2019年8月9日星期五
LCG研究团队
伦敦资本集团
国际金价近期持续攀升并一举突破1500美元关口,这是国际金价在六年以来首次突破1500美元关口。与此相同的是,白银价格也持续走强,并突破17美元关口,创下14个月高点17.23美元。基本面上的多重利好因素促成了贵金属的这一轮牛市。
全球低利率环境仍未见底
自2013年首次对美联储将退出量化宽松政策的预期出现以来,金价曾持续下跌,并在2015年跌至1046美元附近。美联储逐渐收紧的货币政策可以说是金价下跌的罪魁祸首,但随着包括美联储在内的主要央行暂停加息或是开始降息,金价开始持续走强。
由于国际金价以美元计价,因此,当美元走强时金价往往下跌。反之,则美元走弱时,美元往往走强。
在7月底的会议上,美联储如市场预期般降息25个基点。尽管美联储主席鲍威尔声称这并不代表美联储进入降息周期。但越来越多的调查显示,市场预计美联储在年内降息至少一次的可能性依然极高。
华尔街日报近期一项调查的结果显示,受访经济学家预计美联储在9月份降息的概率为63.9%,高于7月调查时的49.8%。芝加哥商交所的美联储观察数据则显示,市场预计美联储在9月份会议上降息25个基点的概率为100%,且预计美联储在年内可能还会降息两次。
海外市场方面,澳洲联储、新西兰联储年内已经先后降息2次,且稍早澳洲联储主席洛威表示可能在下次会议上继续降息,并提及全球市场进入零利率的可能性。此外,巴西央行、泰国央行也加入了降息的阵营。最重要的是,欧洲央行可能也会在9月份加入降息阵营。
而众多经济体央行的一系列降息操作不仅使得全球低利率环境成为现实,同时也可能反过来加大美联储降息的压力。特朗普总统在对美联储的指责中曾指出,美联储不合时宜的利率政策使得美元处于不利的竞争地位,削弱了美国出口竞争力,美联储降息的步伐仍然不够快,力度不够强。
地缘政治紧张局势持续发酵
地缘政治的紧张局势通常也是金价走强的主要动力之一。由于黄金被视为是和美元一样的避险资产,每当全球地缘政治紧张时金价往往会走强。而纵观全球,东北亚地区、海湾地区和欧洲的政治不确定性都在升温。
进入7月底以来,朝鲜先后于7月25日、7月31日、8月2日和8月6日四次发射不明飞行物,发射物体可能为火箭弹和短程导弹。
与此同时,日本与韩国的贸易纠纷问题也使得东北亚地区的紧张局势进一步升温。日本政府于8月8日正式将韩国中贸易白名单中移出。而韩国则是日本在亚洲地区唯一一个贸易白名单国家,移出白名单后意味着日本将在对韩国出口方面设置诸多的贸易壁垒和技术限制。
美国与伊朗在海湾地区的对峙仍未结束。自美国政府4月份终止伊朗石油出口赦免权以来,美国和伊朗关系持续恶化,伊朗在6月份击落了一架美国无人机,而不到一个月的时间里,美国又再次击落伊朗无人机。目前双方在海湾地区的对峙仍未结束。
欧元区方面,在过去几个月里,意大利执政党联盟五星运动党和联盟党在移民、税收和TAV铁路问题上的分歧愈演愈烈,执政联盟可能随时解散。8月8日晚间,意大利副总理兼内政部部长、联盟党党首萨尔维尼表示,联合政府执政基础已经名存实亡,分歧正在不断加深,裂痕难以弥合,要求政府尽快解散议会,重新举行大选。
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2019-08-09
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