摘要：金价持续在9月和11月高点所在的下降趋势通道内走低，且已回落到所有EMA移动均线下方。在波动性下降期间，不确定性减弱将削弱黄金、白银等避险资产的吸引力。与此同时，黄金波动率指数GVZ现仍维持在自6月中旬以来最低点附近。散户情绪报告暗示金价近期或仍难以看涨。
本周四将迎来感恩节假期，通常这时候市场参与率往往会下降，交易量也会下滑，不过在这一假期到来前，市场仍在攀爬“忧虑之墙”。有报道称国际贸易协议距离达成或仅剩一步之遥。随着有望达成初步协议的乐观情绪不断升温，各类资产波动率指标纷纷降至数月来低点——美国国债、避险货币日元、黄金等贵金属持续受市场参与者“冷落”。
金价持续低迷，黄金波动率指数接近低位
贵金属往往会在波动性上升时期受益，但波动性加剧（表明围绕现金流，股息、息票支付等的不确定性增加）对其他类别的资产并无益处。由于宏观经济层面的紧张局势加剧（如国际贸易冲突或无协议前景、英国硬脱欧等）导致金融市场不确定性增加，从而增强了黄金、白银等避险资产的吸引力。相反，波动性下降将会损害金价。
黄金波动率指数GVZ技术分析：
日线图
目前黄金波动率指数GVZ交投在自6月中旬以来的历史最低水平11.24附近。
与此同时，金价与GVZ之间的典型相关性关系持续变化：两者的5天相关性系数为0.96，20天相关性系数为0.63；而最近一次公布的这两个数据分别为0.89以及0.63。
技术分析:
金价日线图
技术面上看金价仍然承压。笔者在中提到，“除非金价突破9月4日和11月1日高点所在的下降趋势通道，否则阻力最小的路径仍将是倾向下行。自9月高点的下降趋势线仍将继续充当重要阻力。”
截至目前，金价短期前景仍然不变：阻力最小的路径仍倾向下行。金价现已回落到5天、8天、13天、21天EMA线的下方（这些EMA线现在都是下行趋势）。日线图上，MACD指标仍在看跌区域内走低；慢速随机指标正回落向超卖区域。
因此笔者仍认为金价跌破1458.97将增加进一步回落测试1445.51（11月低点）的风险。
金价周线图
周线图上看金价走势进展缓慢，自最近一次金价预测更新以来几无变化。自美联储10月会议以来金价持续回落但仍企稳在头肩底（inverse head and shoulders）形态的颈线上方。只有当金价跌破1400.38（8月1日低点），才有可能令长期看涨策略失效。
金价长期看涨策略的最终上行目标将取决于颈线突破位置，不同的颈线突破位置暗示金价最终可能触及的最高价位目标也不尽相同：保守点可将1365.95（2018年1月高点）视为颈线突破位置，由此可得金价最终或有望升至1685.67（根据所设颈线突破价位1365.95与“头部”所在价位1046.23所推算出来的量度升幅距离）；而激进点的话，则可将颈线突破价位设在1433.61（2013年8月高点），而这一颈线突破位所对应的最终上行目标为1820.99。
散户情绪报告：
黄金：显示目前有近76.07%的头寸为净多头。多头和空头的持仓比为3.18：1。净多头较昨日减少2.50%，较上周增加1.78%；净空头较昨日增加14.21%，较上周减少6.36%。散户情绪指数通常作为反向指标，净多头较昨日有所减少但较上周有所减少，暗示近期散户对金价前景看法不一。（Christopher Vecchio撰，Linda译）
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