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现货金价维持震荡下行,英国脱欧乐观情绪施压金价,FED降息前景限制跌幅

周一(10月21日)纽约时段,现货金价维持震荡下行,但整体波动幅度相对有限。最近市场关注的英国脱欧前景维持乐观,这给避险金价带来压力,但下周美联储降息前景依然存在,且近期疲弱的全球经济展望,增加了美联储下周降息的预期,这些因素又限制金价跌幅。

现货金价维持震荡下行,英国脱欧乐观情绪施压金价,FED降息前景限制跌幅

英国脱欧的乐观情绪给金价带来压力

市场依旧密切关注英国脱欧的最新进展,而市场依然认为英国硬脱欧的概率在不断减少,这给金价带来压力。

据外媒报道,21日,英国首相约翰逊将与下议院议长约翰·伯考(John Bercow)“摊牌”,欲于当天晚些时候,推进英国新脱欧协议在议会再进行投票。

欧盟领导人与英国于10月17日达成一项脱欧协议。19日,英国议会表决通过修正动议,搁置约翰逊版脱欧协议后,约翰逊依法致函欧盟,要求将脱欧期限自10月31日,往后延至2020年1月31日。

不过,在英国申请将脱欧的最后期限延长至2020年1月31日的信函中,约翰逊本人并未在信上签名,随后更是附上另外两封与第一封意思截然不同的信,指政府只是依法行事,表明不希望再延期。

20日,英政府坚称,英国将于10月31日脱离欧盟,并计划在当地时间21日晚些时候,推进新版脱欧协议提交议会再次投票。目前,尚不清楚下议院议长是否会允许此次投票。

投行高盛最新研究报告指出,英国议会要求脱欧协议的立法必须先行通过以及英国首相约翰逊向欧盟请求推迟脱欧,只会延迟英退的最终通道,该行认为“无协议脱欧”的机率已进一步降至5%。

该行的欧洲经济研究团队已经将“无协议脱欧”的机率调低至5%,原为10%;脱欧协议过关的机率则由65%调升至70%。

美联储下周降息预期限制金价跌幅

美联储将于10月29日至30日召开政策会议,该联储进入为期两周的缄默期。交易员几乎完全笃定美联储10月份会降息25个基点,与7月和9月降息幅度一致。

美联储上一次在经济增长期间降息三次是在1998年。在第三次降息之后,美联储发出强烈的到此为止的信号,宣布金融状况在75个基点降息之后应可维持扩张。

官员们可能会看到足够的风险,希望保持进一步降息的灵活性。但是,保持降息大门开启可能会造成一种预期,即当前的路径更像是一个漫长周期,而不是鲍威尔声称的中期调整。

市场对12月也抱有降息预期,预计到2019年底总共还将下调34个基点。这意味着如果本月美联储的确如预期一样降息25个基点,12月将有36%的几率再度下调。

美联储副主席克拉里达的讲话是缄默期开始前最后一批官员讲话。克拉里达上周五表示风险仍然“显著”,美联储将“采取适当行动”以维持经济增长。

美联储副主席克拉里达认为,美国国内经济形势多有喜人之处,但也有风险,国外的疲软已经打击了制造业,将波及更广泛的美国经济。全球增长预期持续出现下调,全球通缩压力给美国通胀前景蒙上了阴影。国际贸易问题打击了全球制造业,预计美国经济增长将在下半年放缓。

目前期货市场定价反映了对此次会议降息25个基点的预期,而降息25基点的可能性约为90%。从历史数据上来看,下周美联储降息几成定局。

历史数据显示,在本轮经济扩张期中,美联储一共召开了83次FOMC会议,而这83次会议的利率调整结果全部符合市场预期。

具体看,其中有72次,市场定价美联储按兵不动,结果美联储按兵不动;有9次,市场定价为加息25个基点,结果美联储加息25个基点;2019年7月和9月,市场定价美联储降息25个基点,结果是美联储降息25个基点。

现货金价维持震荡下行,英国脱欧乐观情绪施压金价,FED降息前景限制跌幅
图:金价4小时图日内走势

全球经济放缓的风险升温,给金价中期走势带来支撑

市场认为美国经济衰退的风险升温。饱受贸易战困扰的美国制造业最近趋于低迷,这让全球经济前景黯淡,且全球经济放缓的趋势也正逐渐蔓延影响到美国,虽然强劲的消费者支出正协助美国经济保持稳定,但美国的经济成长也已出现放缓。

Invesco资深投资组合经理Alessio de Longis表示,“根据我们的计算,我们正处于全球成长衰退中,随着时间进入2020年,成长正在以同步的方式放缓。”

Alessio de Longis说道,目前全球经济以大约3%的趋势速度成长,因根据世界银行数据,2018年全球GDP年增率为3.04%,而国际货币基金组织(IMF)本月稍早预测,2019年全球经济将成长3%。

Alessio de Longis认为,对于美国而言,全球成长衰退可能意味着美国成长同步缓慢,但这并不会像10年前2008年衰退那样令数百万劳工失业。成长衰退与2008年完全不同,当时美国进入了所谓的技术性衰退,也就是至少连续2季经济成长率萎缩,但如今的美国经济并非如此。

根据亚特兰大联储预计,美国第3季GDP实质季增年率将落在1.8%;而纽约联储则预测8月至10月GDP实质季增年率为2%、第4季将降至1.3%。

亚太方面经济也在明显放缓。印度央行18日公布的最新央行货币政策会议纪要显示,不断加深的经济放缓令人担忧,货币政策必须有所作为。

印度央行在10月1-4日召开了双月货币政策会议,并将银行回购利率下降25个基点。印度央行官方网站18日公布的此次会议的纪要显示,央行充分认识到印度目前经济增速下滑的严峻程度。

印度央行货币政策委员会一名成员表示,长期以来,私人消费一直是印度总需求的基础,但现在它的疲软尤其令人担忧。此外,私人投资也失去了吸引力,企业部门不愿进行新的投资。在此情况下,经济前景充满下行风险。在反周期作用下,货币政策必须先发制人。

韩国出口势将连降11个月,预示全球经济仍将阴云笼罩。随着全球经济放缓和科技行业需求难以回升,全球贸易风向标韩国的出口势将连续第11个月下降。周一韩国海关数据显示,10月份前20天的出口年率下降20%,韩国对最大贸易伙伴中国的出口也下降了两成。

之前9月份日本出口也连续第十个月下降,再加上韩国出口减少,更加剧了全球经济的低迷前景。韩国央行行长李柱烈10月18日在华盛顿表示,关税提高和贸易摩擦带来的不确定性可能使韩国今年的经济增长下降了0.4个百分点。

同日公布的日本出口也继续下滑,凸显全球经济放缓带来压力。此为日本9月份出口连续第十个月下降。在日本央行评估全球经济放缓对世界第三大经济体的影响前夕,海外需求放缓继续令制造业遭遇重创。

根据日本财务省周一公布的报告,9月份出口下降5.2%,续创2016年以来最长连降纪录。经济学家的预估中值为下降3.7%。汽车零部件和半导体生产设备出现两位数降幅,对出口下降的贡献最大。

北京时间00:05,今日外汇今日外汇网报价,现货金价报1486.50美元/盎司。

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