中国股市本交易日开盘小幅走高,在权重股的护持下,上证综指重返3000点关口上方。房地产、金融等板块反弹力度较强,而经过持续多日的反弹之后,白酒和工业大麻板块出现回踩,覆铜板等5G相关概念板块则继续重挫。
技术面上看,上证综指目前已经是第三次对3000点关口阻力进行测试,若本交易日仍无法突破,则此处转为下行的概率将加大。
基本面上看,中美双方此前宣布就贸易问题达成第一阶段协议。但由于国际局势依然复杂,双方仍存在关系恶化或出现倒退的潜在问题,受此影响,日本股市和香港股市回吐了稍早的部分涨幅。
值得注意的是,尽管存在上述不确定性问题,但由于中美双方仍在试图就贸易问题达成更多更全面的协议,因此,这些不确定性问题的影响可能是短暂的,由此而导致的回踩可能会成为一次逢低做多的时机。
房地产板块近期持续发力,其在过去6个交易日里已经累计获得近7%的涨幅。近期中联重科以及一系列家电行业公司开始发布第三季度的业绩预盈报告,由于这些行业和房地产行业关系较为密切,因此市场预计房地产行业第三季度表现也将较好。
海康威视将于本周六公布第三季度报告,随着国内市场的逐步饱和以及海外贸易环境的恶化,其在过去的几年里一直试图通过加大杠杆的方式提高回报率,而此次公布的第三季度业绩或将揭示出其增速的进一步放缓。
美国政府于10月9日将包括海康威视在内的8家中国公司纳入实体经济名单,对其在美国的原料采购以及产品销售做出限制。但海康威视指出,其美国市场份额仅占其总营收的6%不到。但海康威视面临的更多问题则来自于内部的挑战。
通过杜邦分析可以发现,自2014年以来,海康威视的销售净利率(netprofitmargin)开始稳步下滑,而净资本回报率(ROE)也自2015年以来小幅降低。而杠杆则是支撑其净资本回报率走强的唯一因素。
另一方面,海康威视销售速度开始下降,其存货周转天数从2015年的80多天升至目前的100天左右。这表明随着国内市场竞争的加剧,以及市场的饱和,其高速增长时期可能已经结束。
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2019-10-16
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