由于担心冠状病毒大流行继续使需求疲软,同时全球范围内的原油储存将很快饱和,六月份交割的西德克萨斯轻质原油(WTI)下跌24.56%(4.16美元),收于每桶12.78美元,稍早曾跌至11.88美元。国际基准布伦特原油下跌6.76%,收于19.99美元。每份合约将在九个星期内摆脱其第八个星期的亏损。七月份交割的WTI原油下跌超过14%,至18.18美元,而8月合约下跌超过9%,至21.50美元,这表明华尔街认为在接下来的几个月内不会出现有意义的复苏。RystadEnergy石油市场负责人BjornarTonhaugen说:“市场知道存储问题仍然存在,我们预计周内达到罐顶。现在需要采取行动,因为这个问题不再是只是理论性的且相距甚远的事情。对于产油商来说,时间紧迫,如果不采取进一步行动,我们将进入最后的倒计时。”
库存空间耗竭,更多美油生厂商将处于破产边缘根据美国能源情报署(EIA)的数据,在截至4月17日的一周中,美国库存增加了1500万桶,至5.186亿桶。美国基准WTI跌幅超过布伦特原油,因为交易员关注俄克拉荷马州库欣快速注油的储罐,这是除战略石油储备之外美国最大的储油设施。这也是合同定价的地方。在受到密切关注的库欣,储油量一周内增长了约10%,至5970万桶,比其产能低约2500万桶。由于价格处于如此低迷的水平(今年WTI和布伦特原油价格分别下跌了72%和68%),生产商正努力达到收支平衡。周日,位于休斯敦的DiamondOffshoreDrilling申请了破产保护,分析师表示,更多的破产可能会到来。受散户投资者欢迎的美国石油基金(USO)表示,将从周一开始出售所有6月份交割的合约,转而青睐较长期合约,这也令油价承压。
上周一,WTI历史上首次跌入负值区间,原因是5月份交割合约的持有者争相出售自己的合约。该合约将于次日到期。但是,由于原油需求预计不会很快恢复,而且没有地方储存石油,所以没有买家。最后,合约的持有者不得不花钱让人从他们手中拿走。
交易员说,6月合约在5月19日到期时,同样的命运可能会降临。“下个月我们能达到-100美元/桶吗?”瑞穗银行分析师PaulSankey上周在给客户的报告中写道,“很有可能。原油的物理现实是很难处理,易挥发,有潜在的污染,没有精炼厂实际上是没用的。”
高盛预计,三至四周内市场全球库存容量料将受到考验,除非美国页岩油生产商在未来几天(而不是几周)大幅减产,否则我们可能会看到另一场“周一大屠杀”,在全球产能完全饱和之际,石油生产商不得不付钱给买家。
黄金期货合约交割日来临,警惕现货价格波动!
如果说,油价上周跌入负值的一大罪魁祸首就是期货交割日临近的话,那么今日黄金期货和现货价格的走势,也值得投资者高度留意——4月28日将是4月COMEX黄金期货合约的交割日。
相信不少多头对上个月黄金换月点差突然诡异扩大的事件依然印象深刻。3月24日,各大黄金点差突然暴增,甚至直接停盘无法交易。一时间现货逼仓的说法甚嚣尘上。而在当时,COMEX黄金期货与伦敦黄金现货的差价一度达到近80美元,创下40年高位。
通过和上次期现价差悬殊的情况进行对比不难发现,当前的黄金市场环境依然酝酿着促使黄金价差扩大的因素。
首先是进入4月在油价暴跌之后,实物金的需求再次变得火爆。据彭博数据,黄金ETF的资产规模上周二攀升至创纪录水平。据统计,ETF持有的黄金总量今年已增长14%,至9450万盎司,是自2019年4月以来的最高水平。此外,瑞士3月份的出口量增加到96.1吨,是2月份水平的两倍多。其中将近一半黄金运往美国,这大概是为了满足美国对ETF的需求。
“即使解除封锁措施,这个世界仍远未恢复正常。更大的风险将是经济崩溃,”德国商业银行分析师在一份报告中写道。“为了应对这种局面,全球各国政府可能会继续投入空前规模的资金,其中大部分将由央行提供。在这种环境下,黄金作为一种危机货币应该会继续保持需求,来自交易所交易基金(ETF)的资金源源不断地流入就可以反映这一点。”
而尽管不论是CME还是LBMA,在3月在价差问题出现后不久,都出面承诺金库内还有足够黄金。然而,交易员们纷纷表示,由于风险太大,他们目前宁愿完全远离市场,这加剧了黄金期现价格差异。
债王冈拉克已经指出,问题在于没有足够的实物黄金用于交割,而且市场波动性上升。冈拉克称,美联储可以印美元,但没法印黄金来满足所有期货合约的交割需求,因此大多数期货合约不得不在到期前平仓了结头寸。他补充道,近期大家见证了原油市场史无前例的空逼多行情,类似的一幕完全可能在黄金市场上出现,只不过行情可能是相反方向的“多逼空”,因此持有实物黄金远比持有黄金期货合约来得可靠。
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2020-04-28
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