GKFXPrime捷凯金融:黄金突破压制,上方空间即将打开,长期走势还看通胀
昨日关于负利率的文章末尾给大家简单介绍了下近期投资黄金的逻辑。昨日美盘黄金正式突破收敛三角形区间,后市究竟如何走?本文从通胀角度来给大家分享下投资逻辑。
潜在的通胀风险即将来临
为了疫情所带来的经济下行,近期各国央行的的资产负债表都在急剧扩张,债务开始飙升。债务的飙升也意味着货币供给总量的快速膨胀。以美国为例,3月份的M2货币供给总量相较于2月份飙升3.6%。
(美国M2货币供给量趋势图)
M2广义货币如此高规模的增速意味着市场上的流动性规模十分庞大。据美联储的数据显示,美国M2的年化增速已经远超1981年和2008年经济危机的最高水平。
虽然受疫情影响,当前西方国家居民对于商品需求可能并不是那么强烈,因此短期来看通胀可能并不会立刻上涨。但若美联储持续如此开闸放水,那未来的通胀可能会开始上升。长此以往,未来不同市场更多地会受货币供应与信贷增长速度影响。
若通胀来临,黄金为王
货币扩张的结果就是资产价格的膨胀。1981年当时美国的债务水平达到了大萧条以来的最高水平,因此导致通胀率达到了恐怖的10%。债务的增速继续远远高于收入增速,而借债者需要收入来还债。这也是美联储当前不愿意轻易使用负利率的原因之一:若借贷成本进一步下降那对于债务会更加快速的膨胀。2019年美国政府债务占当年GDP的106.9%,今年想必会更加快速地飙升。
(美国2019年政府债务占全年GDP106.9%)
在通胀情况下,像黄金这类传统的避险品种表现都不错。近年黄金与美国CPI数据几乎是同涨同跌,当CPI上涨意味着通胀的上升,这时金价早已在上涨的路上了。
昨日黄突破前期的震荡结构,大概率将开始延续前期的上升趋势。
(黄金日线图)
但需要注意的是,当前黄金4小时处于超买区域内,而ATR真实平均波幅并未突破压制趋势线。因此黄金需要注意短期回调,不过通常这样的短期回调可能会发生在突破今年高点1747美金后才开始调整。
(黄金4小时)
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2020-05-15
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