摘要
昨日,港股大市成交不足2000亿港元,较2020年末明显减少;板块之间分化依旧明显;十年期美债收益率依然处于高位,新经济公司估值压力犹在;传统行业公司在估值和业绩上提供了安全垫,指数向下空间亦很小。因此,后期指数仍将窄幅震荡,新经济短期或继续承压,周期股、能源股、金融股、地产股、港股本地股等板块或将继续获得结构性机会。
关联代码:中国民航信息网络(00696.HK)、长和(00001.HK)、鞍钢股份(00347.HK)、招商银行(03968.HK)
隔夜环球市场表现:
数据来源:Wind资讯
注:截至当地时间2021年3月15日24时,原油期货的单位:美元/桶,黄金期货的单位:美元/盎司,白银期货的单位:美元/盎司。
大市评述:
昨日,港股市场三大指数高开震荡,收盘涨跌不一,恒生指数上涨0.33%,收于28883.76点;国企指数下跌0.26%,大市成交1936.83亿港元。恒生科技指数高开低走,早盘一度上涨约1.65%,而后又一路下跌,收盘,下跌2.27%,成份股成交691亿港元。从成交量上看,港股市场大市成交量较2020年年末大幅减少;从板块上看,新经济继续处于弱势。
美股市场,三大股指“V”型走势,道琼斯工业指数上涨0.53%,标普500指数上涨0.65%,纳斯达克指数上涨1.05%。道指和标普连创新高。
10年期美债收益率持续处于高位,上周五大涨5.584%后再次站上1.60%上方。牛年以来,科技、消费品及医疗保健大幅下跌。从下跌逻辑看,主要就是市场担忧美国通胀压力超预期,十年期美债收益率大幅上涨所致。
2021年全球新冠肺炎疫情逐渐被控制是确定性事件,因此,全球经济复苏也是极大概率确定性事件,为此,给美国十年期国债收益率处于高位提供了基石。
因此,对于后期板块方面的走势,科技公司、消费品公司等去年涨幅巨大的行业,以及成长性公司或将估值压力犹存,而对于周期股、能源股、金融股、地产股、港股本地股等板块或将继续获得结构性机会。
结合板块之间表现,因此,对于大市后期走势,我们认为恒生指数仍将窄幅震荡,在新经济公司估值承压下,恒指大幅向上概率较小,但由于传统行业在估值和业绩上提供了安全垫,指数向下空间亦很小。
个股点评:中国民航信息网络(00696.HK)
核心观点:
1.公司是中国航空信息技术解决方案的主导供应服务商,在国内市占率达95%,主营业务包括航空信息技术服务、结算清算服务、系统集成服务和数据网络等其他业务,2019占比营收分别为55.62%、7.35%、14.38%和22.65%。
2.公司主要股东东航、南航和国航也是其主要客户,三大航2020H1持股占比合计31.2%,2019年来自三大航业务占比合计31.5%,且公司业务涉及到国家信息安全,因而公司在本土近乎垄断的地位十分稳固。
3.公司多项业务定价受民航局的指导,业绩主要跟随国内航空市场一同增长,民航旅客周转量近十年CAGR超过12%,考虑到我国有近10亿人未乘坐过飞机,2019年人均乘机次数相比日本、美国仍有较大空间(中、日、美分别为0.5、1.0、2.8),未来5-10年民航旅客周转量有望维持10%左右的复合增速。
4.全球疫苗接种有序进行,疫情逐步转好,公司将受益于全球航空业复苏。
重点关注:
1.港股本地明星股:22021年,香港经济大概率将持续改善,港股本地公司在业绩和估值上具有较厚安全垫。如长和(00001.HK)
2.周期股:十年期美债持续处于高位,全球经济复苏是大概率事件,有利于周期股走强。如鞍钢股份(00347.HK)
3.银行股:利率有望上升,息差有望扩大。如招商银行(03968.HK)
4.百度(09888.HK):3月12日~17日招股,招股价不超过295港元,每手50股,入场费14898.64港元,预期将于3月23日上市。
5.智欣集团控股(02187.HK):3月16日~19日招股,招股价为1.5港元,每手8000股,入场费12120.92港元,预期将于3月26日上市。
公司财报公布:
1.3月16日:越秀地产(00123.HK)、中兴通讯(00763.HK)、中通快递(02057.HK)、港灯(02638.HK)、恒大物业(06666.HK)等公司公布财报。
2.3月17日:电能实业(00006.HK)、长江基建(01038.HK)、新秀丽(01910.HK)、微盟集团(02013.HK)、舜宇光学科技(02382.HK)等公司公布财报。
3.3月18日:长和(00001.HK)、新鸿基地产(00086.HK)、华润电力(00838.HK)、长实集团(01113.HK)等公司将公布财报。
公司简讯:
1.大同集团(00544.HK)发布公告,集团预期截至2020年12月31日止年度取得得亏损将较截至2019年12月31日止年度的亏损约为6713.8万港元减少约不少于50%。
2.友联租赁(01563.HK)发布公告,该集团预期截至2020年12月31日止年度将取得综合净利润,介于人民币1000万元至4000万元之间,而2019年度同期则取得净亏损。
3.世茂服务(00873.HK)发布截止2020年12月31日为止年度业绩,集团在期内获得收入约为人民币50.26亿元(单位下同),同比增长约101.9%;期内公司拥有人应占利润约为6.93亿元,同比增长约80.21%;每股基本盈利0.34元,拟派发末期股息每股11港仙。
4.中国飞机租赁(01848.HK)发布公告,于2020年该公司实现收入总额34.86亿港元,同比减少1.1%,股东应占溢利3.34亿港元,同比减少62.7%,基本每股盈利0.482港元,末期股息每股0.20港元。
5.神州租车(00699.HK)公布2020年业绩,总收入约人民币61.24亿元(单位下同),同比下跌20.4%。净亏损为41.63亿元,2019年为净利润3077.6万元。经调整EBITDA为20.19亿元,同比减少41.7%;基本每股亏损1.963元,不派息。
6.TRUEPARTNER(08657.HK)发布公告,该集团于2021年2月28日的未经审核资产管理规模约为15.5亿美元。
7.奇士达(06918.HK)发布公告,集团预期2020年收益同比下滑9.2%,及净利同比下滑31.9%,扣除一次性上市开支因素,净利同比下滑29.3%。
8.力丰(集团)(00387.HK)公布截至2020年12月31日止年度的业绩公布,该集团的销售额约为6.18亿港元,同比减少10.6%;公司拥有人应占溢利为445.1万港元,而2019年该公司拥有人应占亏损为4341.3万港元。
9.新城悦服务(01755.HK)公布,于2021年3月16日,该公司及配售代理订立配售协议,据此,配售代理同意以个别(而非共同亦非共同与个别)基准,按竭尽所能基准以每股20.80港元的价格配售最多5000万股配售股份。配售价为每股股份20.80港元,较股份于2021年3月15日在联交所所报收市价每股23.75港元折让约12.42%。
重要资讯:
1.3月15日,工信部召开干部大会,传达学习习近平总书记重要讲话精神和全国两会精神。会议要求,切实抓好政府工作报告部署任务的落地落细落实,把明确工信部牵头的任务作为重中之重,尽快实化细化实施好产业基础再造工程,大力发展工业互联网,促进产业链和创新链融合,搭建更多共性技术研发平台;提升中小微企业创新能力和专业化水平,健全防范和化解拖欠中小企业账款长效机制;加大5G网络和千兆光网建设力度,丰富应用场景。
2.覆铜板(CCL)自去年5月以来经历了多轮上涨,且货源紧张。据报道,近日,多家覆铜板大厂再次密集上调报价。与去年低点相比,目前厚板等部分产品的价格已经翻倍。有上市公司相关负责人表示,近期公司对不同产品的价格进行了针对性调整,目前覆铜板订单充足,产能饱满。
3.民航局指出,今年民航发展基金征收标准在此前降低50%基础上再降低20%,此次调整后,航空公司缴纳民航发展基金标准较2019年之前降低60%,正常情况下每年减轻企业成本支出约80亿元。
4.美国1月国际资本净流入1063亿美元,前值净流出6亿美元;外资净卖出美国公债490亿美元,前值净卖出207亿美元;长期资本净流入908亿美元,前值净流入1210亿美元。日本1月所持美国国债增加254亿美元,至1.28万亿美元,创2020年8月份以来新高。中国1月所持美债增加229亿美元,至1.095万亿美元,创2019年10月份以来新高。
5.【美联储可能预测经济前景变好,但预计不会改变政策】随着美国疫苗接种加快,以及1.9万亿美元的救济计划惠及美国家庭,本周美联储官员可能预测2021年美国经济增速将创下数十年来最快,同时失业率将会下降,通胀率将上升。但周三美联储两天的会议结束时,那些期待经济预测转好将促使美联储改变货币政策的投资人可能会感到失望。CornerstoneMacro的经济学家RobertoPerli上周在给客户的研报中写道,“美国联邦公开市场委员会(FOMC)不会确认将提前并加快升息的市场预期,相反将会重申在可预见的未来,政策立场将继续保持非常宽松。总之,不要预期FOMC的语调会有太多变化。
大行评级:
1.【高盛:大幅上调中国宏桥(01378.HK)及中国铝业(02600.HK)目标价评级均予“买入”】高盛发布研究报告,将中国宏桥(01378.HK)目标价由9港元上调66.7%至15港元,维持“买入”评级,将中国铝业(02600.HK)评级由“沽售”上调至“买入”,目标价由2.5港元上调88%至4.7港元。
2.【招银国际:看好万国数据-SW(09698.HK)长期增长前景目标价119.43港元】招银国际发布研究报告,鉴于万国数据-SW(09698.HK)在中国IDC中最强劲的客户组合(云服务提供商占数据中心签约总面积77%),看好其长期增长前景,维持“买入”评级,目标价119.43港元。
3.【国盛证券:新城悦服务(01755.HK)业绩增速超预期目标价33.4港元】国盛证券发布研究报告,维持新城悦服务(01755.HK)“买入”评级,目标价33.4港元,公司收入盈利结构持续优化,未来具备确定成长性,横向对比估值处于偏低水平,考虑到将被纳入港股通,当前具备较强性价比。
4.【申万宏源:维持融创中国(01918.HK)“买入”评级目标价47.5港元】申万宏源发布研究报告,维持融创中国(01918.HK)“买入”评级,目标价47.5港元,认为未来核心业绩增速将持续而稳定,同时考虑到投资收益变动等影响,上调其2021年每股收益预测为8.02元。
5.【瑞银:升中银香港(02388.HK)目标价41.7%至34港元评级“买入”】瑞银发布研究报告,将中银香港(02388.HK)评级由“中性”上调至“买入”,目标价由24港元上调41.7%至34港元。
作者:艾德证券期货研究部
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2021-03-16
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