摘要:上周五美国三大股指均收涨逾1%。道指和标普500指数创收盘历史新高。能源股、银行股走高,上周五公布的经济数据显示价格压力温和,使人们对通货膨胀率上升的担忧有所缓解。上周五香港市场大幅反弹,当前距离上方28800点左右的筹码密集区仅有500点左右的空间,在利好消息的刺激下,恒生指数今日有可能会延续上周五的反弹,但反弹空间有限,预计恒指将会在筹码密集区以下震荡消化上方套牢盘,日内冲高可以适度减仓,近期以区间震荡策略进行交易。
关联代码:华润置地(01109.HK)、哔哩哔哩(09626.HK)、中国有赞(08083.HK)
隔夜环球市场表现:
数据来源:Wind资讯
注:截至当地时间2021年3月26日24时,原油期货的单位:美元/桶,黄金期货的单位:美元/盎司,白银期货的单位:美元/盎司。
大市评述:
上周五美国三大股指均收涨逾1%。道指涨逾450点或1.39%,纳指涨1.24%,标普500指数涨1.66%。道指和标普500指数创收盘历史新高。能源股、银行股走高,美股大型科技股多数收涨,苹果(APPL.US)涨0.51%,亚马逊(AMZN.US)涨0.19%,奈飞(NFLX.US)涨1.03%,Facebook(FB.US)涨1.54%。中概教育股重挫。跟谁学(GSX.US)跌超41%,有道(DAO.US)跌超13%。知乎(ZH.US)上市首日破发,盘中跌近30%,最终收跌10.53%。
上周五公布的经济数据显示价格压力温和,使人们对通货膨胀率上升的担忧有所缓解。美国商务部报告称,剔除食品和能源价格的核心个人消费支出价格指数(PCE)环比上涨0.1%,符合市场预期;同比增长1.4%,略低于预期的1.5%。近期公布的欧美通胀数据并没有超出预期,甚至部分数据不及预期,打破了前期市场担忧通胀提升的恐慌情绪,有利于市场企稳向上。
中国国家统计局公布,1—2月份,全国规模以上工业企业实现利润总额11140.1亿元(人民币),同比增长1.79倍,比2019年1—2月份增长72.1%,两年平均增长31.2%。该项数据表现极好,对于股票市场而言有一定的利好作用。
上周五香港市场大幅反弹,当前距离上方28800点左右的筹码密集区仅有500点空间,在利好消息的刺激下,恒生指数今日有可能会延续上周五的反弹,但反弹空间有限,预计恒指将会在筹码密集区以下震荡消化上方套牢盘,日内冲高可以适度减仓,近期以区间震荡策略进行交易。
个股点评:华润置地(01109.HK)
核心观点:
1.住宅开发稳定增长,商业地产繁荣分化。城镇化叠加城市更新支撑住房中期求,预计2020-2030年均住房需求将保持在12.8亿平左右。人口流动带来结构性机会,都市圈和城市群是未来主要的投资机会。行业供给侧改革塑造新格局,财务稳健、深耕一二线城市、拿地渠道多元化的龙头房企有望在竞争中脱颖而出。消费繁荣推动商业地产繁荣,购物中心仍存在较大空间,目前行业集中度低,两级分化明显,多维度竞争下头部企业市占率有望逐步提升。
2.开发物业:深耕一二线高端市场,多元化拿地建立优势。公司2020年实现同销售金额2850亿元,同比增长17.5%,连续四年位列行业前十。公司积极拓展多元化拿地渠道,2019年非公开市场获取的项目数量占44%。截至2020H1,公司开发物业土地储备建面达6047万平米,其中一二线城市土地储备占比达68%,去化周期维持在4-5年,土储充足。公司盈利能力突出,2019年房地产开发毛利率36.5%位于行业前列。城市更新业务以低价获取优质项目的优势明显,2018-2020H1公司城市更新开发GFA在土储面积中的占比皆超过20%。
3.投资物业:经营规模加速扩张,品牌价值构筑护城河。“万象城”和“万象汇”两大品牌定位高端,重奢购物中心数位居全国首位。截至2020年6月购物中心持有建筑面积542万平,规模居行业前列,且储备项目充足。规模扩张叠加同店租金提升,2017-2019年购物中心租金收入CAGR达36%。项目聚焦一二线城市,加权平均租金达291元/平/月,大幅领先同行,成熟的运营管理使出租率保持在94%左右。2017-2020H1购物中心毛利率由72.1%提升至75.7%,盈利能力随着项目成熟度的提高持续改善。公司轻资产平台华润万象生活分拆上市实现价值重塑,与母公司协同打造“投资定位–运营”全价值链专业能力。
重点关注:
1.哔哩哔哩(09626.HK)将于3月29日在港股上市,股票代码09626,最终发售价确定为每股808港元。哔哩哔哩上周五暗盘交易收跌6.5%。根据公告,公司香港二次上市股票面向散户部分获得约174.19倍超额认购。
2.据中国水泥网行情数据中心消息,近期全国水泥价格迎来“涨价潮”,华东、中南、西南、西北甚至东北水泥价格均大幅上调,其中,长三角熟料开启第四轮上调,累计涨幅100元/吨,珠三角水泥价格第三轮上涨,累计涨幅度达到60元/吨。另外,重庆、四川、安徽、上海、湖北、贵州、福建、江西、青海、甘肃,甚至长期低迷的辽宁,水泥价格均出现不同幅度上调。业内分析人士指出,与去年同期相比,当前全国水泥、熟料库位均较低,在一定程度上为水泥熟料价格上调提供了空间。重点关注:海螺水泥(00914.HK)、中国建材(03323.HK)。
公司简讯:
1.青岛啤酒股份(00168.HK)发布截至2020年12月31日止年度业绩,该集团取得营业收入人民币277.6亿元,同比减少0.8%;归属于母公司股东的净利润22.01亿元人民币,同比增加18.86%;基本每股收益1.629元人民币,拟派发现金股利每股0.75元人民币(含税)。
2.中国有赞(08083.HK)公布,截至2020年12月31日止年度,公司收益18.21亿元人民币,同比增长55.8%;毛利10.82亿元人民币,同比增长82.4%;毛利率59.4%,同比上升8.6个百分点。
3.国电科环(01296.HK)公布截至2020年12月31日止年度的业绩,集团的收入约为人民币156.245亿元,比去年增加约33.6%;毛利约为人民币29.549亿元,比去年增加约14.2%;公司权益股东应占利润约为人民币5710万元,而去年同期权益股东应占亏损约为人民币2.897亿元。每股基本及摊薄盈利人民币0.94分。
4.郑煤机(00564.HK)发布截至2020年12月31日止年度的年度业绩公告,2020年集团的收入为人民币265.1939亿元,较2019年增加人民币7.9798亿元(即3.10%)。公司股东应占年内溢利为人民币12.3915亿元,较2019年增加人民币1.9890亿元(即19.12%)。2020年每股盈利为人民币71.52分。董事会建议2020年度末期股息每10股人民币2.15元(含税)。
5.明发集团(00846.HK)公布,截至2020年12月31日止年度,公司综合收入约为人民币128.586亿元,较2019年增加1.6%;公司权益持有人应占综合利润约为人民币10.750亿元,较2019年增加12.9%;每股基本及摊薄盈利约为人民币17.6分,不派息。
6.超威动力(00951.HK)公布,截至2020年12月31日止年度,公司收入约为人民币273.05亿元,较去年增长约0.5%;公司拥有人应占利润约为人民币7.20亿元,较去年增长约28.3%;每股基本盈利为人民币0.65元,末期股息每股0.117港元。
7.正业国际(03363.HK)发布截至2020年12月31日止年度全年业绩公告,集团的收入约人民币24.93亿元,同比增加约5.32%,主要是造纸板块销售收入的增长,由于年内新并入集团的江西造纸基地的销量增加,整体销售数量较去年增加12.52%;而包装板块的销售数量较去年增加约2.22%,销售单价下降幅度约3.03%,包装板块销售收入较去年基本持平。
8.雅仕维(01993.HK)发布2020年业绩,公司实现收入15.57亿港元,同比下滑17.1%;公司拥有人应占亏损扩大29.2%至1.63亿元;基本每股亏损35.49港仙。
9.美团2020年总收入同比增长17.7%至1148亿元人民币,创历史新高。经调整EBITDA及经调整溢利净额皆同比负向增长,分别减少至47亿元及31亿元人民币。截至2020年12月31日,美团平台活跃商家数和年度交易用户数分别增长至680万和5.1亿。
国内外要闻:
1.银保监会、住建部、央行联手升级监管严防经营贷违规流入楼市,要求联合开展一次经营用途贷款违规流入房地产问题专项排查,于5月31日前完成排查工作,并加大对违规问题督促整改和处罚力度。三部门要求,银行业金融机构应加强借款人资质核查、信贷需求审核、贷款抵押物及贷中贷后管理,在和借款人签订贷款协议时应同时签订资金用途承诺函,明确一旦发现贷款被挪用于房地产领域的将立刻收回贷款,压降授信额度,并追究相应法律责任。
2.五部委联手加大对债券市场信用评级监管。《关于促进债券市场信用评级行业高质量健康发展的通知(征求意见稿)》要求,加强评级方法体系建设,提升评级质量和区分度,对于评级大幅调整行为,评级机构要对评级方法模型进行检查和评估;加强信息披露,强化市场约束机制,鼓励发行人采用多评级,引导扩大投资者付费评级适用范围,发挥多评级以及不同模式评级的交叉验证作用;继续稳步推动评级对外开放,积极培育国内评级机构。
3.香港恒生指数3月26日收盘涨1.57%报28336.43点,恒生国企指数涨2.06%,恒生科技指数涨2.33%,联手长城汽车造车传闻扰动市场,小米股价涨超6%。全日大市成交1839.04亿港元,南向资金净买入60.3亿港元。腾讯控股获净买入21.4亿港元居首,中国移动遭净卖出6.41亿港元最多。
4.美国2月个人消费支出环比降1%,预期降0.7%,前值升2.4%;个人收入环比降7.1%,为有史以来最大降幅,预期降7.3%,前值升10%。
大行评级:
1.里昂:升中海物业(02669.HK)目标价至9港元评级「买入」。
2.麦格理:升小米(01810.HK)评级至「跑赢大市」目标价上调至30.9港元。
3.美银证券:下调保利物业(06049.HK)目标价至70.9港元评级「买入」。
4.摩通:首予心通医疗-B(02160.HK)「增持」评级目标价15.6港元。
5.高盛:降颐海(01579.HK)目标价100港元评级「中性」。
作者:艾德证券期货研究部
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2021-03-29
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