平，经济前景也变得更加光明。十多个州每百万居民的单日新增病例不到100个，其中大多数在西部和中西部。
美联储主席鲍威尔上周在国会作证时指出，美国经济复苏不平衡，个人服务业受到疫情期间消费者支出意愿低迷的伤害，而商品制造业已经回升，住房部门继续保持良好状态。
几乎可以肯定联邦公开市场委员会在3月16日至17日的政策会议上会保持利率在零附近，并重申其对资产购买计划的承诺。每次政策会议召开前两周，美联储都会发布褐皮书，向决策者提供关于各个联储辖区经济状况的一些非正式的细节，并对官方的数据起到补充作用。
ADP数据显示2月份美国企业新增就业人数低于预期
2月份美国企业新增雇员人数低于预期，凸显出虽然最近几周新冠感染病例增长放慢，劳动力市场的复苏依然艰难。
根据ADP Research Institute周三发布的数据，当月企业就业人数增加了11.7万人。预测为增加20.5万人。1月份的增幅被向上修正为19.5万人。
这些数字表明，大流行病给企业和经济活动造成的约束正在拖累就业增长。即便如此，许多经济学家预计，随着疫苗接种加快和对病毒的担忧缓解，未来几个月劳动力市场将继续改善。
“劳动力市场继续全面但疲弱地复苏。”ADP首席经济学家Nela Richardson在一份声明中说。 “我们看到大型公司越来越大地感受到疫情的影响，而商品生产部门的就业增长出现停滞。”
本周五美国劳工部将发布月度就业报告，预计将会显示2月份私营部门就业人数增加20万人，1月份该数字仅增加了6000人。
ADP数据显示，2月份就业增长是由服务业带动的，当月服务业就业人数增长了13.1万人，与此同时，商品生产企业的就业人数减少了1.4万人，其中以制造业降幅领先。
ADP数据可能预示着周五的非农数据可能表现不佳，而美国的经济复苏仍然并不均衡，尤其在就业领域，这可能为美联储的说辞提供一定的依据。如果非农数据跟ADP数据同时指向就业领域的复苏问题，那么美债收益率的涨势可能得到一定的遏制，并进一步支撑金价上涨。
美联储官员哈克：可能控制收益率曲线
费城联储行长哈克称：“我认为2022年任何时候都不会加息。可能的话，如果有加息，会是靠向2023年底的时候。我的意思是说，我认为我们还有一段路要走。”
哈克周三接受采访时表示，“我们不想看到通胀失控。目前我没有看到任何这方面迹象。我们没看到通胀率迅速升穿2%的迹象。”
哈克称：“我们有很多工具”来影响利率，诸如收益率曲线控制之类的事情都是可能的。这一切都在讨论中，我不会排除任何可能性，但目前，我坚定致力于保持我们当前的立场。”
哈克表示：“这些预测仍然存在很多不确定性，因此我不愿意说何时会开始收缩资产购买。不过，我认为做法会跟我们在大萧条后所做的非常相似，不是完全一样，但会非常相似。我们将开启这个过程，然后我们将开始缓慢而有条不紊地加息。”
继周二美联储理事布雷纳德表达了对美债收益率上涨的关切后，美联储官员哈克相当明确地表示美联储可能会动用收益率曲线控制，这值得关注，尽管他继续淡化通胀的影响。不过这至少表明，如果通胀数据快速回升，美联储将会选择出手控制长端收益率。但目前美联储对通胀预期及美债收益率的上涨仍然采取包容态度，且美联储主席并未有口头干预债券市场的表态，因此投资者需重点关注周四鲍威尔的讲话，预计他将继续淡化通胀快速上涨的可能。
对黄金而言，美联储对美债收益率上涨的容忍将打击金价，如果美联储多位官员表态要干预债券市场，则利好金价。
北京时间9:48，现货黄金报1715.74美元/盎司。
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