市场概况:
上个交易日,恒生指数下跌0.61%,收于23831.33点,国企指数下跌0.49%,收于9656.19点,红筹指数下跌0.70%,收于3700.59点。上周五,美国三大股指高开下探后震荡上升,收盘,道指上涨1.11%,收于23775点,标普500指数上涨1.39%,收于2837点,纳斯达克指数上涨1.65%,收于8635点。
上周,恒生指数下跌0.73%,国企指数下跌0.17%,道琼斯指数上涨1.01%,标普500指数上涨1.33%,纳斯达克指数上涨1.20%。上周市场的波动,主要是油市暴跌引起,油市暴跌的确反应了当前市场悲观的经济环境,这是由于疫情导致经济“停滞”,以及当前原油储存设施已经爆满所致。同时,5月合约到期,投机资金发生‘踩踏’亦是主因之一。随着疫情好转,经济将随着复工逐步复苏,原油需求也将逐步好转。WTI原油连续已从4月21日最低点6.47美元/桶上升到4月24日的17.00美元/桶。原油市场恢复平静将修复上周因原油暴跌引致的市场下跌。
中期看,疫情防控形势才是股市起航的决定性因素。当前市场已经对疫情的负面影响较“平淡”,但是,当疫情“拐点”到来,对市场正面影响因素,将立即被市场接纳——因为这代表复工可逐步展开,经济复苏有望。美国约翰斯·霍普金斯大学发布的实时统计数据显示,截至北京时间4月27日7时30分左右,全球累计确诊新冠肺炎病例2965363例,累计死亡206265例,「震中」美国累计确诊963379例,死亡54810例。
从技术面上看,23日和24日连续两日收为“十字星”,成交量萎缩,这表示市场在当前位置分歧较大,周线上看,指数在当前受5日线支撑,短期向上机会较大。下方支撑为23800点,上方压力位24600点。
本周是4月最后一周,上市公司一季报将继续密集披露,受疫情影响,公司一季报许多皆“难看”,在此背景下,取得良好业绩的成长性公司更应该值得留意。长期看,可继续留意科技创新、医疗保健、消费升级和高端制造四大方向。
个股点评:
名称:安踏体育
代码:02020.HK
第一目标价:68港元,第一目标价:75港元
推荐理由:
1)2019年9月4日,国务院办公厅印发《关于促进全民健身和体育消费推动体育产业高质量发展的意见》。强调,要强化体育产业要素保障,激发市场活力和消费热情,推动体育产业成为国民经济支柱性产业,积极实施全民健身行动,让经常参加体育锻炼成为一种生活方式——中国体育产业在宏观政策与资本的支持下,将高速发展。尤其是疫情过后,居民将更加重视体育锻炼。
2)2019年度,安踏体育实现营业收入339.3亿元,同比增长40.8%,连续6年保持双位数增长;经营溢利达86.9亿元,同比增长52.5%;股东应占净利润达53.4亿元,同比增长30.3%;毛利润达186.7亿元,同比增长47.1%,毛利率达55%。
3)2020Q1,安踏品牌零售额同比上年下降20%至25%;FILA品牌零售额同比上年获得中单位数下滑;其他品牌零售金额较上年同期获得高单位数下滑。公司正大力发展天猫、直播、微信小程序等电商渠道。FILA、Descente等品牌线上增速较快。
4)安踏体与线下门店基本已经恢复营业,线下销售情况已经恢复至原预期70%,预计下半年安踏品牌可恢复至双位数增长、FILA品牌恢复至30%以上的增长。
重点新闻:
1)【760亿元订单落地:中国电信(00728.HK)等三大运营商5G基站集采招标工作完成】4月24日,中国电信(00728.HK)和中国联通(00762.HK)2020年5GSA新建工程无线主设备联合集中采购公示了中标候选人,加上数周前已经揭晓答案的中国移动(00941.HK)5G二期无线主设备集采,总额高达760亿元的运营商5G基站集采招标工作全部完成。
2)【美银美林:上调黄金目标价至3000美元/盎司】美银美林研报称,虽然在强劲的美元背景下,金融市场的波动性可以被降低。印度和中国等地更低的珠宝需求也对黄金价格产生抑制。但是在传统的黄金供需基本面下,金融抑制作用处于不同寻常的落后水平。由于央行尝试保持通胀低于目标,美国和大部分G10经济体的利率将在0或低于0水平上保持很长一段时间。在我们看来,相较于实际利率,名义GDP、央行平衡表或者官方黄金储备的变动将是黄金价格变动的决定性因素。在各国央行和政府分别加倍“扩表”和增加财政赤字下,我们决定提高我们的黄金目标价从2000美元/盎司至3000美元/盎司。
3)【安信策略:油价或将长期低位徘徊】安信策略研报称,虽然负油价不能准确反映当前经济基本面,但仍为全球经济的未来蒙上阴影。受供给(产油技术、地缘政治、减产协议、OPEC内部反叛情绪等)和需求(全球经济、中美炼厂开工率等)等因素的影响,油价或将在2个月内从当前的极低水平小幅反弹,并在未来1-2年内长期低位徘徊。短期看,油价暴跌导致了美元流动性危机,并扩散至新兴市场。长期看,低油价可能导致美国能源企业违约潮,或将成为下一场金融危机的诱因。
4)【原油需求量大减美国加州海域停泊数十艘油轮】受新冠肺炎疫情影响,全球原油需求量大减,油价创下了18年的新低点,过剩的原油填满了加州地区的所有仓储空间。美国海岸警卫队于当地时间4月24日,在社交媒体上发布的航空视频清楚的显示,加州附近海域排满了,长度有两个足球场大小的,约30多艘油轮。其中20艘油轮已经停在附近海域近一周时间。由于加州地区地面上仓储空间的耗尽,导致许多油轮无处可去。
5)【北京:全力推动5G基础设施建设工作】近日,北京市政府召开了5G基础设施建设工作专题会,会议强调,各单位要充分认识到宽带网络的重要性和必要性,加快推进5G基础设施建设。会议要求北京通信管理局要发挥好北京市5G基础设施建设联系会议办公室的统筹协调作用,紧盯今年5G基站建设目标,全力推动5G基础设施建设工作,为带动5G产业及应用发展提供坚实支撑。
6)【猪肉价格十连降,7月份后市场猪肉供应将逐步改善】据新京报,农业农村部监测数据显示,今年第7周(2月10日-2月16日),全国规模以上生猪定点屠宰企业生猪平均收购价格为目前最高,随后连续9周下降,本周迎来10连降。农业农村部畜牧兽医局局长杨振海分析指出,虽然生猪产能恢复积极向好,但猪肉供应偏紧的格局还没有根本改变。他认为,二季度猪肉供需还面临着生产基数低、进口不确定性增加、消费回升等三重因素叠加的压力,可能是这一轮猪周期最为困难的时期。杨振海表示,7月份后市场供应将逐步改善,但由于下半年节日多,消费拉动力也更强,猪肉价格高峰可能出现在9月份前后。
公司简讯:
①【中国南方航空股份(01055.HK):非公开发行A股申请获通过】中国南方航空股份发布公告,就此前公司拟发行不多于24.53亿股A股,中国证监会发行审核委员会于2020年4月24日对公司A股发行的申请进行了审核。根据会议审核结果,公司A股发行的申请获得通过。
②【郑州银行(06196.HK)一季度股东应占利润10.95亿元同比增长4.57%】郑州银行发布公告,2020年一季度,公司实现营业收入37.07亿元人民币(单位下同),同比增长30%;归属于本行股东的净利润10.95亿元,同比增长4.57%;基本每股收益0.18元。
③【碧桂园(02007.HK)48亿元收购中国重汽房地产业务】碧桂园报名参与山东产权交易中心挂牌的“中国重汽集团房地产开发有限公司100%国有产权及50.66亿元债权转让项目”,至4月26日公告期满,经山东产权交易中心确认成为唯一意向受让方,正在按交易中心要求以协议转让方式完成最终交易。
④【江苏宁沪高速公路(00177.HK)一季度由盈转亏至3272.64万元】江苏宁沪高速公路发布公告,2020年第一季度,营业收入为9.64亿元(人民币,下同),同比下降59.21%;归母净亏损为3272.64万元,而上年同期取得归母净利为10.34亿元。基本每股亏损为0.0065元。
⑤【重庆农村商业银行(03618.HK):同意对隆鑫控股5笔贷款期限调整至2021年】重庆农村商业银行发布公告,经该行董事会会议审议,同意对隆鑫控股有限公司(隆鑫控股)5笔贷款期限调整至2021年,贷款利率及担保方式不变,合计金额9.97亿元。
⑥【钧濠集团(00115.HK)经审核年度业绩由盈转亏,归母净亏损为1.01亿港元】钧濠集团发布公司及其附属公司截至2019年12月31日止年度的综合业绩,收益为354.2万港元,同比减少94.79%,去年同期为6801.9万港元。毛利为282.1万港元,同比减少94.69%,去年同期为5316.3万港元。经营亏损2.15亿港元,去年同期为盈利4.89亿港元。
作者:艾德证券期货研究部
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2020-04-27
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