欧元
由于市场避险情绪依然高涨，上周欧元整体表现疲软，欧元兑美元跌幅0.56%，周五尾盘收报在1.0875。虽然欧元已经处于相对低位，但是从中期来看，由于欧元区经济基本面大幅改善的概率较低，欧元仍有继续下行的空间。从欧元区自身来看，多年的负利率政策并未有效带动经济复苏， 2019年制造业PMI持续位于枯荣分水岭下方，在本轮疫情影响下，3月欧元区制造业PMI终值44.50创下新低，且制造业情况大概率继续恶化，经济复苏依然遥遥无期。政策方面来看，欧洲央行货币政策施展空间已经不大，成员国的财政政策难以统一，预计政策面提振作用有限。总体来说，基本面预期的疲软将是欧元下行的决定性因素。此外，在全球经济衰退程度加深的背景下，避险情绪居高不下，投资者倾向于持有美元等避险资产，预计短期美元指数仍将在相对高位运行，欧元兑美元则有继续下行的压力。短期下方看向1.08关口，如果跌破，则第二目标位看向1.0650一线。
黄金
上周国际现货黄金创下1747.74美元每盎司的年内新高后，周五尾盘金价回调至1681.63美元/盎司。个人认为，受全球增长预期和利差因素影响，中期黄金仍有继续上涨的动能。增长预期方面，2018年以来世界主要经济体增长有见顶迹象，全球经济下行压力较大，叠加今年疫情影响，工厂开工率创下新低，就业市场低迷，投资者对未来预期较为悲观：其中主要股市均有所回撤、美国国债收益率极度扁平且出现倒挂、商品市场需求不振带动价格下跌，预计市场的避险情绪将继续攀升，有利于黄金走强。利差方面，随着美联储、英国央行、加拿大央行均大幅降息，利差缩窄将提升黄金吸引力，带动金价上涨。国际现货黄金的上方目标位看向前高1750一线。
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中国银行北京市分行外汇交易员 邓钰
2020-04-20
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