市场概况:
周一美股大幅收涨,截至收盘,道指涨1.51%报24133.78点,标普500指数涨1.47%报2878.48点,纳指涨1.11%报8730.16点。标普500指数11大板块全线上涨,金融板块领涨3.6%,房地产板块涨3%,原材料、工业板块亦涨势不俗,日常消费板块和电信通讯业务板块涨幅垫底。热门中概股涨跌不一,阿里巴巴跌0.34%,京东涨1.18%,百度跌0.39%,微博涨1.89%,拼多多涨3.27%,蔚来汽车涨9.86%,网易涨2.95%。
周一公布的3月规模以上工业企业利润同比下降34.9%,前值-38.3%,去年同期13.9%。一方面受去年同期高基数影响,另一方面受疫情冲击影响工业生产和价格,工业企业利润增速继续延续负增长,仅比前值降幅收窄3.9个百分点,盈利恢复速度偏慢。当前工业品价格(PPI)仍处于通缩区间,工业企业利润增长的低点已过,未来总需求修复仍面临来自国内外的多重阻力,分行业看,纺织服装、家电等出口较多的行业利润未来受海外疫情影响或冲击较大。
4月27日,中央全面深化改革委员会第十三次会议审议通过了《创业板改革并试点注册制总体实施方案》,这意味着创业板试点注册制改革启动,本次创业板退市改革充分借鉴了科创板制度成果,按照注册制理念,从提升存量上市公司质量的角度出发,在退市程序、标准及风险警示机制等方面进行了优化安排。例如,简化了退市程序,取消暂停上市和恢复上市;完善了退市标准,取消单一连续亏损退市指标,引入“扣非净利润为负且营业收入低于一个亿”的组合类财务退市指标,新增市值退市指标;设置了退市风险警示暨*ST制度,强化风险揭示。新的政策自4月8日实施,本次创业板注册制消息公布有些突然,未来创业板的扩容速度将会大增,预计今日国内“壳资源”相关个股将会暴跌,警惕市场出现恐慌下跌。
近期香港恒生指数持续在24000点附近的区间内震荡,成交量有所下降,市场资金的参与度实际上并不高,60分钟看,恒生指数仍然处于高位MACD背离状态,上方压力比较明显。实际上从高位下来,恒生指数已经反弹至0.618位,在没有利好消息刺激的情况下,短期难以有效突破。今日重点关注恒生指数上方24400点附近的压力。
个股点评:
名称:微盟集团
代码:02013.HK
第一目标价:6.3港元,第一目标价:6.6港元
推荐理由:
1)公司3月17日公布2019年年报,19年实现营业收入14.37亿元,同增长66.1%;归母净利润3.12亿元,上年净亏损10.89亿元,实现全面盈利;经调整EBITDA1.68亿元,同比增长131.1%;经调整净利润0.77亿元,同比增长52.1%,业绩表现较好。
2)公司将受益于传统零售线上化趋势,以及腾讯等互联网公司进入B端带来的大量市场。移动联网将全国80%以上的人口带入线上,对零售行业来说这是巨大的营销获客机会,同样终端营销获客、支付等倒逼后端经营链条线上化,形成工具类服务商的巨大市场,同时在互联网下半场腾讯等互联网巨头提出对B端赋能概念,微信等平台对商业生态扩展的支持力度同步加强,产业互联网的蓝海开启,公司有望受益于微信等平台开放带来的业务机会。
3)鉴于SaaS业务尚处于发展初期,预计微盟将大力投资营销,以及通过兼并/收购来推动SaaS业务增长。认为,积极的一面是精准营销可以产生稳定的正现金流,来缓解SaaS业务发展的大量投资流出。目前,精准营销的总账单净利润率约为5%,预计,在预付账款和应收账款稳定的前提下,精准营销将随着业务规模的扩大而贡献可观的现金流。
重点新闻:
1)统计局:1-3月份,全国规模以上工业企业实现利润总额7814.5亿元,同比下降36.7%;在41个工业大类行业中,39个行业利润总额同比减少;虽然3月份规模以上工业企业利润状况有所改善,但工业企业利润降幅仍然较大,盈利形势仍不容乐观。
2)中央深改委审议通过《创业板改革并试点注册制总体实施方案》,证监会和深交所发布《创业板首次公开发行股票注册管理办法(试行)》等一系列规则并公开征求意见,搭建起创业板改革并试点注册制的整体制度框架。证监会将按照错位发展、适度竞争的原则,统筹推进创业板改革和科创板发展。
3)日本央行维持利率在-0.1%及10年期国债收益率目标0%附近不变,均符合市场预期。日本央行扩大刺激措施,加强对企业信贷支持,扩大企业债券和票据购买规模,进一步购买国库券和国债,并且允许无限量购买国债。
4)中国生物北京生物制品研究所研发的新冠灭活疫苗获得国家药监局临床试验批件,为新冠灭活疫苗研发加上双保险。
5)阅文集团宣布管理团队调整,现任联席CEO吴文辉和梁晓东、总裁商学松、高级副总裁林庭锋等部分高管团队成员荣退。腾讯影业CEO程武出任CEO和执行董事,腾讯平台与内容事业群副总裁侯晓楠出任总裁和执行董事。
公司简讯:
①旅橙文化(08627.HK)公布,预期集团于截至2020年3月31日止三个月录得净亏损不超过人民币200万元,而2019年同期则为纯利(不包括上市开支)约人民币20万元。
②天津创业环保股份(01065.HK)公布,2020年第一季度,公司营业收入7.16亿元人民币,同比增长20.86%;归属于公司股东的净利润1.3亿元,同比增长39%;归属于公司股东的扣除非经常性损益的净利润1.16亿元,同比增长22.92%;每股收益0.091元。
③睿见教育(06068.HK)公布,截至2020年2月29日止6个月,公司收入9.32亿元人民币,同比增长11.6%;毛利4.36亿元,同比增长15%;核心净利润2.88亿元,同比增长33.2%;每股盈利12.65分,中期股息每股人民币0.057元。
④万科企业(02202.HK)公布,2020年第一季度,公司实现营业收入人民币477.7亿元,同比下降1.2%;实现归属于上市公司股东的净利润人民币12.5亿元,同比增长11.5%。其中,房地产业务实现结算面积316.2万平方米,同比增长1.8%;实现营业收入人民币393.6亿元,同比下降6.4%。
⑤粤海投资(00270.HK)公布,截至2020年3月31日止3个月,公司收入34.15亿港元,同比增长0.6%;公司股东应占溢利9.86亿港元,同比减少17.6%。收入的增加主要来自本期间有较佳表现的水资源业务及物业销售业务。溢利下跌最大的原因是集团的投资物业公允值减少。
⑥裕元集团(00551.HK)发布公告,根据对集团截至2020年3月31日止三个月的未经审核综合财务报表所作的初步检视,预期集团将录得公司拥有人应占未经审核综合亏损约6000万美元至7000万美元,相比之下,2019年同期三个月期间则录得公司拥有人应占未经审核综合溢利约为7500万美元。
⑦福耀玻璃(03606.HK)公布2020年第一季度报告,实现营业收入人民币41.70亿元(单位下同),同比减少15.47%;归属于上市公司股东的净利润4.60亿元,同比减少24.11%;归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润3.80亿元,同比减少26.35%,每股收益0.18元。
作者:艾德证券期货研究部
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2020-04-28
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