图1,USDCNH月线走势图
【离岸人民币汇率破7】
今日早间9:15分,离岸人民币汇率突然大涨,自低点6.9820瞬间涨至7.0552高位,并且在9:42分达到当日最高7.1117,整体幅度将近230标准点。离岸人民币汇率7这一整数关口,已经不再是简单的“阻力位”这么简单,它更像是一个临界信号和心理关口。2017年1月份、2018年11月份,离岸人民币汇率分别达到了6.98和6.97水平,可以说稍微上涨一下,即可上破7。然而,两次被“寄予厚望”的大涨,均被“看不见的手”阻止,由涨转跌。同期,我们可以看到我国的外汇储备余额,从4万亿以上,一路减少至3.1万亿美元左右。这中间的9000亿去哪了?从数据走势图来看,毫无疑问是流入了外汇市场:通过买入离岸人民币卖出美元,稳定本币对外购买力。
由于存在上述背景,离岸人民币汇率7这一整数关口,就有了宏观调控的味道。如果2019年的贬值走势,继续在破7之前停顿下来由涨转跌,那么代表宏观层面依旧没有放弃对人民币汇率的指导;而出现今天这种一举突破7这一整数关口,且在收盘时也处在7之上的话说,代表宏观层面已经默许离岸人民币汇率自有波动,去反映市场的供需和预期。所以,我们称此次破7为心理关口的突破,未来贬值预期或将愈演愈烈。
【贬值逻辑】
人民币贬值判断存在四个基本依据:
1、在GDP增速不断下滑的大背景之下,国内人民银行依旧会定向降准释放流动性,货币政策层面看贬人民币
2、中美贸易问题会对我国出口贸易形成冲击,减少外贸企业赚汇后兑换人民币需求,看贬人民币
3、国内物价方便,楼市为消费者支出最大项目,其价格增幅较高,对应人民币对内购买力降低,看贬人民币
4、人民币如果要走国际化路线,取消资本管制并采取全浮动利率为基本条件,而这会导致资金净流出,看贬人民币
【黄金与美元,选谁?】
在本币购买力下降的预期之下,避险情绪自然被激发,可用于避险的品种有很多,比如黄金白银、美元欧元、国债美债等等。这其中最受追捧的是黄金和美元,两者各有优势,普通民众该如何选择?
笔者更倾向于选择黄金,而非美元,因为美国本身也面临诸多内在问题。美联储在上周刚刚宣布降息,虽然鲍威尔在新闻发布会当中提到这只是一次“暂时性”降息举措,但伴随贸易战的升级,美国CPI和GDP增速数据必将再次下降,到那时鲍威尔只能通过降息来避险更严重的衰退。所以,美国经济是复苏还是衰退,取决于特朗普总统关税大棒挥舞的力度。美元也是如此,美联储目前的形象更多是“替总统干的蠢事擦屁股”,并没有主动性,所以美元的升值与贬值,也是主要看特朗普。在美国经济前景不确定的情况下,黄金反而能够获得支撑,毕竟其存在“绝对避险”的基本属性(当所有货币都不被信任时,黄金依旧会受到信任)。
任何交易品种想要实现牛市,必定要先突破某一重要阻力位,黄金也不例外。如图,在今年6月份,黄金向上突破1375关口,7月份岁波动率不大,但最低点也没有跌回该价位,预示上涨坚挺。黄金的1375和离岸人民币汇率的7很相似,都是在过去被频繁上攻,但无法突破的价位。正因为如此,关键阻力位被突破的那一天,也就预示着长周期牛市的来临。
以上分析仅代表分析师观点,汇市有风险,投资需谨慎
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2019-08-05
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