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金子不仅可以作为闪闪发光的首饰,更是国际金融市场重要的投资产品之一。金价经历了与美元捆绑的时期之后,逐步飙升,开始展现属于自己的辉煌历史。黄金的历史最高位在2020年创出,达到2075美金/盎司。2020年10月,黄金日均交易量创下历史记录,超过1800亿美金
作为一种金融产品,黄金在世界各地广泛的交易,而价格的话语权在如今也至关重要。亚洲市场中的黄金价格主要以上海黄金交易所价格为准,上海黄金交易所的黄金被简称为上海金;欧洲则以伦敦金银市场的价格为准,被称为伦敦金;美洲以纽约商品交易所的黄金期货价格为准,被称为纽约金。
三大“金子”之间有何差别和特色?本文为您解答一二。
伦敦金—-场外无实体的交易场
伦敦金实际上是场外交易的,场外交易的参与者是LondonBullionMarketAssociation的成员。成员机构之间进行相互交易,所交易的黄金必须符合LBMA的规则。
LBMA组织每天在伦敦世界10:30以及下午15:00公布两次基准定价,可以理解为当时现货市场的开盘价格。随后各大交易商在这个价格基础上,不断杀价喊价,形成了不断波动涨跌的现货黄金实时价格。
伦敦黄金市场还有一大特色:现货黄金可以不用交割!
最通行的买卖伦敦金的方式是客户可无须现金交收,即可买入黄金现货,到期只需按约定利率支付利息即可。这种黄金买卖方式,只是在会计账上进行数字游戏,直到客户进行了相反的操作平仓为止。
是不是十分类似外汇市场的交易方式呢?
你也想成为会员?会员的门槛是比较高的。不能以个人身份参与,分为做市商会员、正式会员、普通会员、交易所会员。目前亚洲会员已经占到LBMA的22%份额,仅次于欧洲58%份额。在我国,工商银行、建设银行、民生银行、浦发银行、平安银行、交通银行、兴业银行都是伦敦金市场的会员。
在做市商(提供报价服务)当中,6家是完整做市商,都是大名鼎鼎的银行:花旗银行、高盛国际、汇丰银行、摩根大通银行、瑞士联合银行、摩根士丹利集团。
剩下的6家做市商中出现了中资企业的身影。2015年,工商银行获得了标准银行伦敦子公司的控股权。工行标准银行成为做市商之一。
纽约金—黄金期货领头羊
纽约金的崛起来源于布雷顿森林体系的崩溃。1974年美国允许居民持有和买卖黄金。大规模的自由买卖往往催生出期货市场。随后纽约商品交易COMEX所推出黄金期货,然后又成为了上文所述的LBMA的交易所会员,打通了黄金在北美的交易市场。目前有黄金期货,黄金期权、迷你黄金期货等多种黄金产品。
COMEX的黄金期货合约被称为世界第一黄金期货也不为过。单以标准的黄金期货合约为例,近期单日成交量就有295487手。以每手100盎司计算,单日单合约成交价值就达到512亿美金
简而言之,纽约金是国际黄金期货价格的代表。由于是期货,其报价往往高于伦敦金现货价格。期间的价差体现了时间成本,资金成本,交割成本等。在2020年4月,受到疫情导致的运输不畅等原因,黄金期货价格一度升水超过70美金。当时期货比现货黄金每盎司贵了70美金!
上海金—冉冉升起东方之星
作为金融中心的上海有两大涉及黄金的交易所—上海期货交易所和上海黄金交易所
哪个交易所交易量更大呢?
答案是上海期货交易所。2019年上海期货交易所的黄金和白银成交量(按吨计算)就全面超过上金所。
上海黄金交易所提供的是黄金现货合约、现货延期交收合约、现金延期交割合约、黄金ETF。更偏向于黄金现货价格的交易。当然,上海黄金交易所的延期合约大部分可以使用6%左右的保证金进行交易。2014年,推出国际版业务。可以让机构采用离岸人民币参与交易。在上海自贸区内区外分区交割和清算。COMEX还推出了基于上海金定价的,可用离岸人民币交易的期货合约。
而上海期货交易所则拥有黄金期货,黄金期权两个黄金衍生品。目前上期所的黄金合约主要面向的是国内投资者,还未推出国际的黄金产品。国内投资者主要通过境内期货公司进行黄金期货以及期权的交易。
黄金交易市场小结:
各地黄金的价格可能由于升贴水,汇率因素,仓储因素等出现彼此之间的升贴水状况。不过倘若将视角放的更远,那么这些黄金交易地的金价走势都是高度相关的。不同交易地之间又通过统一交割品质,互相推出挂钩合约等,促进了世界黄金市场的繁荣。
记得关注我们,或者留下您对黄金的看法,咱们下期再见。
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2021-03-15
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