周一(10月28日)纽约时段盘中,金价维持震荡下行的走势,全球贸易局势好转是打压金价的主要因素。同时市场也在关注美联储本周降息前景,由于市场已经充分消化美联储本周降息,市场开始担忧鹰派降息可能出现,这也对金价不利。此外,市场还在关注英国脱欧的前景等不确定的消息。
全球贸易局势向好施压金价
本周初,市场对于全球贸易局势好转有着广泛的预期,这种预期提振了欧美股市,市场风险偏好回升,打压了避险金价。
新华社上周六报道,10月25日晚,中共中央政治局委员、国务院副总理、中美全面经济对话中方牵头人刘鹤应约与美国贸易代表莱特希泽、财政部长姆努钦通话。双方同意妥善解决各自核心关切,确认部分文本的技术性磋商基本完成。双方确认就美方进口中国自产熟制禽肉、鲶鱼产品监管体系等效以及中方解除美国禽肉对华出口禁令、应用肉类产品公共卫生信息系统等达成共识。双方牵头人将于近期再次通话,在此期间工作层将持续抓紧磋商。
商务部部长钟山、中国人民银行行长易纲、国家发改委副主任宁吉喆等参加通话。
中央广播电视总台国际锐评27日发文《保持相向而行 朝着达成协议继续迈进》,文章说,中美经贸高级别磋商双方牵头人25日通话,同意妥善解决各自核心关切,确认部分文本的技术性磋商基本完成。这是对两周前新一轮中美经贸高级别磋商成果的具体落实,表明双方朝着签署阶段性协议的目标继续迈进一步,回应了市场期盼。
美联储本周降息前景成为市场关注焦点
目前市场基本已经充分消化了美联储周四降息的预期,一些认为美联储鸽派的分析师的观点被市场消化,甚至开始出现一些认为美联储鹰派降息的分析师。
北京时间周四(10月31日)凌晨02:00,美联储将公布利率决议;随后在02:30,美联储主席鲍威尔将召开新闻发布会。目前分析师普遍预计本次决议美联储将降息25基点。
根据芝商所的FedWatch,目前市场预期,美联储10月30日会议有93.5%的机率将至少调降短期利率0.25个百分点,延续今年稍早展开的降息周期。这波降息周期已协助债市及股市双双上演多头行情。9月底时,对于美联储10月降息机率的预期只有64.1%。美联储已在今年7月和9月两次降息。
市场对美联储鸽派有着广泛的预期。一些分析师称,市场仍低估了美联储明年将继续降息的可能性,这可能使短期利率回到2015年开始升息前的水平。
天利投资资深利率和外汇分析师Edward Al-Hussainy称,“我们认为美联储将继续实施预防性降息,市场并未预期会出现这种情境,而是反映出明年将出现软着陆。因此两年期以内的短期美国公债吸引力增大,以美元计价的新兴市场债券也受到青睐。”
Brandywine Global全球信贷业务主管Gary Herbert表示,美联储可能继续降息并超过市场预期,令收益率曲线趋陡。经济衰退的可能性高于我们年初时的预期,美联储可能需要更明显地重回非常规货币政策,比如量化宽松,预计未来一年出现经济衰退并非不可想象。”
不过也有分析认为,虽然美联储要降息,但这次的降息立场可能会比较鹰派,鲍威尔可能会暗示对进一步降息会有些阻力。
美联储的官员们对未来经济区前景的悲观情绪也占主导。美联储主席鲍威尔本月强调,将尽一切所能提振美国经济。
面对经济不确定性和融资市场震荡,除了采取降息措施,美联储近期的“扩表”行动也在加剧,24日美联储加大回购操作力度,大幅提升了隔夜和定期回购操作规模。
负责执行公开市场操作的纽约联邦储备银行宣布,自24日起将隔夜回购操作的最低规模从750亿美元提高到1200亿美元。与此同时,将10月24日和29日两次14天期回购操作的最低规模从350亿美元提高到450亿美元。
市场机构指出,近期公布的多项数据表现疲弱,也增添了美联储继续宽松政策的必要性。
本周也有一系列重要的美国数据公布,比如将于30日公布的美国三季度国内生产总值预计月率增长1.6%,低于二季度2%的增幅;10月ISM制造业采购经理人指数预计从9月的47.8升至49,但仍处在50分水岭之下。
全球央行降息潮继续高涨
除了本周即将公布的美联储决议。本周,日本、巴西央行也将召开议息会议,市场预计宽松基调将是主线,巴西可能继上月宣布降息后继续下调利率。
据不完全统计,在过去3个月的时间里,全球央行累计实施40次降息行动。刚刚过去的一周,土耳其、俄罗斯、印尼等央行纷纷降息。
俄罗斯央行25日宣布下调基准利率50个基点至6.5%。这是俄央行自2017年12月以来首次大规模下调基准利率。2019年6月、7月和9月俄央行分别下调基准利率25个基点。
据俄央行发布的公告,俄罗斯国内通货膨胀的下降幅度超出预期,且通货膨胀有较大可能继续降低,俄央行有理由大幅度降低基准利率。俄央行预测,2019年俄国内通货膨胀率在3.2%至3.7%,2019年俄经济增长率在0.8%至1.3%之间。
印度尼西亚央行日前表示,第三季经济增长步调可能比预期缓慢,连续四个月在货币政策会后宣布降息,设法在全球增长减弱之际提振国内经济。印尼央行宣布,利率调降0.25个百分点至5%,此举符合大多数经济学家预期。7月迄今印尼央行累计已降息整整1个百分点。
土耳其央行也大幅调降利率2.5个百分点,降幅远超市场预期。土耳其央行货币政策委员会以“通货膨胀展望持续改善”和“土耳其里拉回稳”为由,实施7月来连续第三次降息。
不过,在本次美联储决议之后,未来全球宽松政策却有见顶的迹象。高盛表示,尽管预计美联储会降息,但可能会调整会后声明,表明此次行动为中期调整中最后一次降息行动。高盛还说,美联储官方还可能取消“将酌情采取行动维持经济扩张”的关键措辞。
根据调查结果,有56%的受访经济学家认为,如果美联储决定在10月降息,那么美联储将在声明中或通过新闻发布会传递将暂停降息一段时间并在此后加息的信息。
分析认为,这可能是一次“鹰派降息”,因为美联储主席鲍威尔很可能暗示进一步降息的阻力。另有分析表示,如果美联储计划在12月暂停降息,那么鲍威尔有望在新闻发布会中发出信号。
彭博社认为,在10月份会议后,外界的关注点将转变为美联储是否认为降息75个基点就已足够。
图:金价4小时图日内走势
英国脱欧的不确定性仍然很高
英国首相鲍里斯·约翰逊加大要求提早大选的施压,力图打破脱欧僵局,欧盟方面则在考虑允许英国再一次推迟脱欧。
周一英国下议院将就提前大选动议进行投票,约翰逊似乎不太可能取胜;欧盟外交官将在布鲁塞尔举行会谈,脱欧大限从10月31日延长三个月的选择被摆在桌面上。
约翰逊两次寻求提前大选均受挫,他指责反对派拒绝按照本月签署的脱欧协议草案支持他脱离欧盟的议程是在“绑架”英国。
工党领袖科尔宾周日重申,除非完全排除无协议脱欧的可能性,否则他不会支持政府在12月12日举行大选的提议。他还指出,这需要的不仅仅是欧盟允许英国脱欧延期三个月的保证。工党的立场表明,约翰逊将无法争取到他在议会所需的三分之二多数。
欧盟外交官正在考虑的一项提案将把英国脱欧最后期限推迟到1月31日,如果双方能及时批准分手协议,英国则可以选择在11月30日或12月31日提前脱欧。
一位英国官员周日表示,如果议会继续阻止英国脱欧,政府将考虑能够触发选举的“一切选项”。
英国原本定于周四31日退出欧盟,尽管政府辩称这仍是合法的默认脱欧日期,但是在欧盟同意可再度延迟脱欧后,很少有人预计约翰逊会在10月31日履行他“破釜沉舟”的承诺。
英国所有政党都认为需要举行选举来打破脱欧僵局,但对大选时机的看法并不一致。在很多议员看来,约翰逊试图设定新选举的条件,这引起了人们对他可能食言的担忧。
但首相办公室的一位消息人士称,约翰逊将尽其所能来促使举行选举以“完成脱欧”,包括考虑其他反对党提出的选项。
距离英国公投脱欧已过去三年多,英国政府及议会却仍在辩论如何、何时以及是否脱欧的问题。这是英国40多年来最大的政策转变。
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