三月至今,美元指数呈现大涨大跌的态势,多次上破或下破100关口,使得不少外汇直盘货币对投资者有些措手不及。本文从美元短期借贷利率出发,梳理20年美元指数走势特点,帮助读者理清思路。
美元供需矛盾得到缓解
美元慌目前已经有所缓解。最新数据显示,美联储的资产负债表扩张至6万美元以上,所以从供给方面来看美元流动性充足,并且与主要央行扩展外汇互换之后,三个月美元Libor至4月9日降至了1.219%,美元的供需矛盾得到了缓解。这个缓解是建立在市场接受了疫情严重的预期之下,但是没用建立在债券/信贷市场是否崩盘的背景之下。后者发生概率较小。
(三个月美元Libor利率)
美元指数印证104关口的强劲阻力
上个月美元指数冲高之后,从技术分析看恰好证明了104关口的强劲阻力。近些年美元指数三次上破100关口之后(201520162020)都只是接近这个位置,没有攻破。因此可以将这个位置看作2011年至今,美元指数强势周期的阶段性顶部。假设不出现更大规模的疫情引发金融危机,从现在美元供需角度未来很难再次上去。
(104关口在美元指数中的历史重要性)
美元指数的周期划分规律
现在各国央行处于“谁比谁更弱”的时代,从利差引发的美元指数下跌速度不会如往常那样大。所以未来很可能我们会面临一个较为缓慢且区间幅度很大的下行周期。以往美元指数的下行周期持续6-7年,时间是漫长的,可能对于大部分投资者意义不大。
(美元指数周期划分,由GKFXPrime制作)
美元指数近期走势分析
近期美国没有重要的财经数据发布,市场短期以投机交易为主要推动力。技术分析可能更为合适,四小时图种美元指数呈现三角形整理形态。下轨在98.68附近,上轨在100附近。三角形既可以是持续形态也可以是反转形态,投资者应耐心等待辨明突破方向
(美元指数4小时图)
2020-04-17
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