上周五(6月5日),美国劳工部公布报告显示,5月份非农就业总人数增加250.9万人,失业率从4月的14.7%下降到13.3%。这一数据远好于预期值,随后带动全球风险资产上涨,刺激美国三大股指大幅走高。道指上周五一度涨超千点,纳指盘中更是创下历史新高。
然而,资本狂欢背后总有“惊喜”,数据公布后,美国劳工部表示:数据太好了,我们自己都不相信。
据报道,美国劳工部劳工统计局在数据公布后又发布了一个声明,解释新冠肺炎疫情对5月非农数据的影响,同时承认数据存在误差。统计局发言人斯特恩伯格也确认,劳工部的统计数据存在“错误分类误差”,没有将“停薪留职”人员归类为失业,这也意味着,实际的非农就业人数会比公布值要低,而实际失业率也会更高(预计处于16.4%~17.1%区间)。
自新冠疫情爆发以来,停薪留职是美国许多公司采取的削减成本的对策。统计局表示,截至5月中旬,在总共失业的2100万美国人中,有1500万人(约占73%的比重)是处于停薪留职状态。给出停薪留职的目的是公司为了短暂降低人工成本,并希望在经济好转后再及时召回员工。但现实是,经济复苏的过程或许并没有那么快。截止本周一6月8日,美国已超过200万人确诊感染新冠,“遥遥领先”其他国家,当之无愧“世界第一”,照这样的发展态势来看,被停薪留职的员工很有可能将面临的是无限期的失业。
其实,“计算错误”可不是第一次了,如果将“错误分类误差”的因素计算在内,4月份官方公布的实际失业率应该为20%,较当时公布值14.7%足足高出5.3%。这样的操作完美诠释了:资本市场的收割,正反全凭一嘴说。
不仅新冠疫情的持续蔓延让美国经济遭到大规模重创,“弗洛伊德”案持续发酵产生的抗议活动也令美国雪上加霜。
有报告指出,美国劳动力市场扭曲状况变得更显着:非洲裔美国人五月的失业率进一步上升至16.8%,而美国白人的失业率则从四月的14.2%下降至12.4%。美国一贯“待解决”的种族问题被一根导火索点燃,街头打砸抢、政治大游行,如今已接连发生。如果这一情况再得不到良好的控制,民生问题将反制经济生产,有可能造成本月美国经济数据进一步走低。
讽刺的是,美国总统特朗普在非农数据公布后连发三条推特,大肆“邀功”,但真实的美国国内情况,早已经不是一片光明。
非理性波动
自上周非农公布过后,资本市场的自欺欺人就已经开始表演。
统计局公布数据存在误差时美股并没有收盘,但是三大股指涨幅丝毫不受影响。道指开盘涨近700点,盘中暴涨逾千点,收报27110.98点,上涨829.16点,涨幅3.15%;纳指刷新历史新高,自3月23日低点已反弹超40%,完全收复新冠肺炎疫情以来跌幅;标普500指数距离收复今年跌幅仅一线之遥,今年迄今跌幅收窄至1.14%。据此来看,现在美股涨势已经完全脱离经济基本面,股价与现实完全脱节。事实上这已经完全违背了价值投资的基础原则,如今的资本市场可以概括为:数据好了要涨,数据差了美联储会出手”救“,更要涨。但泡沫能持续多久,谁心里没数?
避险资产方面,由于受到非农的表面“打压”,短暂出现下跌。
上周五,现货黄金一度跌逾2%,刷新5月1日以来低点至1670.98美元/盎司,因强于预期的美国非农就业数据提振了全球经济复苏的希望,降低了对避险资产的需求。但值得注意的是,美国国内抗议活动愈演愈烈,暴乱暴动已经北美各大城市接连上演,随着诸多不确定因素的加剧,后市黄金也会受到一定的利好影响。
原油方面,周六OPEC+将召开会议,在几个没有遵守减产约定的国家表示将在未来几个月补足未履行的减产额度后,OPEC+同意将现有减产措施延长一个月,这给油价提供了进一步上涨动能。
不过,延长减产的利好基本上被市场消化,而且非农数据存在统计错误,油价近期涨幅过大,面临缺口上沿阻力,需要提防部分多头趁机获利了结,这可能会在短线令油价面临一定的回调压力。
总结来说,尽管这组“劲爆”的就业数据表面上对资本市场产生相应的影响,但随后的“意外”,却给本周市场增添些许不确定性。市场的消化程度与美国国内的实际情况,将进一步反应市场的将来走势。
除此之外,本周周三市场迎来的美联储利率决议,美联储主席鲍威尔将召开新闻发布会,EIA也将公布月度短期能源展望报告,以及,七国集团(G7)领导人峰会的最新消息。
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