2月12日美联储主席鲍威尔在国会证词讲话稿中表示美国经济仍然存在风险因素。周二美股高开低走,基本收平,标普500指数与纳指勉强再创新高。香港恒生指数昨日收涨0.87%,报27823.66点;恒生国企指数涨0.7%。博彩、汽车、餐饮消费整体涨幅居前,濠赌股领涨蓝筹。光伏太阳能概念再度上涨。全日大市成交1122.3亿港元。中国台湾加权指数收盘涨0.94%,报11774.19点。港股再度逼近二万八不容乐观,在二万六关水平买入股票的投资者反而可趁机减磅。技术方面,近期港股颇为强势,今日一举升破二十天线及二百五十天线,近2周的累积升幅已经超过1400点.若未再有好消息支持,港股短期或出现调整不足为奇,料二万七关见支持.然而,虽然港股目前有调整风险,但其重回保力加通道中轴,以及现企稳二百五十天线,调整过后或有机会再挑战二万八关之上.港股短期仍受不明朗因素影响,故建议投资者继续等待时机为妙。
个股点评:小米集团-W01810.HK
优质低估值科技概念股,20年可重点关注
l互联网变革浪潮:小米已形成“铁人三项”商业模式,硬件导流具有负成本、用户粘性强的优势,手机和智能电视硬件已开始变现,新零售省去大量中间环节的成本和库存等,在4G到5G过渡期带来轻装上阵优势。小米的手机+AIoT双引擎战略在云端和终端全面推进AI生态发展。激活小爱同学的智能设备在18年底突破1亿部,与亚马逊Alexa相当。终端MACE框已广泛应用到手机的拍照等场景。
l手机再一次走出低谷:小米手机19年出货量达到1.2亿,全球市占率提升到8.8%。华为国内份额在19年大幅提升,给小米等带来较大压力,小米进行了较大的组织结构和战略调整,通过品牌的细分,扩大了目标市场,结合其自身强大的产品能力和5G的前瞻布局,小米在中国的市场份额有望企稳,小米屡经考验的国际化能力也将带来非洲、西欧、日本等新进入市场快速扩张的机遇。
l全球最大的消费物联网IoT平台:小米开创了IoT生态的半开放模式,通过自主研发和投资生态链公司快速构建了IoT生态系统,在5年内超越了谷歌、亚马逊、苹果等巨头,成为全球最大的消费级物联网平台。小米IoT平台在19年9月连接2.1亿台设备,同比增长62%,米家app月活跃用户3210万。小米已在电视、智能音箱、TWS耳机、手环、扫地机器人等领域取得行业份额前三名,并持续丰富产品线,我们预计小米IoT业务有望在21年接近1,000亿元规模。
l优化传统互联网变现,新兴互联网业务快速发展:小米通过硬件积累流量,通过互联网业务变现,正从以MIUI为核心的互联网业务扩展到新兴互联网业务。传统互联网广告和游戏业务两块当前主要业务进入精细化和多元化运行阶段。新兴互联网业务,包括有品电商、金融科技、IOT互联网业务和海外互联网业务,正快速发展,为公司提供了新的多元化的盈利增长点。
l预测公司19/20/21年EPS分别为0.43/0.52/0.64元,选择国内外硬件和互联网公司作为可比公司,给与公司20年28倍估值,对应目标价16.07港币。
l公司简讯:
1.2020年2月7日,中石化炼化工程(02386.HK)获Prudentialplc每股均价4.3888港元,增持595.25万股,总价约2612万港元。
2.美高梅中国(02282.HK)公布,美高梅中国19年收益净额较2018年的24亿美元增加了19%,达至29亿美元;经调整物业的美高梅中国EBITDAR较2018年的5.74亿美元增加了28%,达至7.35亿美元;经调整物业EBITDAR利润率为25.3%,较2018年上升185个基点。
3.建业地产(00832.HK)公布,该公司的关连人士嘉耀建议发行于2021年到期的本金总额为2.03亿美元的6.875%担保债券。于2020年2月12日(交易时段后),该公司及附属公司担保人(各为该公司附属公司)(作为担保人)与嘉耀(作为发行人)及平安(作为投资者)订立认购协议。
4.建溢集团(00638.HK)公布,于2月10日起至公布日期止期间,集团的三间工厂已经获得相关批准恢复生产,初步报到上班的员工平均约有总人数的三分之一。管理层已与有关政府当局紧密合作以落实安排,为于中国的所有其他工厂完成恢复生产的批准程序,预期集团所有工厂将于适当时候逐步恢复生产。
5.小米集团-W(01810.HK)公布,截至2019年12月31日止年度集团的收入预期超过人民币2,000亿元。截至2019年12月31日止年度,集团的研发费用预期约为人民币70亿元。小米集团始终坚持技术立业并会持续投入研发,将继续于「5G+AIoT」方面重点投入,以持续扩大在IoT方面的领先优势。基于集团于公告日预期,截至2020年12月31日止年度的研发费用预计将超过约人民币100亿元。
6.
l重要资讯:
1.中共中央政治局常委会分析新冠肺炎疫情形势,研究加强防控工作。国家最高领导人强调,当前疫情防控工作到了最吃劲的关键阶段,要毫不放松做好疫情防控重点工作,加强疫情特别严重或风险较大的地区防控。
2.中共中央政治局常委会:加大宏观政策调节力度,研究制定相应政策措施,加大资金投入,继续研究出台阶段性、有针对性的减税降费措施;要保持稳健的货币政策灵活适度,以更大力度实施好就业优先政策,完善支持中小微企业的财税、金融、社保等政策。
3.中共中央政治局常委会:聚焦重点领域,优化地方政府专项债券投向,加快推动建设一批重大项目;推动服务消费提质扩容,扩大实物商品消费;要支持外贸企业抓紧复工生产,加大贸易融资支持;推动外资大项目落地,实施好外商投资法及配套法规。
4.A股维持涨势,题材股再度爆发。上证指数收盘涨0.87%报2926.9点,强势七连升;深证成指涨1.6%报10940.8点;创业板指涨2.8%报2085.28点,刷新逾三年新高。两市成交缩至不足8000亿元。
5.北向资金净流入14.85亿元,连续2日净流入。上海机场、恒瑞医药、迈瑞医疗分别获净买入4.19亿元、3.38亿元、2.7亿元。此外,贵州茅台、宁德时代分别获净买入2.3亿元、1.6亿元。隆基股份、牧原股份、五粮液分别遭净卖出3.63亿元、3.14亿元、1.65亿元。
作者:艾德证券期货研究部
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2020-02-13
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