中国2月生产物价指数按年大幅增长1.7%，回忆1月份为1.5%。中国生产物价指数大幅上升，相信大家也不会感到惊讶。近期所见，全球主要商品，从铜铁到大豆玉米均攀上6至9年高位，纽约期油也重上60美元之上。中国作为全球最大商品进口国，生产物价指数被推升是自然不了的事。现关注是商品价格的上升何时会转化到消费者的层面。不过在另边厢，从中国公布2月以消费物价指数衡量的通胀数字显示，中国并不存在通胀，而是通缩。中国2月份消费物价指数按年比为-0.2%。出现这情况，或许是因为中国的出口强劲，使中国大量进口原材料以作生产，从而推高了生产物价指数。相反，由于国内消费力尚未真正从疫情中扭转过来，从而导致通缩出现。
中国人民银行公布，内地2月新增人民币贷款为1.36万亿元(人民币，下同)，虽低于1月份的创纪录高位3.58万亿元，但仍远高于市场预期的人民币9,500亿元，数据显示内地收紧信贷的力度，并不如市场预期般大，反映中央调控力度仍具弹性。不过，料短期仍将严查信贷资金被挪用至股市及楼市的情况。
美国2月份消费物价指数(CPI)按年上升至1.7%，创2020年2月以来的最高，符合市场预期，较前月上升0.3个百分点。若按月计算，CPI则上升0.4％，亦符合预期。当地通胀急升，主要受汽油价格按月急升6.4%所带动，占整CPI体涨幅近一半以上。期内，扣除食品及能源价格的核心CPI按年上升1.3%，升幅略低于市场预期及前值的1.4%，数据有助增强市场对当地通胀上升或可能是暂时性的看法，使美债息略为回落，而近期强势的美元汇价亦出现回吐压力。
加拿大银行于议息会议后，维持指标利率0.25%不变，且维持每周资产购买规模最少40亿加元。央行声明指，于疫情及相应限制措施下，当地经济活动较预期有活力，预期首季经济将出现正增长，而不是前值预测的收缩。不过，新冠病毒变种对未来经济活动构成最大风险。此外，又预期未来几个月，当地通胀可能会暂时升至1-3％的目标区间顶部，主要反映去年物价低基数效应及汽油价格上升等短期因素。加央行对经济前景看法较绩极，但未有对停止购债行动作喑示，至于加元汇价则随着整体美元回落而上升靠近1.26兑1美元水平。
恒生银行
2021-3-11
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