提要:
美国联邦基准利率目前处在2.25%~2.5%之间,这是过去三年内加息9次之后的结果,当时的加息理由是CPI不断升高,美联储有必要提高利率、缩减资产负债表以应对有可能出现的恶性通货膨胀。只是,美国的CPI数据自2018年7月份达到顶点2.9%之后,便开始一路下挫,目前处于1.8%的水平。即可以说美联储预防恶性通胀的举措出现成效,也可以将CPI的降低看做美国重新步入衰退阶段,这取决于投资者的判断。
表1,FOMC3月份利率前瞻
观察FOMC在3月份公布的点阵图可以看出,有11位票委认为2.25%~2.5%是合适的利率区间;有4位票委认为2.5%~2.75%是合适的利率区间;有2位票委认为2.75%~3%是合适的利率区间;这也造成市场对2019年的整体预期倾向于最多加息两次。然而,5月份公布的CPI数据为1.8%,相比4月份的2%出现一定程度下滑,加之中美贸易摩擦愈演愈烈,特朗普挥动关税大棒制裁众多国家,导致投资者及部分美联储票委认为6月份或者7月份的美联储利率决议将有可能出现降息举措。
图2,美元指数日线走势图
美元指数截止目前依旧处在多头上涨波段当中,市场并没有表现出看衰美元的倾向。今日晚间凌晨2:00,将会有最新的美联储利率决议,机构对基准利率的预测普遍倾向于维持2.5%不变。值得注意的是,美国股指道琼斯在昨日以长阳线收盘,部分原因归结于中美领导人电话会谈,让投资者对中美贸易摩擦缓和抱有乐观预期;另一方面,股市的上涨会冲淡经济衰退的悲观情绪,这对美联储做出货币政策改变也会产生一定影响性。最后,从本人的角度来看,美国CPI数据下滑,主要是因为原油价格在最近一段时间剧烈下错导致,而整体经济复苏的经济形势并没出现大的变化,美联储在今晚做出维持联邦基准利率不变的可能性较高。
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2019-06-19
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