周四(2月27日)欧洲时段盘中,现货金价整体维持震荡攀升的势头。公共卫生安全问题引发的担忧情绪继续给金价带来支撑。在危机影响之下,全球股市低迷,全球央行加速宽松预期升温,黄金基金经理们持续不断购入黄金。此外,全球贸易局势也不稳固,成为金价潜在上涨因素之一。技术上,短线若金价能够站稳1650上方,则有望向上冲击1670大关。
全球经济放缓的担忧情绪持续推升金价
由于受到公共卫生安全问题的影响,投资者普遍开始担忧全球经济会受到严重影响。
美媒称,新冠肺炎可能成为全球化时代第一个真正具有破坏性的流行病,这一前景令人担忧,使人们再次怀疑世界经济的稳定性。
据报道,意大利卫生安全问题令该国经济中最富有的地区陷入停顿,一些经济学家开始模拟计算一场不受控制的卫生安全问题可能对全球经济增长意味着什么。
牛津经济咨询公司的人士估计,一次国际卫生危机可能足以使全球国内生产总值(GDP)减少1万亿美元以上。这将使得工作缺勤现象激增、生产率下降、旅行减少、供应链中断以及贸易和投资减少的经济代价。
报道称,眼下,各国央行行长和政府仍认为卫生安全不会对世界经济造成太大损害,或许世界经济还能在卫生问题消退后迅速反弹。但这一信心正受到考验。
虽然国际货币基金组织(IMF)目前估计,卫生安全只会使其将2020年全球经济增长预期从3.3%调低0.1个百分点,但是IMF首席经济学家却给出了公共卫生安全加重可能会导致“真正的经济下滑的可怕情境”。
世卫组织总干事称“令人深感担忧”,但表示尚未出现大流行。
报道称,病毒向韩国、伊朗和意大利北部工业中心地带扩散,这些都引发了人们的恐惧,担心导致更多死亡和更大破坏。卫生安全问题可能使意大利陷入经济衰退,而其衰退可能影响欧洲其他国家和地区。
瑞银集团董事长比IMF悲观得多,他认为,更大的下行风险是,这将持续成为一个问题。在利雅得,二十国集团财政部长均暗示,对卫生安全问题造成的风险感到担忧。
牛津经济咨询公司对当前疫情引发全球大流行所造成影响的统计表明,全球GDP将损失1.1万亿美元,美国和欧元区经济体将在2020年上半年经历经济衰退。它将此种情境描述为“对世界经济短暂却十分剧烈的冲击”。
报道指出,除了遏制这种疾病,还有一个缓解因素——也是经济学家们对结果进行建模的一个主要未知因素——将是各国央行和政府为缓解疫情影响而采取的行动。然而,也有分析认为,单靠货币政策很可能是不够的。
分析认为指出,实际上无法靠利率来解决这个问题。人们担心家人,担心自己的健康。就鼓励人们出门消费而言,只靠25个基点的降息是做不到的。
图:金价4小时图日内走势
全球股市暴跌加剧市场紧张情绪
截至目前,本周以来,全球股市尽墨,美国三大股指周累计跌幅均在6%以上,日本日经225指数、英国富时100指数、法国CAC40指数、德国DAX指数跌幅均在4%以上。
相比而言,虽然中国是受新冠肺炎影响最大的国家,但在中国出台的多种举措刺激下,A股股市反而影响较小。
公共卫生安全事件尚未对美国经济数据产生明显的影响,但因此引发的恐惧情绪已经使美国股市市值蒸发了2万亿美元。分析师指出,这种市场崩溃可能阻碍美国的消费者支出,甚至在另一场公共卫生安全事件的影响被感受到前就出现。
华尔街两家大型银行的策略师警告称,此次美股两年来最大规模的抛售可能只是一个开始,尽管周三美股跌势有所放缓。
高盛集团分析师称,标普500指数的回调平均持续四个月,而这一次时间可能更长,主要是考虑到疫情风险的不确定性,以及美联储决策者所面临的限制。高盛指出,这意味着上周四开始的美股下跌可能要到7月才能触底。
花旗集团策略师也提到了这两个不稳定因素,称标普500指数要跌至2730点才会变得有吸引力,即比其200天移动平均线低10%。这意味着标普500指数在目前水平上还要下跌12%。
花旗策略师称:“我们现在还不准备在风险资产中逢低买入。”“金融环境可能需要进一步收紧,才能迫使美联储采取行动。”
继续关注全球贸易谈判的最新进展
美国和欧盟贸易谈判方面。据《纽约时报》报道,美国贸易代表办公室近日称,3月18日起,美国将把欧盟进口飞机关税从10%提至15%;还将对加征25%关税的产品名单进行调整,于3月5日生效。
据《华尔街日报》报道,近日,美国贸易代表莱特希泽在华盛顿宣布了上调欧洲大型民用飞机关税的决定。消息一出,作为欧洲民用航空器巨头的空客公司首当其冲。该公司随后发表声明称,将同美国的主顾继续谈判,以期减轻相关决定造成的影响。
据德国之声网站报道,空客的老对手——美国波音公司对该决定表示欢迎,并希望欧盟终止对空客的“非法补贴”。
前有数字税,后有飞机税。从农业到科技,从制造业到工业,美国和欧盟之间的贸易摩擦不止一点点。德国之声报道称,美国总统特朗普指责欧盟对美国商品设置了“难以置信”的壁垒,表示“现在是时候与欧盟严肃谈判了”。
分析认为,美欧的贸易谈判很难在今年取得显著进展。美欧相去甚远的理念是根本问题。欧洲推崇多边主义和自由贸易,而美国奉行单边主义和保护主义,这是双方的根本分歧。除此之外,还要考虑美国国内政治前景对谈判的影响以及欧洲对外经济重心向亚太地区转移的倾向。多重因素表明,美欧贸易分歧将会持续一段时间。
英国和美国贸易谈判方面。英国官员25日透露,美国贸易代表莱特希泽本周将与英国贸易部长特鲁斯Liz Truss会面,就英美间贸易协定进行谈判。
据报道,英、美贸易谈判的正式目标尚未公布,但特鲁斯曾表示,英国将在贸易谈判中,寻求促使美国广泛地降低其关税。贸易专家称,谈判目标预计很快会公布。
路透社还指出,尽管英、美双方官员都希望在11月美国总统大选之前达成协议,但这同时也取决于美国和欧盟之间的谈判。据悉,美国与英、欧双方的谈判可能会同时进行。
此前,美国总统特朗普威胁要对欧洲进口汽车征收25%的关税,这将打击英国的捷豹、路虎等品牌。而英国预计将把进口美国转基因作物和肉类作为谈判筹码。
密切关注英国和欧盟贸易谈判的进展
外媒称,欧盟与英国就脱欧后双方关系的谈判将在3月2日启动,欧盟2月25日警告说这一过程将“非常艰难”,而且如果伦敦未能按此前承诺确保爱尔兰边界的安全,谈判可能失败。
据报道,在经历三年多的曲折谈判后,英国于1月31日脱离欧盟。谈判中一个十分复杂而敏感的问题是爱尔兰边界,它现在是欧盟和英国之间唯一的陆地边界,而且过去曾有暴力冲突的历史。
报道称,双方在谈判前姿态都很强硬。爱尔兰警告称,如果伦敦不履行脱欧协议中关于边界问题的义务,那么连基本贸易协议也不可能达成。
欧盟负责英国脱欧事务的首席谈判代表巴尼耶说第一轮谈判将于下3月2日至3月5日在布鲁塞尔举行,第二轮谈判将于3月下旬在伦敦举行。英国政府在另一场合表示,将在2月27日公布与欧盟的谈判路线。
英国首相约翰逊的发言人说:“英国在谈判中的首要目标是确保我们在2021年1月1日恢复经济和政治独立。”英国在2020年年底前将一直处于过渡期。
巴尼耶说,布鲁塞尔希望在英国脱欧后与之达成一个“公平、平衡的”贸易协议,但警告说,欧盟不会为了与伦敦达成协议而不计代价。
欧盟各国部长批准了对巴尼耶3月2日在布鲁塞尔开始谈判的授权。随后,巴尼耶警告称,谈判将是“艰难的,甚至可能非常艰难”。
授权书强调,如果英国希望其商品能继续免税进入欧盟这个巨大的单一市场,它就必须与欧盟标准保持一致——这一提议很快遭到伦敦的拒绝。
报道指出,英国已于1月31日正式退出欧盟,但在过渡期内仍然像成员国一样开展贸易活动。过渡期将于今年年底结束,届时一项管理双方未来贸易关系的新协议应该已经到位。
巴尼耶承诺将“以尊重的态度”谈判,“不会参与争论”。他坚持要求伦敦遵守其在脱欧协议中的承诺。
另报道,联合国经济学家2月25日说,如果英国不能与欧盟达成贸易协议,那么英国每年对欧盟的出口可能损失高达320亿美元。
联合国贸易和发展会议说,这些损失相当于英国对欧盟出口的14%。一半损失将来自可能由双方征收的关税,另一半来自影响贸易的非关税措施,例如卫生和环保规定或者包装标准。
市场对美联储进一步宽松的预期升温支撑金价
芝加哥商品交易所的美联储观察工具显示,目前美联储在4月会议上降息的概率超过53%,6月份再次降息的概率为76.2%,9月中旬降息的概率更是高达90%。
分析指出,公共卫生安全问题使得全球货币政策有极大概率从恢复中性再度转为鸽派宽松。美联储在议息会议上也强调了将会对卫生安全影响进行评估,并不排除年内美联储受卫生安全影响进行货币宽松的可能性。目前看来,美联储政策陷入进退两难的尴尬境地。
此次,市场普遍预计在今年一季度后,全球主要央行在全球经济向好的背景下将暂停货币宽松的步伐,美联储、欧洲央行和日本央行都将全年维持基准利率不变,货币政策在边际上有所收紧。
然而目前卫生安全对于全球经济带来的负面影响正在逐渐显现,全球货币政策有极大概率从恢复中性再度转为鸽派宽松。
实际上,新兴市场的央行已经在加快放宽货币政策的步伐,来应对卫生安全带来的冲击。2月份以来,已有八家央行先后降息。央行快节奏降息也明显改善了市场的流动性,同时推动金融条件相应放松,从而对需求起到一定支撑作用。
当前美联储面临的挑战之一是,鉴于目前基准利率位于1.5%-1.75%区间,已经处于历史低位,美联储通过降息来刺激经济增长的空间较小。
不过,相比于美联储决策层的模棱两可,投行机构和交易员们似乎已迫不及待地预期美联储将尽快降息。
BMO Capital Markets的Jon Hill和Ben Jeffery指出,“美联储最早3月或4月便有可能下调利率,尽管市场走势反映出的预期是首次25个基点的降息要到6月左右才有近乎百分之百的可能。自1980年代以来, 市场行情反映出的这种程度的降息预期几乎从未曾落空,美联储通常会在两个月内采取行动。”
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