摘要：自上一周周五以来金价下跌了1%，这已经是金价连续第二周下跌了。若技术支撑无力为金价提供支撑，则后市可能进一步恶化，近期看涨趋势或面临风险。
目前交投在上周初所录得的多年来高位水平下方约3%的区域。在看涨动能减弱之际，平滑异同移动平均线出现了熊背离信号，暗示上行动能已经消退，近期金价筑顶信号已经显现。走势图上看，一根大阴线使得金价跌破了第一个重要技术支撑-由八月初低点以及八月下旬低点所形成的上行趋势线。在国际贸易局势取得乐观进展使得市场波动性下滑而风险偏好情绪再度升温之际，金价未能得到充足的避险支撑，随后跌势进一步加剧。
金价走势图
从日线图上看，上周金价的下跌可能是一次修正性的回调——尤其是考虑到金价自五月底以来便表现出了十分强劲的看涨趋势。不过，上周金价急剧下跌使得部分交易者开始怀疑金价近期涨势的可持续性。随着相对强弱指数RSI从“超买区域”回落并跌破70，MACD也出现了熊背离信号，金价近期涨势最终于9月4日见顶。
此外金价急剧下跌也推动其跌破了20天移动平均线。不过，金价后市或将在1500美元/盎司附近的密集区域寻得支撑。这同时也是黄金/美元今年迄今的交易区域的23.6%斐波回撤水平。始于5月30日以及8月1日震荡低点的上行趋势线也可能为黄金/美元提供支撑。
金价4小时走势图
技术上看，黄金/美元在1500美元/盎司上方的支撑同样还有自8月1日以来的交易区域的38.2%斐波回撤水平。尽管目前金价距跌破8月1日低点至上周五低点所形成的上行趋势线还有些距离，不过本周初投资者或将在这一支撑区域寻找潜在反弹信号抑或暗示金价抛售压力将持续的信号。
同样值得关注的还有200天简单移动平均线，因这一移动平均线也可能为金价提供一定的支撑。若上述这些支撑均被跌破，则更低水平的支撑目标看向8月13日震荡低点（自上月以来的交易区域的50%斐波回撤），这将是金价最后一道支撑防线。相反，倘若本周金价尝试反弹上行，则23.6%斐波回撤水平（约在1530美元）或将令金价潜在上行步伐面临阻力考验。若金价后市上破这一阻力，则更高水平的阻力目标看向50天简单移动平均线。
金价与黄金波动率指数走势图
在风险趋势不断扩大以及交易员们开始消化宏观经济的最新消息，本周金价与黄金波动率指数（GVZ,芝加哥期权交易所编制的30天期金价隐含波动率）同样也值得关注。上周笔者介绍了国际贸易局势乐观进展使得风险资产上涨而波动性下跌，预计国际贸易局势或将成为黄金和其他避险资产潜在上行步伐的关键阻力。
话虽如此，黄金与其波动率指数GVZ之间的关联已经没有之前那般完全正相关。这或暗示尽管近期风险偏好情绪有所升温，但交易员们对黄金的需求仍然摇摆不定。不过，黄金与GVZ指数之间的正相关关系仍然没有改变。反过来看，GVZ指数的急剧下跌暗示金价后市可能进一步走软——尤其是当GVZ指数进一步回落下行的时候。（Rich Dvorak撰，Linda译）
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