图1,特朗普推特
【贸易摩擦升级】
美国总统特朗普在8月1日晚10点左右,发布推特声明:中美贸易和谈正在继续,在这期间,也就是9月1日,将会增加一个10%的关税对于中国输入美国的3000亿美元商品,并且,这不包括已经执行25%关税的2500亿美元商品。
依稀记得,大阪会晤期间,特朗普已经承诺取消对我国加征的全部关税。当时,国内一片欢腾,认为中美贸易摩擦已经告一段落。然而,在当天的汇评当中,笔者已经明确表示,美国遏制我国经济崛起的目的尚未达成,所谓的“取消关税”只是“口头的应付”而已。很明显,推特内容是特朗普“极限施压”政策的故技重施,想要以此迫使我国做出让步,在谈判中获得实惠,进而提高国内支持率。我国出口美国的商品总额大概在5500亿美元左右,将上次与本次美国关税制裁加总(2500+3000),已经覆盖率所有输美商品。自上次2500亿美元增加关税以来,我国已经不再执行“对等制裁”的“报复”首段,这主要是因为美国输入我国的商品总额1540亿美元,总量偏低,不足以支持累加关税。
【离岸人民币】
图2,USDCNH日线级别走势图
受消息刺激,离岸人民币汇率在一天内,自6.9013涨至6.9654,幅度0.9%,点数641点。关于人民币汇率的讨论,聚焦在是否会突破7这个一个心理关口。今年6月份和7月份,USDCNH均以震荡走势运行,波动率较低。而8月份的第一个交易日就突破了6、7月份的高点,预示着8月份离岸人民币将会出现大波动率行情,并有一定高绿上破7这一整数关口。
美联储已经降息,接下来比较重要的一点是:人民银行会不会跟随降息。虽然鲍威尔声称降息并不是长周期降息通道的开始,但随着特朗普关税大棒的挥舞,鲍威尔或许不得不增加降息次数。如果人民银行跟随降息,对于离岸人民币来说,会造成利空冲击,则破7概率会更高。如果不跟随,则央行依旧可以通过外汇储备干预汇率走势,将不断升高的汇率压制在7这一整数关口之下。
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2019-08-02
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