个人交易者做交易时缺乏计划性,往往凭借感觉、恣意而为,比如三连阳即追多、三连阴则追空、实在扛不住了才止损、连续亏损后重仓求翻身等等。经过几十年的发展,交易者对于纪律性的认知已经大幅提高,但对计划性的重视程度依旧不足。交易系统固然可以让每一笔交易都有章可循,但缺乏长远的预期盈利/亏损目标,很容易导致短时间内利润与风险的透支。
交易的计划性体现在预期盈亏的管理上面,比如1W总资金,全年(12个月)的预期盈利目标是多少。对于不成熟的交易者来说,他给出的数字可能是100%、200%、300%,也就是每年收益最起码将本金翻一倍,而且此类交易者往往本金规模较小,对资本市场的残酷性认识不足。他们也会狡辩称:资金量本来就小,如果年化收益不能实现翻倍,那赚钱的速度也太慢了!基于此种想法,重仓、不止损、频繁交易等恶习接踵而至,殊不知本金越小,在资本市场腾挪的空间越窄、可承受风险越低、盈利的概率也就随之下降。想要做出理性的年化预期收益计划,最基本的一条便是剔除一夜暴富的思想,将资本市场的投机活动与实体经济领域创业看做同等难度、同等收益的事情,并且,前者相比后者唯一的优势在于——更便捷。
年化预期收益率预测的方法,简单来说可以做如下表述:
风险收益对等,预期年化收益之前,需要预期年化亏损百分比。假如投资者A年度最大承受亏损为总资金的12%,历史平均盈亏比为3:1,则最客观年化预期收益为:12%*3=36%注:一般交易者盈亏比处在
从这一定义中可以看出,将预期收益拉高到100%以上的交易者,必须面对本金全部亏损的风险,这也是散户的最终归宿。顺序不可以颠倒,在做收益预期之前,先做亏损预期,因为后者更加确定。风险厌恶者,亏损预期更低,此类人风险意识较强,属于成熟交易者;风险偏好者,亏损预期更高,此类人风险意识较为淡薄,属于资本市场新人。定义中的12%,是笔者较为看重的数字,真实预期为区间12%~15%,所以定义中以改数字为例进行解读。
盈亏比的概念比较简单:十笔交易,7次亏损,平均每笔亏损总额为1000元;3次盈利,平均每笔盈利总额为3000元,则该交易者盈亏比为3000/1000=3:1=3。盈亏比越高,代表交易者抓住的行情更大、更持久。盈亏比越低,代表交易者持单耐心不足或者止损不到位。对于绝大部分一般交易者来说,盈亏比达到3倍是很苦难的,甚至于达到1:1都算是奢望。在没有另外风险控制的重要性之前,其盈亏比大都在1以下。需要说明的是,盈亏比的计算随着交易者的成熟而不断提高,这个不是一成不变的。
如果年化预期亏损为12%。年化收益为36%,则可以计算季度收益与风险,只需要将前面两个数字处于4即可。也就是说,单一季度最大的亏损额度为3%,单一季度最大的盈利为9%。这时可能会有人不解:难道在行情非常好的情况下,还不允许单一季度盈利幅度大于9%吗?其实不然,季度亏损总额是固定的,而季度盈利预期却是灵活的,在行情配合的情况下,完全可以突破该收益水平。
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2019-06-24
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