美联储委员会(Federal Reserve)前主席格林斯潘(Alan Greenspan)周三(9月4日)表示,虽然现在美国国债收益率仍处于正值,全球范围内的利率水平都将低于零,美国出现负利率只是时间问题。
格林斯潘发表上述言论之际,美联储面临着越来越大的经济和政治压力,要求其降息。美联储的决策机构联邦公开市场委员会(FOMC)将在9月面临一个关键决定,是降息0.25个百分点,还是进一步降息0.5个百分点,还是维持利率不变。
尽管美国经济仍保持温和增长,失业率接近纪录低点,消费者支出稳健,但随着全球经济放缓,未来经济状况的关键指标却出现下滑。
特朗普总统向美联储施压,要求其大幅降息,以“匹配”欧洲的负利率,尽管美国经济明显强于其他全球大国。
虽然美国国债收益率仍然处在正值区间,但美联储今年已经实施了一次降息,而且本月晚些时候很可能再降一次息。美国供应管理协会(ISM)最新公布的美国8月制造业数据不及市场预期,业内预计本周五公布的8月非农就业数据或将走弱。
由此,市场认为美联储9月降息概率大大增加,其中,降息50个基点的幅度也进入讨论范围。芝加哥商品交易所“美联储观察”截至9月4日的最新数据显示,交易员预计美联储9月降息25个基点的概率为90.4%,降息50个基点的概率则从一天前的0%上升至9.6%。
放眼全球,在经济放缓的大背景下,德国、法国、日本和比利时的债券利率已跌至负值区间,投资者纷纷寻求避险。总体而言,全球约有16万亿美元的负收益债务工具。欧洲、美国和亚洲在未来也可能都将保持宽松的货币政策:欧洲央行暗示将维持低利率至少会持续到2020年上半年,美联储和亚太地区几家中央银行在过去的几个月里也都在一定程度上放宽了政策。
低利率甚至是负利率是各国央行为刺激本国经济而采取的一种不得已的手段,但这个手段也是全球银行面临的最大挑战之一,因为它们限制了银行的贷款收益。法国兴业银行(Societe Generale)副首席执行官周四表示,银行必须做好准备,让利率在较长时间内保持在低位——这将挤压银行的盈利能力。
此外,一些专家警告称,超低和负利率可能鼓励过度借贷,这可能对经济不利。
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