摘要：自2018年4月以来美联储经历加速升息、暂缓加息以及目前预期7月将采取降息行动。黄金在此期间经历三次15%的大幅波动，目前黄金于1450美元再度遇上15%的幅度阻力，暗示关键时刻即将来临，后市该如何研判？
黄金刷新6年新高，三次15%涨跌幅有何启示？
周五（7月19日）凌晨纽约联储主席威廉姆斯(John Williams)表示预计美国中性利率在0.5%左右，美联储应必须更快地采取行动，其鸽派言论令市场对美联储于7月大幅降息50基点预期升温，黄金得益于此大幅拉升近30美元至日内高位1453美元，但其后随即回落逾10美元至1440美元附近修整。
事实上，自2018年4月以来美联储经历加速升息、暂缓加息以及目前预期7月将采取降息行动。黄金在此期间经历三次15%的大幅波动，目前黄金于1450美元附近再度遇上15%的幅度阻力，暗示黄金于该位置十分关键，将有望影响中期走势！
影响黄金走势的主要因素仍是美联储的货币政策，目前而言市场最为关注分别为两点：1，美联储是否步入降息通道？2，美元是否被高估？
根据美联储主席鲍威尔近期的言论显示，美联储进行“防御性”降息25个基点可能较大，但市场亦留意到全球经济增长下行风险以及贸易局势或将影响美联储对货币政策的决定，目前除却美联储于7月即将降息外，澳、纽央行已实行降息，欧、英、日则不同程度释放降息信号，而包括韩国，印尼、南非等国家亦纷纷步入降息行列，目前市场普遍预期原本预计将于2019年下半年开始复苏的全球经济将大大延后，而特朗普的关税政策或令全球经济增速进一步放缓，在此情况下并不能排除美联储将采取更多的宽松措施以作应对。
如下图所示，美联储利率是否已于2018年12月触及顶部？
另一方面，周三（7月17日）国际货币基金组织（IMF）称美元实际有效汇率预计将较美国基本面相对高估6%-12%，美元自2017年贬值7%后于2018年、2019年均录得升值4%以及3.4%。
此外，美国同时面临通胀持续低迷以及不断走高财政赤字，据美国财政部的最新数据显示，美国本财政年度前9个月(2018年10月到2019年6月)的预算赤字已从去年的6070亿美元扩大到7471亿美元，按年增长23.1%，而目前市场预计美国联邦2019年赤字将上升至1万亿美元。
技术分析：多级别升势重合，短期涨势难言结束！
日线图显示，黄金自企稳1400美元后大幅拉升，目前围绕1440附近修整，鉴于黄金处于日线、4小时升势重合阶段，短期难以结束升势，而黄金面临上方1450-1460美元关键阻力区域的情况上有望出现震荡上升的走势。
就短期而言，若鉴于目前黄金已突破收窄三角形上轨，若黄金企稳1440美元，后市有望进一步反弹挑战1460美元甚至1480美元水平。（Billy撰）
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