周二（11月5日）澳洲联储将公布利率决议，市场预期澳洲联储将按兵不动，因近期澳洲通胀和就业数据改善。
不过周一（11月4日）公布的零售数据不佳，作为澳洲联储作为关注的三个数据，零售数据不佳可能会使得澳洲联储下调经济预期。部分机构认为，澳洲联储本周的前瞻指引对市场影响更大，同时2020年2月澳洲联储可能会考虑再次降息，因此市场需关注澳洲联储主席洛威将作何表态。此前洛威表示，并不认同澳洲联储需要进行更多努力以达成通胀目标的看法，暗示洛威倾向于本次按兵不动。
值得注意的是，国际贸易局势改善对于澳元也起到明显的利多作用，这也支持澳洲联储本次按兵不动，市场仍需留意国际贸易局势进展。
澳洲联储11月降息预期已经跌至6%
在10月利率决议上，澳洲联储表示，通胀可能在一段时间内受抑，薪资增速受抑，几无上行压力，消费前景依然是不确定性的来源。如有必要将会进一步的降息，这令市场对于澳洲联储11月降息的预期大幅升温。受此影响，澳元兑美元本月初一度刷新10年半低点至0.6671。
但随着近期公布的通胀和就业数据都好于预期，令市场对于澳洲联储降息的预期大幅降温。澳洲现金利率期货显示，目前市场对于澳洲联储11月降息的预期已经跌至6%，年内降息的预期已经跌至23.7%，此前最高一度触及80%附近。
不过需注意的是周一公布的零售销售数据依旧令市场失望，说明消费对于经济拉动力不足，短时间澳洲经济仍存在下行的风险。
但是考虑到近期国际贸易出现了大幅好转的迹象，部分抵消了零售销售不佳的影响。因此市场仍押注澳洲联储11月按兵不动，市场需关注本次澳洲联储对于经济展望的措辞以及近期国际贸易的进展。
就业市场出现改善的迹象，尤其是失业率7个月首次出现下降
澳大利亚9月就业数据显示，澳大利亚9月全职就业人口变动2.62万人，前值减少1.55万人；尽管澳就业参与率仅录得66.10%，不及前值和预期66.20%，但是澳大利亚9月季调后失业率跌至5.20%，好于预期值和前值5.3%，为7个月来首降，说明劳动力市场仍在改善。
对此道明证券表示，从澳大利亚9月就业报告具体数据表现来看，澳洲联储11月料不会降息；澳大利亚9月就业人口增加1.47万，接近市场预期1.5万，但细节更亮丽，全职就业人口增加2.62万人，前值减少1.55万，失业率从5.3%下降至5.2%，更重要的是，就业不足率由8.5%下降至8.3%，而未充分利用率则由13.8%下降至13.5%，显示闲置产能降低，在进一步降息方面，短期内澳洲联储可以暂缓一口气，不过从长期来看闲置产能将走升。
西太平洋银行认为，澳大利亚失业率下滑给了澳洲联储更多考量时间。但是西太平洋银行指出澳大利亚9月失业率温和下滑将是暂时的，距离澳洲联储实现充分就业目标4.5%还有很长的路要走，不过这给澳洲联储不得不再次采取政策行动争取了更多的考量时间。
但是该投行警告称，虽然降息和政府的税抵支付体系有助于支持需求，但这不足以让经济增速在2020年回到或高于趋势水平；鉴于就业增速正在放缓以及就业参与率在2020年底前仅小幅降至65.9%，预计澳大利亚就业市场将继续存在闲置；总之，预计澳洲联储的下一次降息行动将在2020年2月。
通胀虽然低迷，但是总体有所好转
澳洲联储另一个关注的通胀数据也有所好转，第三季度通胀年率从1.6%回升至1.7%，较之一季度的1.3%大幅改善，但是仍然处于澳洲联储目标的底部，这也是澳洲联储连续第15个月低于目标通胀率。
但是澳洲联储主席洛威近期多次表示，低利率正在起作用，经济缓慢改善中，并不认同澳洲联储需要进行更多努力以达成通胀目标的看法。
洛威还表示，尽管联储准备在必要时调整政策，但他们相信低利率正在支撑经济温和好转，并暗示需要进一步观察经济数据以判断三次降息对于经济的影响。
分析人士指出，尽管澳洲的通胀依旧疲软，但是也未出现明显的恶化，这支持了澳洲联储按兵不动的举措。
零售销售不佳仍暗示澳洲联储有降息的空间，关注澳洲联储是否暗示下一次降息时间
不过尽管通胀和就业前景好转，但是周一公布的零售销售数据不佳令市场感到失望。
澳洲第三季零售销售意外下降，9月零售销售增速逊于预期，表明最近的降息和政府退税措施并不足以提振消费者支出。
澳洲统计局周一公布数据显示，9月零售销售较前月微增0.2%，分析师原本预期为增加0.5%。8月为增长0.4%。季度数据显示，第三季经通胀调整的零售销售下滑0.1%，分析师原本预期9为增长0.2%。此前第二季零售销售增幅低于预期。
上述结果将令澳洲联储失望，澳洲联储10月刚进行了年内第三次降息，将指标利率降至0.75%的纪录低位，以重振就业增长、消费者支出和通胀。周一公布的另一项数据显示，澳洲10月报纸和互联网招聘广告下降至逾两年半以来最低水平。
基于此分析人士认为2020年2月澳洲联储仍有再次实施降息的可能。
对此西太平洋银行认为，此前公布的墨尔本研究所消费者信心指数反映了市场对6月至7月连续降息的反应。在7月份降息之后，该指数下跌了4.1％。消费者显然对政策行动感到“恐惧”。
澳联储认为消费者是增长前景的关键，因此随着一系列“背靠背”降息的余地有限，进一步降息的空间有限，并可能导致消费者再次出现类似反应的风险，澳洲联储在11月很难采取进一步的行动。
但是考虑到消费数据依旧不佳，同时通胀和就业数据仍旧低迷，如果近期仍未出现明显的改善，该央行仍不得不在2020年实施降息以进一步刺激经济。
国际贸易好转抵消零售销售不佳影响，留意有关进展
另一个支持澳洲联储按兵不动的近期国际贸易局势的改善。
10月25日晚，中共中央政治局委员、国务院副总理、中美全面经济对话中方牵头人刘鹤应约与美国贸易代表莱特希泽、财政部长姆努钦通话。双方同意妥善解决各自核心关切，确认部分文本的技术性磋商基本完成。
受国际贸易局势好转的影响，澳元兑美元结束了三个交易日下跌的走势并随后刷新3个月的高点。
北京时间31日中国商务部新闻发言人发表声明说，中美双方经贸团队一直保持密切沟通，目前磋商工作进展顺利。双方将按原计划继续推进磋商等各项工作。双方牵头人将于周五再次通话。
这推动澳元进一步走高。
新华社北京11月2日消息称，11月1日晚中共中央政治局委员、国务院副总理、中美全面经济对话中方牵头人刘鹤应约与美国贸易代表莱特希泽、财政部长姆努钦通话。双方就妥善解决各自核心关切进行了认真、建设性的讨论，并取得原则共识。双方讨论了下一步磋商安排。商务部部长钟山、中国人民银行行长易纲、国家发改委副主任宁吉喆等参加通话。
因此即使日内澳洲零售销售数据不佳，但是澳元日内仍小幅走高，因贸易乐观情绪令市场对于澳洲经济前景持乐观预期。这也支持澳洲联储此次按兵不动。
机构观点
高盛：预计澳洲联储将维持利率在0.75%不变；
对于周二澳洲联储的利率决议，我们预测的基准情形不再是采取量化宽松，因其并不能有效提振澳大利亚股市。目前澳大利亚国债收益率远低于美国、英国和欧洲启动量化宽松时的水平。美联储启动QE时，10年期美债收益率超3%，而当前澳大利亚10年期国债收益率仅为1.15%。
澳新银行：澳洲联储11月决议料下修经济增长预期；
澳新银行指出，本周重磅经济数据和重大事件云集，澳洲联储将公布11月利率决议及货币政策声明，预计将下修短期经济增长预期，体现二季度经济增长和三季度消费者支出似乎弱于预期；此外本周一(11月4日)将出炉澳大利亚第三季度零售销售，8月零售销售显示减税和降息的积极影响，9月数据将更多地反映这一点，但料不及年初预期，为澳洲联储主席洛威提到的经济增长的温和拐点的影响，虽然这将降低其进一步降息的概率，但很难看到在不进一步放松政策的情况下，失业率如何能降至该联储所乐见的水平，特别是若不采取行动的话，澳元可能续涨。
澳大利亚AMP集团：澳洲联储主席洛威近期的言论暗示其不急于降息，此前公布的CPI数据也不足以令澳洲联储迅速降息。但是将于11月8日公布的澳洲联储货币政策声明可能再次下调增长和通胀预期，且表示潜在通胀依旧非常疲软。因此，即使11月不降息，12月进一步放松政策（降息）的可能性依然很高。
荷兰国际银行：澳洲联储本周的前瞻指引对市场影响更大；
目前市场预计澳洲联储本周二降息的可能性仅为6%，因此（相比利率）该央行下周的前瞻指引对市场影响更大。我们的基本预期是澳洲联储在2019年底之前都不会降息，澳洲联储主席洛威可能会暗示暂停降息步伐，并可能展现出谨慎，表示对进一步降息持开放态度。澳洲联储偏鹰派的表述或将令澳元兑美元面临上行风险，波动范围料在0.6850-0.7000之间，不过200日均线0.6955处将是强劲阻力位。
机构调查：36名受访经济学家中，大多数人认为澳洲联储将在11月5日的利率决议上维持利率不变；
其中25名经济学家预计澳洲联储在2020年初利率水平将在0.5%，4人预计将降息2次至0.25%；24名受访者的中值显示，预计澳洲联储现金利率在2021年第四季度为0.5%。
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