英镑/美元猛烈下挫后进一步下行空间料有限，欧元/英镑可能陷入盘整

摘要：英镑/美元猛烈下破，后市可能进一步走低，但幅度料有限；欧元/英镑强势上涨趋势有所放缓，后市可能陷入盘整。

过去几周英镑持续数月的下行压力得到了短暂的喘息之机，但上周五英镑汇率的技术性突破似乎又将其拉回此前的下行趋势。在波动性受到抑制同时基本面不确定性（英国脱欧）明显的背景下，英镑/美元再创新低似乎是轻而易举之事。然而，无论是基本面还是技术面都暗示英镑汇率可能即将迎来翻天覆地的变化。当然这并不是说英镑即将迎来大幅的反转回升势头，但已经承压相当长一段时间的英镑汇率现已面临着重返广泛但已知交投区间的重大压力。投机仓位尤其是大型的已经直接反映了英镑汇率所面临的这个压力。

谈及英镑汇率，英镑/美元是不可不说的货币对。上周大部分时间英镑/美元都维持着横盘整理的模式，直至上周五，价格迎来了猛烈的下跌。倘若美国第二季度GDP报告出炉后美元没有飙涨，那么英镑/美元可能继续维持7月的楔形形态并可能再度下探楔形的支撑线。但英镑/美元有效跌破1.2445令其他英镑交叉盘也受到了波及。

从日线图上看，英镑/美元有效跌破将汇价推向更关键的水平，即年内闪崩当日的最低水平。但技术上，闪崩当日的低点意义不大，因此不应该过分强调该水平。

进一步往前追溯，可以发现英镑/美元自2017年4月以来就不曾交投于1.2400水平附近了。英镑/美元面临的下跌压力是毋庸置疑的，但周图似乎也暗示看跌评估的动能略有放缓。英镑/美元本轮的跌势较去年4月至8月甚至至今年5月的跌幅而言，相对较小。下行的幅度非常重要，在没有基本面压力的情况下，英镑/美元在极值水平（2016年的低点已是近30年内的最低水平）的缓慢下跌料难以维持。因此，英镑/美元可能倾向于回归平均交投水平。

就基本面和技术面对英镑汇率的波动幅度进行预测时，等权重的英镑指数或值得一看。英镑指数近期的表现比英镑/美元要剧烈得多。过去12周中，有9周英镑指数录得下跌，累积涨幅7.5%，这么大的波动幅度在外汇市场可谓较为罕见。动能指标如RSI（相对强弱指标）也录得了自2016年12月以来的最大波动幅度。基本面而言，英国脱欧自然是英镑波动的主要来源。英国新首相鲍里斯.约翰逊（Boris Johnson）威胁无协议脱欧，这对英镑将是一种无形的压力。然而，与大部分已被消化的风险相比，英国大选及再度推迟10月31日脱欧期限的可能性不断上升，且投资者对英国脱欧的兴致下滑，预计英镑将迎来温和回升的机会。

欧元/英镑的涨势有所放缓，但这可能只是意味着头肩顶看跌形态的失效，并不意味着汇价将延续长期牛市。只有欧元/英镑有效上破0.9050，才可能重返牛市。（John Kicklight撰,Lisa译）