摘要：自上周三（7月10日）美联储主席鲍威尔证词后美联储7月降息25基点预期已被市场所接受，温和降息预期刺激美股和台湾股指走高，但贸易局势问题持续发酵令全球股市升势受限，台湾股指受阻10900面临回调风险。
经济数据方面：
上周一（7月8日）公布的台湾地区6月贸易帐贸易帐增加38.7亿美元，差于预期增加45.2亿美元。但值得留意的是，6月出口按年增长0.5%，好于预期按年下降4.4%；进口按年增长6.6%，较预期下降1.5%大幅增长，在进、出口大幅增加的同时贸易顺差有所收窄暗示台湾地区经济仍较为稳健，这亦为台湾股指震荡走高提供支持。
美联储7月降息25个基点几无悬念，美股携震荡走高
上周三（7月10日）美联储主席鲍威尔国会证词总体偏鸽派，鲍威尔表示靓丽的非农数据将不会影响美联储对货币政策的判断（美国6月非农数据表现靓丽，创下近5个月以来高位22.4万），同时强调通胀疲软的风险可能会更持久，美联储将采取适当措施维持美国经济增长。
而其后大部分美联储官员均释放鸽派言论支撑鲍威尔观点，市场目前预期美联储将很大概率于7月降息25个基点以作“防御性”措施，而鉴于近段时间以来公布的美国经济数据有所回暖，美联储大幅降息50基点甚至开启降息通道的预期有所下降。美联储温和降息预期刺激市场风险偏好升温，标普500指数突破3000大关创下历史新高3019，而台湾股指亦受益于此企稳10700并震荡回升至10895，距离10900仅一步之遥。
台湾股指震荡上行符合笔者预期，详细请参阅上一期文章：
不过，贸易局势的不确定性仍在限制全球股市进一步上行，包括欧、美间的贸易磋商持续进行，目前欧央行有望于下次利率决议上进一步释放宽松信号，而欧美贸易磋商若未如顺利，料将令欧元区经济雪上加霜。另一方面，日韩间的贸易关系恶化亦对亚太地区股市造成一定影响，市场担忧若全球经济未能于下半年有效企稳，台湾股指届时或受累转入下行趋势。
本周将公布美股第二季度财报，若美股财报未如理想令美股转入下跌，料将拖累台湾股指下行。此外，本周美联储官员将陆续发表讲话，市场有望从中获取更多关于美联储货币政策方向的线索。
技术分析——一图看穿三周期行情（1小时级别上行力度不足，短期面临回调！）
以台湾股指为例，我们首先确定一下不同周期的颜色以作分别：
1小时图——蓝色
4小时图——红色
日线图——黄色
在此基础上，如图显示在笔者在1小时图的图表上已把三个级别（1小时、4小时、日线）的走势结构进行归类。
如图所示，台湾股指于5月29日触及低位10220已成功完结红色（4小时级别）以及黄色（日线级别）的下跌行情，同时我们可以确认黄色（日线级别）、红色（4小时级别）、蓝色（1小时级别）三周期共振的反弹行情目前正在运行之中。不过，鉴于目前蓝色（1小时级别）已经历9笔重合扩展成为4小时级别中枢，加之上升力度不足，暗示台湾股指短期面临回调风险，形成蓝色（1小时级别）与红色（4小时级别）的下跌行情。
蓝色（1小时级别）与红色（4小时级别）的下跌行情一触即发！
而就目前情况而言，台湾股指已于10800附近形成中枢扩展（绿色）即使其后进一步突破年内高位10925，但若上行力度仍未显示出大幅提升，台湾股指有望面临1小时、4小时级别同时回调的行情，总体而言则围绕10800上下大幅波动（10700-10900区间震荡），但鉴于目前仍未有明确信号显示黄色（日线级别）上涨已完结，因此若台湾股指企稳10700，后市仍有望再度挑战10800甚至10900水平。（Billy撰）
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