投资交易有三要素,人、钱和技术,说的官方一点,就是操盘手、资金和策略,很多人搞不清楚这三要素中哪个最重要。先来看资金,人们往往认为大资金盈利更容易,而小资金盈利更难。因为同样是1%的收益,100万资金可以转1万元,而100元资金只能转1元,两者相差一万倍。但是,别忘了,风险收益对等,大资金能够在1%的收益下获得巨额收益,同样也会在1%的风险下承担巨额亏损。对于职业操盘手来说,交易是唯一的收入来源,此时资金量大的人更有优势。按照年化30%的平均投资收益来说,至少需要50万资金才能够做到每年固定投资收益15万,这相当于每月收益1.25万,除却日用开销、房贷车贷、儿女教育支出外,还会有一定的剩余。但是,当资金达到50万人民币以上之后,资金的规模优势就不再明显,因为它回到了高风险高收益,低风险低收益的规律当中。再来看技术和策略,入门级的交易者往往会接触各类交易工具,均线指标、MACD、KDJ等等,还有各种大部头理论,波浪理论、道氏理论、缠论等等。由这些交易工具和交易理论,最终大家都会形成自己的交易系统/交易模型,最高级的还有EA类程序化交易策略。依笔者看来,大部分交易策略都翻了“过度优化”的毛病,将入场条件设置的过于复杂,看似精密严谨,实则不得要领。大道至简,简单的两根均线、一条趋势线或者几个K线组合,就可以设计出原始而有效的交易策略,没必要刻意复杂化。交易者往往沉迷技术分析,却对更加重要的宏观面分析用力不足。各种经济数据所传达的经济周期信号,各类经济政治事件所激发的市场情绪变动,都是分析投资品未来中长线走势的核心,然而大部分却漠不关心。如果单就资金和策略做比较,策略的重要性远大于资金,当然资金是指在50万以上,但如果引入操盘手素质的话,资金和策略都将略逊一筹。
可以说,同样的一个策略,不同的人使用,会有完全不同的结果。心理素质高的人,能够做到紧跟下单原则的同事,灵活处理加减仓的问题;而心理素质薄弱的人,既无法做到“泰山崩于前而面不改色”的从容淡定,也无法做到“法与时移,而禁与治变”的灵活变通,有的只是急功近利的心和浮躁散漫的生活习惯。
工具和策略都是公开的,就像兵器任谁都可以打造一样,但不同武功根基的人,即便使用同一件兵器,其杀伤力也完全不同。基于此,笔者强调人的素质的重要性,而排至唯交易策略的论调。
操盘手素质的提高,其中很重要的一点,便是亲身体验过一轮完整的周期。比如原油从低价25美金,一路上涨至70美金,再暴跌至8美金的过程,并在此过程中观察媒体、金融机构、分析师和身边散户的各种言论反应,然后获得自己的心得。另外一点,就是分清楚短线交易与长线交易完全不同的行为模式。对于短线交易来说,就是追涨杀跌,哪个交易品种或者交易哪个品种,绝对不参与冷门投资品。由此,短线交易的策略也应当是追寻顺势,而非回撤进单或者干脆做逆势。中长线交易则不然,因为要持有非常长的时间,所以在持有期间会碰到很多次低价格的时候。长线交易入场价位是否“足够划算”,决定了该笔交易能否获得丰厚的回报。毕竟,投资品的长期价格趋向是回归均值,而不是单边上涨或者下跌。入场价相比均值占有多大的优势,未来平仓止盈时就能获得多达的收益。基于此,冷门产品或者大幅下跌后的产品,是长线交易者比较青睐的持仓品种,这与短线交易完全相反。
操盘手对内的修炼,主要训练自己的克制和独立判断能力,既不能随着性子恣意妄为,也不能翻了人云亦云的毛病,即便最后证明自己是错的,而别人是对的,也要坚守自己的判断,事后改正。操盘手对外的修炼,就是观察各类市场参与者对某个投资品不同走势的反应,或者是对某个热点事件的反应,某项经济数据的反应等等,总结出他们的规律,作为自己的大众式反向指标。
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2020-06-11
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