ATFX：热点事件、情绪周期、中线交易和稳定盈利

传统的价值投资依靠对上市公司、国家经济的数据分析和模型搭建,在财务状况良好且前景光明的情况下,即可大举买入并长期持有。价值投资的优势在于稳定和可吸纳巨额资金,不用在意行情在终端周期的变动情况。价值投资的劣势在于持有周期长,平均收益率不高,如股神巴菲特也只能达到年均30%左右的收益。对于中国交易者来说,价值投资的理念还远未成熟,当前只是对纯技术分析类交易策略产生了一点质疑。刚从短线交易的陷阱里爬出来,还达不到长线交易的基本心理门槛,此时追踪“热点事件”类的中期交易机会最为合适。在中线交易当中,技术分析依旧重要,因为它能够提供给交易者比较明确的入场点和止盈止损点,但是,比技术分析更重要的是对热点事件发生发展规律的理解和事件发生过程中对资金情绪心理的控制。

近些年三大热点事件

2016年至今,国际市场经历了三个重要的热点事件,分别是:英国脱欧、中美贸易摩擦和新冠肺炎疫情,第一个已经结束,后两个仍在持续。所有的事件类行情都可以分为两部分:上半场和下半场。在上半场当中,受影响的标的会按照最传统的逻辑运行,比如英国脱欧之后英镑会贬值;中美贸易摩擦会导致离岸人民币贬值;新冠肺炎肆虐推升避险情绪会导致黄金上涨。下半场当中,对于英国脱欧事件来说,即便英国政府经历了提前大选、悬浮议会等各种利空事件,英镑依旧会出现大幅度的升值。对于新冠肺炎疫情也是这样,3月9日之后,黄金开启剧烈下跌,基本回吐前期由避险情绪所推升的涨幅,与上半场走势形成鲜明对比。中美贸易摩擦尚未结束,但预计也将符合上半场与下半场走势相反的基本规律。

2008年金融危机期间黄金走势

2008年金融危机期间纳指走势

通过对08年金融危机期间,美股、美元和美债收益率的走势研究我们发现,在事件爆发的前期,也就是上半场,机构和散户都以避险思维进行卖出,因为大家都不知道事件会到底会严重到什么程度;但是,当事态的发展越来越清晰,先知先觉的机构投资者将会意识到“过度恐慌”所砸出的“黄金坑”,此时抄底思维将会战胜避险思维,成为主导行情走势的主要力量。

伴随事件的发展和行情的波动,投资者的心理层面也会出现周期的变化。为了与热点事件做类比,我们把交易者的情绪变动同样划分为两个阶段:上半场和下半场。毫无疑问,上半场个人交易者会因为黑天鹅事件而表现出恐慌性抛盘,下半场个人交易者也会因为事态出现转机而积极买入,这本来没有问题。但是,投资讲究先知先觉,个人交易者最大的问题就在于上半场与下半场情绪的转换时机太过滞后,尤其滞后于机构的情绪转换。以这次新冠肺炎疫情为例,大部分个人交易者从避险思维转换成超低思维,是需要等待新冠肺炎疫苗研制成功并临床验证成功,这当然是最稳妥的信号。但是,机构可不会等待那么长的时间,他们会在新增确诊人数出现拐点,而累积确诊人数依旧以每天数万例增加的情况下抄底买入。此时虽然不能确定新冠肺炎疫情会很快过去,但只要最坏的情况过去了,就可以入场交易,虽然会承受一定程度的浮动亏损。

最后,还需要强调一点,交易的成功取决于对热点事件上下班半场的临界点把握,但是,更重要的是在正确的时候入场交易后,能够以极大的耐心中长期持有,直到所有盈利兑现,而不是依旧抱有短线思维的“快进快出”。只有这样,投资才能够达到真正的技术与心态的结合,实现稳定的收益。

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2020-04-16