大市评述:
艾德证券期货观点:周末G20峰会取得一定成果,中美两国元首会晤取得积极进展,重启谈判,美方的让步是:1)美方在谈判期间暂不对华加征新的关税;2)允许对华为出售零部件;3)对华留学生持欢迎态度;4)如果中国开放,美国对华开放。中方的让步是:增加对美农产品进口,美方即将列出清单。重启谈判是双方当前的共同需要,但是双方在关税、科技、金融的短期分歧仍大,谈判过程仍将艰难,出现反复。
短期受贸易缓和提振市场,主要市场全线收涨,昨日A股大幅上涨,上证指数站上3000点,市场热点较多,以消费股为首趋势股加速上涨,今日预计香港市场直接高开站上60均线,日内震荡为主,板块方面可以考虑关注消费股。
内地市场表现:A股七月开门红,OLED引领科技股爆发。上证综指收盘涨2.22%报3044.9点,创两个月新高;深证成指涨3.84%报9530.46点;创业板指涨3.75%报1568.16点;万得全A涨2.88%。两市成交额突破6000亿。
垃圾分类概念依旧活跃,绿色动力、中原环保、星帅尔、汉宇集团、南都物业涨停,环保股受提振,天翔环境、圣莱达涨停;白酒股表现突出,贵州茅台、泸州老窖、古井贡酒、五粮液等多股创历史新高。
美国市场表现:周一,因在贸易争端问题上有所缓和,全球股票市场表现均较好,美国市场大幅高开,但因经济数据不佳,数据显示,亚洲和欧洲的制造业活动在6月份萎缩,美国的制造业指标也连续第三个月下降,道指持续回落,截至收盘,
道指收涨近120点,涨幅0.44%,标普500指数收涨0.77%,纳指涨1.06%。美国大型科技股集体上涨,苹果涨1.83%,亚马逊涨1.51%,奈飞涨1.98%,谷歌涨1.59%,Facebook跌0.18%,微软涨1.28%。
中概股多数收涨,阿里巴巴涨3.32%,京东涨2.97%,百度涨0.55%;盛世乐居涨19.05%,小牛电动涨17.6%,灿谷涨15.38%,美美证券涨11.65%,优信涨5.91%;数海信息跌18.75%,信而富跌8.69%。
香港消息:◆中国卓银(08039.HK)公布,截至2019年3月31日止年度,实现收益4580万港元,同比增长14.5%;毛利518.4万港元,同比下降70.37%;净亏损515.5万港元,上半年净利润802.8万港元;每股基本亏损1.23港仙,不派末期股息。
◆乐亚国际(08195.HK)公布,截至2019年3月31日止年度,实现收益7173.1万港元,同比增长23.9%;公司拥有人应占亏损942.7万港元,同比减少96.50%;每股基本及摊薄亏损0.74港仙,不派末期股息。
◆亿都(国际控股)(00259.HK)公布截至2019年3月31日止年度业绩,实现收入9.34亿港元,同比下跌2%;公司拥有人应占溢利约2.89亿港元,同比扩大约1.39倍;每股盈利28.9港仙,拟派特别股息每股10港仙及末期股息每股5港仙。
个股点评:
周黑鸭(01458.HK)
国内市场板块持续向好,周黑鸭值得关注
国内消费板块持续上涨,成为近两年来最坚挺的板块,其中食品近期表现强劲,值得跟踪,休闲卤制品作为食品的重要分支,整体市场规模约在360亿元左右。目前行业内前三大品牌绝味食品,周黑鸭和煌上煌,也是行业内上市公司,CR3<30%,行业集中度仍然较低。此外,因为非洲猪瘟的的影响,猪肉供给减少,猪价上涨,消费者寻找鸡鸭肉等禽肉消费替代,周黑鸭将受益。
经营状况:18年公司毛利同比-6.7%至18.5亿元,毛利率同比降低3.4%至57.5%,主因原材料价格上涨、劳工成本增加、新增厂房折旧开支大。公司销售、管理费用率同比增加4.5%和1.2%至33.7%/5.6%,主要由于产销扩张升级导致租赁、广告、运营等开支及员工薪酬上涨。在毛利承压和费用上行影响下,公司归属净利润同比-29.1%至5.4亿元,净利率同比降低6.6%至16.8%。周黑鸭原材料成本占比近80%,由于MAP包装、真空包装产品合计占比达到99.3%,包材成本占比7.6%。周黑鸭采用中央工厂+全国配送模式,目前投产工厂仅有河北、湖北2个工厂,广东、江苏及四川工厂在建。周黑鸭在上海、武汉及深圳设立分仓店,采用高铁+顺丰B2C物流。
估值优势:2018年周黑鸭业绩有所下滑,导致周黑鸭大幅下跌,从估值的角度看公司已经在同类公司中有一定的吸引力,周黑鸭截至目前(7月1日),动态市盈率仅仅16.78,而绝味食品动态市盈率为34.97,煌上煌的动态市盈率高达40.8,可以说周黑鸭从估值的角度极具吸引力,随着公司的业绩企稳,未来将迎来一波估值修复行情,上涨空间较大。
作者:艾德证券期货研究部
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2019-07-02
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